间接供应特斯拉电动汽车，广东芳源环保离科创板上市越来越近

12月21日，广东芳源环保股份有限公司（以下简称“芳源环保”）正式披露了上会稿。该公司计划募集10.5亿元，建设年产5万吨高端三元锂电池前驱体和1万吨电池氢化锂项目。

芳源环保主要从事锂电池三元正极材料前驱体和镍电池正极材料的研发、生产和销售，产品主要用于锂电池和镍电池的制造，并最终应用于新能源汽车动力电池、电动工具、储能设备及电子产品等领域。

芳源环保具有高镍三元正极材料前驱体的一体化研发和制造能力，是国内较早实现 NCA91 三元前驱体量产的企业。2018－2019 年，芳源环保的主要产品 NCA 三元前驱体的出口量国内排名第一。

另据统计，目前国内批量生产 NCA前驱体的企业主要是格林美和芳源环保，占 2019 年 NCA 前驱体国内出货量的比例分别约为 45％、28％，格林美排名第一、芳源环保排名第二。

2017 年，芳源环保开始向松下销售高镍 NCA 三元前驱体，供松下制造高能量密度三元锂电池，最终用于特斯拉电动汽车。因此，芳源环保是特斯拉电动汽车的间接供应商。

此外，芳源环保还与贝特瑞、杉杉能源、比亚迪、当升科技等国内外主流锂电池或正极材料厂商建立了良好的合作关系，并通过持续的技术创新和工艺优化、稳定的产品质量和成本优势，拓展与上述客户在 NCA 及 NCM 前驱体供应的深度合作关系。

业绩方面，招股书显示，芳源环保营收由2017年1.92亿元，扣非净利润762.17万元，增加至2018年的7.72亿元，扣非净利润为0.23亿元，并进一步增长至2019年的9.51亿元，扣非净利润0.74亿元。芳源环保2019年营收为2017年的4.95倍，2019年的扣非净利润为2017年的9.71倍。

不过，2020年1－9月，芳源环保受新冠疫情的影响，公司营收出现一定程度的下滑。2020年1－9月，公司营收5.85亿元，同比下降6.59％；扣非净利润0.19亿元，同比下滑25.16％。

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