3个月，10家公司，百亿元，国产锂电隔膜进入密集投产期

2017年3月，锂电隔膜企业鸿图隔膜发布了招股书。从招股书中得知，鸿图隔膜由于产品质量和技术优势，已进入天津力神电池股份有限公司的供应商系统。为了解决高端隔膜供不应求的问题，鸿图隔膜要在现有2000万平米/年的规模基础上建设9000万平方米/年锂离子电池隔膜二期工程。

不过翻翻最近的新闻，我们发现有扩产动作的锂电隔膜企业不在少数。近3个月内就有10家企业表示将会投资扩产锂电隔膜项目，包括星源材质、惠强新材、中材科技、沧州明珠、金力新能源、金力股份、北大先行、扭米科技、金力股份，扩产规模均在千万平方米以上。

• 巨大的利润空间
  

隔膜的主要作用是隔离电池正负极，防止正负极活性物质相互接触产生短路；同时在电化学反应时，保持必要的电解液，形成离子移动的通道。电池隔膜一般是用PE（聚乙烯），PP（聚丙烯）来制备。

所谓无利不起早，隔膜虽然只是一层多孔塑料薄膜，但是它是锂电材料中技术壁垒最高的一种高附加值材料，毛利率可达70%，占锂电池成本的20%－30%。

根据2016年营收财报，以锂电隔膜为主要业务的鸿图隔膜、金力股份、扭米科技、星源材质、沧州明珠的营收分别为4936.38万元、1132.83万元、8774.3万元、25374.78万元和23918.23万元，同比增长118%、134.6%、40.71%、45.07%和233.56%。而毛利率分别为49.64%、30.18%、36%、48.65%和69.45%。

• 新能源汽车催生需求

除了企业竞相追逐的高毛利，锂电隔膜需求大增显然也离不开背后新能源汽车的助推。2016年，我国新能源汽车生产51.7万辆，其中纯电动41.7万辆，约占新能源汽车总产量的80%。2017年我国将生产新能源汽车80万辆左右，依然按80%的比例算，纯电动大概有64万辆。

此外，据研究机构EVTank统计，2016年我国锂动力电池出货量达30.5GWh，即每1万辆纯电动汽车的装载电池量约为0.731GWh，那么2017年动力锂电池的出货量约为43.86GWh。

隔膜企业沧州明珠曾测算，1GWh的动力电池大概需要2000万平方米隔膜。那么，2017年我国动力锂电池领域对隔膜的需求将高达8.8亿平方米。

8.8亿平方米的需求量对于隔膜生产企业意味着什么？高工产研锂电研究所（GGII）的研究数据显示，2016年锂电隔膜实际产量仅约为10.2亿平方米，其中还有大量的低端隔膜。在细分市场中，针对动力电池的高端锂电湿法隔膜供不应求局面更突出，各企业扩大产能也会适当缓解这一问题。

• 高端锂电隔膜加速国产化

中国长期依赖高端进口隔膜。不仅是在中国，日本、韩国和美国生产商在全球隔膜市场上也占据压倒性的多数份额。2016年全球前四大锂电隔膜企业日本旭化成、日本东丽、美国Celgard和韩国SKI四家公司分别占据全球20.8%、15.1%、10.8%和9.6%的市场份额，共计50%以上。

之所以依赖进口，是因为国内生产企业往往在原材料和加工方面具有较大局限性。原材料如聚乙烯和聚丙烯树脂，对于最终产品的影响很大。国内企业无法获得稳定的树脂供应来源，而一些国外公司，如Celgard有自己独立的测试实验室，可以自行生产树脂。此外国内企业对设备的投资也较少，加工能力较低下，致使生产过程难以控制。同时，电池厂商更换供应商的周期长达2-3年。国内企业除了提供更高品质的产品，也需要一些耐心等待。

但国产锂电隔膜也具备特有优势，比如性价比高、供货周期短等。随着国内企业不断提高产量，改善耐热性，开发出更薄的隔膜，提高薄膜的吸收率和开发新品种隔膜，国产锂离子电池隔膜逐渐代替进口产品指日可待。