东软教育再度冲刺港股IPO，利润增长主要源自涨学费

编者按：本文来自微信公众号“希红市”（ID:ssgstt），作者 谢若琳，36氪经授权发布。

日前，东软教育再次向港交所递交招股书。作为背靠东软集团的民办IT高等教育学校，东软教育近年来实现了收入、净利双增长。招股书显示，东软教育2017年至2019年收入分别为7.31亿元、8.53亿元、9.58亿元；净利分别为1.43亿元、1.64亿元、1.75亿元。

不过，受新冠肺炎疫情影响，今年一季度，东软教育收入为1.59亿元，较上年同期的1.71亿元下降7.3%。

东软教育业绩增长背后，主要原因是学费收入提高。从招股书披露的学费情况来看，2016/2017学年至2019/2020学年期间，其两所主要院校的学费增长在25%-55%之间。

一位券商分析师告诉《证券日报》记者，近年来IT行业就业火爆，收入前景可观，因此相关学校学费也水涨船高，但这不一定能持续下去，随着行业就业人数饱和度不断增加，薪资水平和就业前景下滑时，高昂的学费便难以为继。

三所大学撑起业绩

东软教育原为东软集团的教育业务分支，始于2000年成立的大连东方信息学院，属于民办高校。

招股书显示，根据弗若斯特沙利文报告，2018/2019学年，就中国民办高等教育机构提供的IT专业数量及IT专业在校学生人数而言，东软教育在中国所有民办高等教育机构中分别名列第一及第二。

2019/2020学年，报读东软教育全日制学历高等教育课程的学生人数达3.61万人，其中约1.61万人报读了IT专业。

从财务构成来看，东软教育有三大业务板块，分别是全日制学历高等教育、继续教育、教育资源与数字工场。

其中，全日制学历高等教育为东软教育主要收入来源。2017年至2019年，东软教育来自全日制学历高等教育的收入分别为6.3亿元、6.73亿元、7.33亿元，占总收入比分别为86.3%、78.9%、76.5%。2020年第一季度，东软教育来自全日制学历高等教育的收入为1.24亿元，占总收入比为78.1%。

招股书显示，东软教育绝大部分收入来自三所大学，即辽宁省的大连东软信息学院、四川省的成都东软学院及广东省的广东东软学院。

学费最低2万元/年

一般而言，高等教育行业业绩驱动因素是收费水平和学生人数。具体到东软教育，其下属三所大学的整体收费水平逐年攀升，学生人数却无明显增长。

学生人数方面，2016/2017学年到2019/2020学年里，报读东软教育全日制学历高等教育的人数分别为3.4万人、3.46万人、3.41万人和3.6万人。

学费方面， 2016/2017学年，在大连东软信息学院就读，学费需要1.6万元-1.8万元，而2019/2020学年的学费已经达到2万元-2.8万元。2016/2017学年，在广东东软学院就读，学费需要1.8万元-2万元，而2019/2020学年这一费用提高至2.4万元-3万元。

此外，东软教育在风险因素中提到，学校面临教师缺乏教师资格证书或职业培训教师上岗资格证书有关的监管风险和不确定性。

根据《教师资格条例》，在各类学校和其他教育机构从事教师工作的人员，必须从教育部门取得教师资格证书。根据《关于做好技工学校和就业训练中心及其他职业培训机构教师上岗资格认定工作的通知》，凡从事职业培训机构教育教学工作的人员，都应从人力资源和社会保障部门取得职业培训教师上岗资格证书。

但截至招股书披露时，东软教育有56名教师尚未取得教师资格证书及╱或职业培训教师上岗资格证书。

对此，21世纪教育研究院副院长熊丙奇告诉《证券日报》记者，按照国家相关规定，教师需要持证上岗，无证从事教育工作显然是违反相关规定的，正因如此，他们（东软教育）才会将此事列为风险因素提醒股东。

“为什么现在还存在这样的情况？主要是政策公布之后，并没有得到严格的执行，如果执行严格，这56个教师都不从事教育教学工作，显然会影响到具体业务的开展。但无论政策执行力度如何，东软教育最终都得解决这56个教师的资质问题，否则违规的风险持续存在。”