印度资本市场冰火两重天：老虎似要走，软银仍要投 | 创投周报

编者按：

伴随着2015年下半年中国基金出海逐渐形成趋势，到2016年至今，出海已经在创投领域形成热议话题，中国的一些大公司已经开始围绕全球市场做出战略布局。我们已经与美国、印度、新加坡等国家的多家创投平台达成独家合作，通过专业的筛选、编辑、整合、调研，提供我们认为最新、最值得关注的全球创投信息。

36氪推出了《印度创投周报》，《东南亚创投周报》（主要聚焦新加坡、印尼、越南）、《硅谷创投周报》。由此，36氪将伴随中国第一批出海的创业者、投资机构一起，成为中国第一家出海的创投和商业媒体。

接下来，36氪会围绕“出海“推出一系列的产品。作为中国最有影响力的商业媒体，36氪理应持续不断提供这样的产品，为用户提供价值判断，并以新锐、专业的视角，让一部分人先看到未来。

本期《印度创投周报》继续带来印度市场近期的新闻与新企业。

印度出海创业者寻求报道，请添加作者微信（dusk_rain、lzdtju）或邮件提交申请（dumuyu@36kr.com、luzongdi@36kr.com）

大新闻

老虎环球基金要出逃？印度市场上的对冲基金岌岌可危

作为去年印度市场上最为活跃的投资公司之一，老虎环球基金（ Tiger Global ）今年前三季度只完成了 3 项投资交易，投资总额为 3.05 亿美金，而去年同期完成投资交易数为 24 项，投资总额达 12 亿美金，其中包括 Flipkart 和 Ola 这样的独角兽创业公司。

值得一提的是，此前老虎环球已分别将 Caratlane 和 Babyoye 的股份出售给了 Titan Group 和 Mahindra Group，而据外媒报道，其接下来很可能还要出售 Flipkart、Ola 和 Quikr 的股份。

事实上，老虎环球基金并非个例，据印度智库 iSPIRT 和咨询公司 Signal Hill 的调查数据，2016 年前三季度，整个印度市场上的对冲基金仅完成 10 项投资交易，而去年同期则完成了 50 项。诸如 Falcon Edge 和 Steadview 这样去年还活跃过的一批对冲基金，今年在印度却已不见踪影。综上，今年对冲基金公司在印度市场的投资总体下降了87%。

过冲基金在印度技术领域投资交易值

印度资本市场降温，投资金额流动缓慢，一是因为与去年相比，今年市场上可用资金额减少。事实上去年 9 月以前，印度技术领域资本市场尚处于火热之中，许多全球对冲基金投资意愿强烈，愿意提供大额投资。

然而市场上涌现出的大批战略投资者对一些初创公司资产估值太高，令其他风险投资者在谈判桌上挣扎不休，犹豫是否跟进投资。印度一家廉价酒店平台 OYO Room 花了三年就获得了软银为首的投资集团 1 亿美元的投资，当时的资本市场之狂热可见一斑。

因此在去年九月之后，受人民币贬值，资本市场震荡的影响，包括老虎环球基金在内的对冲基金，开始放缓对印度创业公司的投资脚步。以老虎环球基金为例，其此前的退出收获不够多，已有的portfolio又有很多仍在焦灼的竞争状态（比如 Flipkart、Ola、Quikr）。

尽管有以中国科技巨头为首的战略投资者入局印度市场，但是并没有一个新的战略投资者像对冲基金或软银以前那样积极参与投资。

另外，在过去的九个月中，风投活动降温的一个因素是因为投资者在退出投资以获得投资返还收益。事实上，据数据显示，印度市场第一次出现了风投资金总退出额超过总投资额的情况，总投资额为 10.3 亿美元，风投资金退出额却有 14 亿美元。

风险资金退出问题一直困扰着印度风投业。由于印度风投市场缺乏类似脸书、领英、阿里巴巴这种成功的退出案例，印度独角兽又似乎不愿意进行 IPO，Flipkart 十多年不上市，估值已从去年的 150 亿美元跌至60亿美元，此状况似乎也不受股票市场待见。

因此，在目前这个过渡期内，风投公司应该会努力寻求像并购这样可以尽可能在短期内获得投资回报的退出路径。

忍饥挨饿的独角兽，想拉上政府帮忙对抗竞争对手

资本市场降温，印度的独角兽公司日子也不好过。从去年年初到今年第三季度末，对冲基金投放在印度创业公司的 39 亿美金几乎全部投入了消费技术领域中，其中 80% 的投资被以下 8 家公司纳入囊中：

印度融资总额排名前八的创业公司

随着对冲基金抽身印度市场之外，这些公司也如履薄冰地筹划着今年的后续融资。Oyo 今年拿到了软银的投资，但其曾经的投资方 Greenoaks Capital （美国对冲基金公司）却未参与投资。

这 8 家公司中规模最大的三家分别是：Flipkart、Snapdeal 和 Ola，然而这些公司对标的美国巨头，也都对印度市场虎视眈眈。比如 Flipkart 面临亚马逊的竞争，Ola 面临 Uber 的竞争，如今少了背靠的“大树”，对它们而言，无异于雪上加霜。

或许是因为遭遇融资瓶颈和估值缩水，近日，Flipkart 和 Ola 两家公司突然高调喊出诸如“保护本土创业公司”的话语，希望“鼓动”纳伦德拉·莫迪总理的内阁政府修改政策，以帮助本土企业发展。

事实上，印度作为亚马逊和 Uber 的一个重要市场，杰夫·贝佐斯和特拉维斯·卡兰尼克正在加大资本投入，以提升自己的市场份额。今年六月，亚马逊公司透露他们会投入 30 亿美元扩大对印度市场的投资；Uber 印度分部也表示会加大业务投入，其母公司 Uber 称会对印度市场投资 35 亿美元。

而 Ola 公司创始人 Bhavish 则认为，“很多非印度本土的公司拼的其实是资本，而不是创新，印度市场正在被资本破坏。对于印度初创公司来说，头顶上其实有一块透明的天花板。我们也需要确保政府能够理解，印度本土初创公司还为整个社会做贡献的主力军，而不是那些外国公司”。

印度之前也发生过很多民族主义保护事件，不过在科技创业领域里，公司创始人呼吁政府调整政策保护民族企业，却是第一次发生。

不抛弃，不放弃？孙正义：软银在印度未来十年的投资将超过其承诺的 100 亿美元

那边老虎环球基金准备出走印度，这边日本软银却表示会遵守承诺，继续投资印度市场。

据彭博社报道，日本软银公司创始人兼首席执行官孙正义( Masayoshi Son )近日表示，之前和沙特政府联合宣布的 1000 亿美元科技基金项目已经接近完成资金募集工作。

孙正义周五在印度新德里的一个活动上说：“我正在和一些投资者进行商讨，我认为我们已经获得了超额认购。”不过，孙正义没有提供更多细节。

今年 10 月，软银和沙特的公共投资基金( Public Investment Fund )宣布共同组建科技基金，其中软银将出资 250 亿美元，沙特承诺投入 450 亿美元。双方一直在为剩下的 300 亿美元缺口寻找投资方。

随着 Sprint 盈利的改善以及日本大本营现金流的稳定，孙正义有了更多的精力专注于公司的长远发展。此前有消息透露，卡塔尔和位于阿布扎比的穆巴达拉开发公司( Mubadala Development Company )正在考虑对暂时命名为 SoftBank Vision Fund 的这项基金进行投资。

现年 59 岁的孙正义属于看好印度初创企业发展的投资者，尽管此前，该公司因优先股投资的公允价值下降导致金融工具损失了 581 亿日元（折合 5.55 亿美元），包括对 Ola 和 Snapdeal 所属两家公司 ANI Technologies Pvt. Ltd 、Jasper Infotech Pvt. Ltd 的嵌入式衍生品投资的损失。而在这些损失中，近一半是由于日元升值造成的。

但孙正义近日仍然表示，软银在印度未来十年的投资不仅不会违背此前的投资承诺，甚至投资额将超过其承诺的 100 亿美元。

“废钞”后又有大动作，印度再发政策力推电子支付

印度继“废钞”之后，其财政部长阿伦·贾伊特利近日再颁布“一揽子政策”，通过折扣和减免刷卡手续费等手段，以推动电子支付方式的发展。按照印度政府 8 日公布的政策，使用电子支付的消费者，可以享受诸多优惠。

贾伊特利还表示，因为现金支付存在隐性和显性的经济成本，所以政府鼓励民众使用信用卡、借记卡和电子支付等支付方式。推出的这些政策，也正为了推动电子支付的普及。他还预计，这些政策可促使印度电子支付使用人数在目前基础上增加 30％；仅燃油消费一项，每年可减少现金需求 2 万亿卢比（约合 296 亿美元）。

印度政府的鼓励政策实属罕见，这不仅利于印度国内电子支付用户的发展，同时对于想在印度市场长期发展的中国电子支付公司也十分受益。

此前，印度废钞，除了让 Paytm 等支付公司赚得盆满钵满外，也让其他创业公司发现了商机，如有创业公司提供“排队业务”，每小时收费约 90 到 150 印度卢比（约合 9 到 15 元人民币）。另外，新加坡一家创业公司 Lucep 也试图用 SMS 服务解决印度废钞排队难的问题。

Hyperloop One 的竞争对手 HTT 瞄准印度

超级高铁的速度快的离谱，但离变成现实的日子似乎越来越近。近日超级高铁的开发商之一 Hyperloop Transportation Technologies（以下简称 HTT）觅得新的实验基地：印度。

此前，HTT 才宣布获得 1 亿多美元的风险投资，包括 3180 万美元的现金投资及 7700 万美元的土地等实物投资。投资机构包括 EdgeWater、Carbures Europe 等。据了解，HTT 拟在印度进行高速运输技术的试验，以期尽快实现特斯拉 CEO 马斯克关于超级高铁的项目设想。

印度政府方面，其联邦交通部长 GadkariHTT 主席 Bibop G Gresta 表示，印度方面对超级高铁非常感兴趣，如果 Hyperloop 在印度建成超级列车，孟买市民就可以花大约 30 分钟内到达中部城市那格浦尔。相比之下，跑完这 800 公里的行程，现在的普通火车需要花费将近 14 个小时。

今年九月，Gadkari 访美期间邀请 HTT 公司到印度发展，他还在离孟买 118 公里的普纳为 HTT 公司批复了一大块建设土地。

未来超级高铁若是率先在印度建成，除了给人们出行带来便捷之外，对印度的物流业势必会带来巨大影响，相关产业发展也将不可估量。

目前该公司正在努力与印度政府进行商洽并争取谋得其同意。

Flipkart 关停其自营品牌 DigiFlip，欲发布 Flipkart Smart Buy

近日，Flipkart 正式关停旗下已运营四年之久的自营品牌 DigiFlip，后者主要销售其同名笔记本电脑、电脑包和相机袋等数码配件。

“DigiFlip 已经停产。我们正在清算股票，它会很快被淘汰，“Flipkart 发言人表示。

据外媒报道，Flipkart 此次关停旧业务，是出于对市场的调整，后期公司将会发布新的自营品牌 Flipkart Smart Buy，主要包含电子电器及配件，家居装饰及家具这两个品牌的类别，从而更好地满足消费者的需求。

据悉，Smart Buy 将会是 Flipkart 未来半年的主打自营品牌。

投融资

1.印度也来汽车分时租赁，Revv 宣布获得 900 万美元 A 轮融资

印度汽车共享租赁平台  Revv 宣布获得 900 万美元 A 轮融资，本轮融资既包括股权融资也包含债权融资。据悉，本轮交易的股权融资由 Edelweiss Private Equity 领投，债权融资的投资方包括 Mahindra & Mahindra Financial Services 以及 LeasePlan India，两个主要的投资者均为 Revv 的合作伙伴。

Revv 由 McKinsey 前高管 Anupam Agarwal 和 Karan Jain 于 2015 年联合创办。今年 8 月，Revv 还曾获得天使轮融资，投资方包括 Gautam Kumra、Rajat Dhawan 以及 Ananth Narayanan，这些资金将被用于打造 Revv 独特的商业模式。

据悉，Revv 平台上提供了多种类型的汽车租赁服务，其中包括玛鲁蒂 Celerio、玛鲁蒂 Swift、福特 Aspire、本田思迪、日产阳光、马恒达 XUV 以及奥迪 A3。Revv 的目标是将印度 2% 的汽车拥有率变成 50% 的汽车使用率。

2.从医疗健康行业切入，印度金融科技公司 Affordplan 获 300 万美元 A 轮融资

近日，金融科技初创企业 Affordplan 宣布获得 300 万美元 A 轮融资，由 Prime Venture Partners 领投，种子轮投资者 Kalaari Capital 参投。公司计划利用本轮融资扩大现有团队，并将公司业务拓展到新城市。

Affordplan 于去年年底刚刚创立，总部位于德里，属于 KStart 的首批孵化项目。公司面向医疗保健行业，致力于整合技术和金融服务，通过非紧急医疗服务的计划储蓄服务实现医疗保健服务的可获取性及可负担性。医院可以利用这项服务为患者提供量身定制的财务计划解决方案，以便患者为即将进行的医疗程序所需费用进行预先的计划、资金存储和支付，更好地把控个人医疗保健需求。

今年 5 月份，Affordplan 获得 50 万美元种子轮融资，面向几家医院覆盖了数百名患者。公司目前主要在德里开展业务，计划在未来一年内再扩展三个城市。

Affordplan 目前计划推出一款移动 app，提供医院和患者两个界面。

3.印度版“饿了么” Mr. Hot Foods 获种子轮融资，为顾客提供家常菜

Mr. Hot Foods 是印度一家食品配送初创公司，该公司已获得种子轮融资，具体融资数额尚未透露，投资方为 IvyCamp。

IvyCamp 由风投公司 IvyCap Venture 创立，IvyCap Venture 通过 Global Alumni Network 来帮助帮助企业家们创业。此外，一名积极的初创企业投资者 Pawan Raj Kumar 也参与了本轮融资。

Mr. Hot Foods 成立于 2014 年，每天都会根据客户日常饮食、餐饮预算和口味偏好等因素，为客户准备食物。

4.印度民族服装电商平台 Indofash 获 1000 万印度卢比天使轮融资

印度民族服装电商平台 Indofash Ethnic Pvt Ltd 近日宣布获得 1000 万印度卢比天使投资，据该公司联合创始人 Pallavi Mohadikar 透露，参与本次投资的是 Shekhar Sahu 和  Nitesh Pant 两位天使投资人。

Indofash 是一个销售印度民族商品的电商平台，主要销售女性民族服装、儿童服装、民族家居装饰品和传统珠宝。该公司去年四月成立，总部位于班加罗尔，除了Mohadikar 之外，他们的另一位联合创始人是毕业于印度理工学院孟买分校的 Rahul Gayakwad。

如今，电子商务也开始进入到印度民族服装行业，除了 Indofash 之外，其他本土民族服饰电商也获得了风险投资的支持。

去年五月，印度媒体集团 NDTV 旗下子公司 NDTV Ethnic Retail Ltd 获得了一笔 500 万美元的 A 轮融资，该公司旗下运营民族服饰电商平台 Indianroots；去年四月，印度民族产品电商销售平台 Craftsvilla.com 母公司 Kribha Handicrafts Pvt Ltd 获得了红杉资本领投的一笔 1800 万美元投资。

今年初，专门销售印度服装、珠宝和家居商品的电商平台 Jaypore.com 也募集到了 500 万美元投资，领投方是风险投资公司 Aavishkaar。

5.让孩子们不再害怕数学，印度教育科技初创公司 Math Buddy 获得种子轮融资

Math Buddy 是一家通过简易游戏和互动课程帮助儿童学习数学知识的教育科技初创公司。11 月 29 日，该公司宣布获得了一笔种子轮融资，投资方是 Menterra Social Impact Fund，本轮融资的具体金额并未对外披露。

Math Buddy 公司成立于 2007 年，总部位于印度西部重镇瓦尔道拉。利用趣味活动、互动学习方法、以及在线奥数竞赛等教学方法，帮助儿童减少对数学的恐惧。

6.Kloseby 获 10 万美元种子轮投资，为客户提供与周边商家交易的平台

近日，印度为客户提供与周边商家交易的平台 Kloseby 宣布获得 10 万美元种子轮融资，投资方信息尚未透露。

Kloseby 由 Rahul Sindhu 和 Gaurav Garg 于 2016 年联合创办，目前在浦那和班加罗尔地区提供服务，用户可从 Google Play 下载。 其 iOS 应用也即将发布。

据了解，这笔资金将被用于扩大新用户与商家的入驻数目。

7.印度购物应用 Shopsup 获得 100 万美元种子轮融资

Shopsup 是一款帮助用户搜索附近零售店的移动 App，今天，该公司宣布获得了一笔 100 万美元的种子轮融资， 前华为海外区域总裁、现淘金家公司首席执行官杨蜀和来自印度 VRL Logistics运输公司 Anand Sankeshwar 为该初创公司的创业导师和投资人。

目前，与 Shopsup 应用合作的消费品牌包括阿迪达斯、欧洲知名牛仔及休闲品牌 Pepe Jeans,、以及美国服装品牌 Van Heusen 等。

现阶段，Shopsup 为用户提供了免费的安卓应用，iOS 版本应用正在开发之中。

据了解，他们将会利用本轮融资寻求和更多品牌商和零售实体店建立合作关系，并进一步研发、分析消费者购物决策习惯，提供更具针对性的购物推荐信息服务。

合作投资机构：