市场要闻 | 开年银行房贷额度不松反紧，海通宏观梁中华：“紧信用”开始了

2020年年末，央行和银保监会发布《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》。该通知显示，各家银行的个人住房贷款占比最高不能超过32.5%，规模越小的银行，个人住房贷款业务的上限就越低。

这意味着，今年1月起，银行房贷的额度将收紧，而往年1月，各大银行房贷额度普遍较为充裕。

对此新规，海通宏观梁中华发布研报《“紧信用”，开始了》。研报称，从我国的融资结构来看，房地产相关的融资是顺周期的，而国企和政府融资是逆周期的。如此一来，逆周期的融资回归常态，顺周期的融资加强管理，意味着我国的紧信用周期已经缓慢开启。

此外，梁中华还在研报中分别对房地产贷款增速、居民房贷增速、地产销售进行了预判。

房地产贷款增速方面，梁中华认为，根据新规，未来大的方向就是保证房地产贷款占比的基本稳定，如果要保证占比稳定，就意味着房地产贷款增速要和整体贷款增速保持一致。参考中央经济工作会议中保持宏观杠杆率基本稳定的精神，预计2021年整体贷款增速或在10%-11%之间。这就意味着当前接近13%的房地产贷款增速，将有2个百分点的下降空间。

居民房贷增速方面，梁中华表示，本次规定对金融机构发放的个人住房贷款占比也提出了要求，大的原则也是基本稳定。而要保证居民住房贷款占比基本稳定，居民住房贷款增速就要逐渐向整体贷款增速收敛。如果2021年整体贷款增速降至10-11%，2021年的居民住房贷款增速将有接近6个百分点的下降空间，压降的压力要明显大于房地产整体贷款增速。

如果居民住房贷款增速下降，也会推动房地产销售的降温。居民贷款最主要的一大用途就是买房，所以从历史上来看，居民贷款增速和商品房销售增速高度相关。预计2020年房地产销售额有望实现7%附近的增长，与2019年水平基本相当。