殷哲：从产品驱动到客户需求驱动 财富底仓的IPD之路——2021歌斐目标投资专家品牌及目标策略产品全国发布会

过去十年，歌斐资产取得了不错的成绩，但这更多是基于对产品的快速反应能力，往往会忽视客户的需求。满足客户需求，不是一味的帮客户赚到了多少钱，而是在于用正确的方式实现客户的目标，客户希望的是能够以相对低波动的策略和长期持续收益来达成投资目标。

歌斐版的十三邀——微电影《目标》

对于已经拥有相当一部分财富的客户来说，最重要的其实是财富底仓的配置需求，不是追求最大化的收益，关键是能够获得长期可持续的回报。失去财富所带来的痛苦要比获得收益所带来的幸福大得多，所以财富管理最重要的本质是洞察客户的财富底仓刚需。

“歌斐资产的定位是成为最理解高净值客户的资产管理公司，利用对不同资产的理解和实践经验，运用多策略工具构建组合，洞察高净值客户的财富底仓刚需，利用IPD的流程打造目标策略，在波动比较大的中国资本市场通过多策略组合投资的方式，主动管理，致力于达成客户事先制定的投资目标，提供长期可持续、相对低波动的财富增值。”2021年7月3日歌斐品牌焕新升级及目标策略产品发布会上，歌斐资产创始合伙人、董事长殷哲表示。

歌斐资产创始合伙人、董事长殷哲

以下是完整分享节选，有删减：

歌斐新品牌：目标投资专家

财富底仓首先是资产配置的压舱石、稳定器，稳健低波动是核心诉求。底仓打好了，再去做进攻型的投资，才会游刃有余。其次，财富底仓对流动性并不敏感，是长期投资资金，流动性太好，收益率就不够了。最后，财富底仓并不仅是固收+的收益预期，而是期望能赶超GDP增长率的合理投资收益。

从海外资管机构的实践来看，大多是采用多策略多资产的组合配置方式，提供差异化的服务。与此相似，在过去十年的主动管理中，歌斐资产一直遵循组合投资、多资产类别合理配置的两大原则，这就是构建真正的财富底仓的过程。

歌斐是国内少有的规模化机构化的源于财富管理公司的资产管理公司，横跨一二级市场，多资产多策略，专注服务超高净值客户。歌斐持续创新迭代，从私募股权等另类投资到权益市场的多策略基金投资，建立了FOF、MOM、直投跟投等多样性的投资工具，立足中国、放眼全球，十年间共发行了2000+个产品，累计服务超过2.7万名高净值客户，在一二级市场建立了全流程的管理人筛选体系。

在全面统一严格的监管情况下，资产管理行业更加科技化、智能化，投顾服务日益专业化、精细化，资管公司未来的核心是投研能力。面对监管和市场的变化、风险事件，我们必须找到自己的定位，思考如何提升存续服务体验，如何给客户带来真正的价值？

新十年，歌斐的定位不是和其他直投机构比，而是成为最理解高净值客户的资产管理公司，利用依托于诺亚、过去实践中累积的经验，给客户创造不同的产品和服务体验。歌斐资产新的品牌形象定位于：专业、专注、专心，成为目标投资专家，只为达成客户的投资目标。

歌斐新能力：围绕目标的投资 

新十年，以客户价值实现为中心，面向不同类别客户（超高净值客户、高净值个人、机构客户）需求的差异化提供解决方案，打造围绕目标的投资（目标策略、S基金&跟投），歌斐应该构建新能力，需要两大核心土壤建设：

一是建立一二级市场协同的多行业跨资产的研究体系，

二是数字化投研系统和流程建设。

歌斐在2020年成立独立的研究中心，建立三元复合投资评级体系，聚焦科技、消费、医疗三大主线进行深度研究，利用过去一级市场的长期投资经验和二级市场实践，在一二级市场投资连接愈发紧密的当下，打通研究、深度布局、吃透红利。同时，重构投资流程，将投研体系内嵌在投资流程当中，提升投资能力和投资效益。

数字化建设方面，紧紧围绕客户需求和投资赋能，歌斐持续在做全面的数字化改造，将流程、管理、行为、决策等全面线上化、数据化和智能化。例如，截至6月30日，歌斐有10000+份客户存续报告实现了线上化生成，梳理了220+家子基金报告，沉淀了6000+家直接和间接投资公司的信息。

歌斐新品类：目标策略

在当前高波动的市场情况下，没有一种单一策略可以适应所有行情，需要通过多策略的组合才能够实现相对稳健低波动的投资收益，穿越市场周期。市场呼唤真正以投资目标为导向的产品，设定清晰的财富目标，通过多种资产、组合配置的方式和手段来实现。

歌斐目标策略即是如此，我们利用对不同资产的理解和实践经验，运用多策略工具构建组合，洞察高净值客户的财富底仓刚需，利用IPD的流程打造目标策略，在波动比较大的中国资本市场通过多策略组合投资的方式，主动管理，致力于达成客户事先制定的投资目标，提供长期可持续、相对低波动的财富增值。

歌斐集合了投资、研究、风险管理、信评、IT、客户服务、基金运营等多个团队，上百人历时十个月，以IPD的流程反复打磨形成共识，将过去8年实践的FOF、MOM升级成为了目标策略。不管是FOF1.0时代的top30系列，还是MOM2.0时代的产品，长期来看均实现了不错的投资目标、守住了风险预算。

3.0时代的目标策略，解决了FOF、MOM的缺点，真正做到了始终和客户的利益一致，围绕客户目标的投资。歌斐坚持可持续的长期投资，以有目标的投资来回馈客户的信任和支持，做好财富的长期投资和传承。