中概股步入黄金时代：如何看待阿里的新高峰和电商的新转折

编者按：本文来自微信公众号“我是波波夫”（ID：trip517），作者波波夫；36氪经授权发布。

中概股近期可谓捷报频传，继社交第二春之后，阿里巴巴和它所代表的电商行业在中国迎来了新高峰。

5月18日晚间，阿里巴巴发布了2017财年第四季度财报显示，当季收入达385.79亿元人民币，同比增长60%，创下IPO以来单季最高增幅，同时实现104.4亿元盈利，同比增长38%。

与一般上市公司采取的自然年统计不同，由于电商交易旺季集中在当年12月和次年1月，因此，阿里2017财年四季度，实际上对应的是2017自然年一季度，也就是把每个自然年的第一季度，作为财年的最后一季度。

阿里财报的另一特殊之处在于，这家上市公司开始自定义为「全球最大移动经济实体」。

在今年3月举办的阿里巴巴集团首届技术大会上，马云首次提及经济体概念：「阿里巴巴未来20年的愿景是构建世界第五大经济体，服务全球20亿消费者，创造1亿就业机会。」

01 马云旋风与美国人的中国梦 

四个多月前，马云曾在美国掀起一股中国旋风。

上台之初对中国表现出咄咄逼人的特朗普，在了解马云愿意帮助美国商品行销中国时，他盛赞这位中国最大电商的创始人「他热爱这个国家（指美国）」，当然新任美国总统也心细如发地补充了一句「他当然也热爱中国。」对此，马云付之莞尔一笑。

在美国，马云还去了底特律和当地的生意人座谈，他讲述了最新版的美国梦如何在中国成真：一位来自华盛顿的第三代果农在阿里巴巴卖了成千上万吨车厘子，获利丰厚，以及一位费城的幸运药商成功推销了许多维生素片。

几乎所有倾听过马云演讲的美国人都相信这样一件事：虽然中国经济在放缓，但是消费十分旺盛。马云还对着一众硅谷精英侃侃而谈：「过去十五年，我们改变了中国，未来十五年，我们要改变世界。」1999年，马云曾对他的合伙人说，阿里的竞争对手不在中国，在硅谷。

西方舆论少有地没有唱反调。

马云还上了5月12日出版的美国《新闻周刊》的封面，报道中提到「阿里巴巴不再满足于成为一个电商平台，而是一个经济体、生态系统。它现在放眼全球，在云计算、在电子支付、在好莱坞，马云四面出击。」

《福布斯》近日评选2016年最有投资价值的10大公司，阿里巴巴位居榜首，Facebook、优步分居第二和第三。《巴伦周刊》称阿里巴巴「能让全球投资者参与到中国消费升级浪潮中」，认为「这家公司正在改变中国和全球的商业结构」。

02 电商的下半场和新零售的上半场 

据信在2018年，中国电商总量将超过世界其他所有国家之和。就在这样一个庞大的体量之下，阿里中国零售平台2017财年全年商品交易额（GMV）依然增长了22%，达到3.767万亿元人民币，全面超市场预期。

大象亦能跳舞，必有秘诀。

秘诀其一，天猫正在成为品牌新品上市、消费者关注的首选和领先平台，特别是在引入海外品牌特别是奢侈品上有所突破，顺应了当下消费升级的大趋势。

据阿里巴巴披露，截至财报期内，天猫国际共引进来自包括欧美日韩东南亚等63个国家和地区14500个海外品牌，覆盖3700个品类，其中八成以上通过天猫国际第一次进入中国市场。截至2017年3月，在福布斯全球最具价值品牌100强中，有近八成的消费品牌已入驻天猫开展销售。

奢侈品则是另一个爆发点。2017年一季度，LVMH集团旗下泰格豪雅、斯沃琪集团旗下天梭、阿玛尼旗下Armani Jeans等品牌相继入驻天猫。此前，天猫相继迎来了Burberry、Calvin Klein、LA MER海蓝之谜等一干奢侈品大牌入驻。3月21日，限量的350台阿尔法罗密欧上线33秒即被抢购一空。

秘诀之二，阿里在继续打通线上、线下。此前，阿里先后投资布局银泰、苏宁、三江购物，今年又与苏宁化敌为友、实施战略合作，苏宁天猫旗舰店表现强劲，第四季度其GMV为去年同期的3倍以上，显示电商平台的强大导流效果。

此外，阿里巴巴还与海外零售商合作，这份合作名单堪称「亿元俱乐部」：Chemist Warehouse、Costco、Macy’s梅西百货、松本清、Sainsbury’s、麦德龙、emart等。

03 3000亿市值的支撑点  

在发布2017财年年报前夕，阿里巴巴股价报收120美元，市值站上3000亿美元大关。这也是时隔两年多后，阿里巴巴在此站上3000亿美元关口。此前，在2014年双十一当天，阿里市值曾短暂突破这一峰值。

阿里巴巴市值突破3000亿美元，电商、云计算、大文娱三大板块构成了主要支撑点。

电商业务自不必说。3.7万亿的商品交易额（GMV）构成了其宽广的护城河。尽管GMV代表了电商平台的销售额，并不等同于阿里的收入，但是华尔街的分析师依然视该其为衡量一家电商公司的发展速度以及竞争力的重要标准。

云计算业务增速惊人。2017财年第四季度，阿里云收入为21.63亿元人民币，同比增长103%，自2016财年第一季度以来创下三位数增速“八连冠”记录。阿里云2017财年收入规模达66.63亿元人民币，同比上年增长121%，连续两年实现三位数增长。

大文娱，也就是财报中提及的「数字媒体和娱乐业务」布局也引人注目。在财年第四季度该板块业务收入达39.27亿元人民币、同比增长234%；全年收入同比增长271%至147.33亿元人民币，阿里还特别提示「与核心电商业务之间的协同效应带来了巨大的机遇。」

如果说电商代表了阿里的过去，那么新零售、云计算和大文娱无疑就是马云着力描绘的未来。