陈菜根：多数人只知道区块链，却并不真正理解它的商业逻辑

编者按：本文来自微信公众号”区块链捕手“（ID：iqklbs），36氪经授权发布，转载请联系出处。

前段时间，《区块链的8个信号》一文被不少区块链领域的专业人士分享推荐，引发了大家的共鸣，对陈菜根先生来说这是它过去潜心研究区块链经济的一部分成果体现。几天前区块链捕手找到陈菜根先生聊了聊他对区块链经济的深度思考，包含他看到的区块链世界、区块链商业思维及具体应用场景。作为多家区块链项目的投资人与顾问，他的实战分享或许对你有所启发。

一、区块链的世界

区块链捕手：您关注区块链的原因是什么？

陈菜根：区块链不是一项纯粹的技术，而是一个思想，说高一点，它不是一种商业，不是为了建立公司，而是建立社群。所以为什么有人说区块链是一种信仰，极客们愿意痴迷其中？难道是因为财富吗？五年前代币没炒的那么热的时候，他们就喜欢用它去做自己喜欢的事情，极客们信仰代码，信仰数学算法，因为它是公平的。

从这个角度来讲，区块链技术重塑或重新创造了一种技术性的信仰，让大家找到一种共识，然后通过介质去承载。

我觉得现在有三个平行世界，现实世界、互联网世界和区块链世界。按道理来说，做了好事就应该有价值回报，但现实世界和互联网世界都给不了，在区块链世界却可以。互联网世界解决信息不对称的问题，但区块链解决的是价值不对称的问题。

区块链捕手：区块链如何解决价值不对等问题？

陈菜根：一个简单的例子，我们扶老奶奶过马路，有可能会被讹诈一笔，这是一个负资产，所以导致我们不敢去做好事。这样的例子在现实世界里大量存在，是人心涣散，或者是人性变恶了吗？不是，是机制问题，奖励机制是负的，做好事反而负了债。

在互联网世界里，我们将自己的思考、见闻发在了朋友圈、微博等社交平台，但是获得的只是赞、评论或口碑，依然没有货币化、证券化。

在区块链世界里，好人有好报的体现是通过Token的方式支付给对方，这是一种奖励机制的设置。这时我们要考虑到用户的共识是什么，如何实现利益分配，Token如何在产品上流通，人、行为、价值如何串联起来等等。这种机制实质上是一个大社群的底层逻辑。

区块链捕手：那这种社群逻辑如何在区块链技术中发挥作用？

陈菜根：举一个简单的例子来说明什么是社群。我们如何定义一个国家的大小？不是看它的面积有多大，而是看人。社群首先是人的概念，一群人在一起，拥有共同的价值观、属性，比如中国人都是黑头发、黑眼睛、黄皮肤、说中国话，这就是社群。区块链在技术的基础上，建造了社群，社群将一群有着共识的人聚集起来共同建设社区，社区里又可以延伸出很多的应用。

区块链捕手：您说的这种共识、激励机制，目前来看只是在币圈实现了。

陈菜根：是，大家目前比较关注币圈，因为财富效应目前都是从币圈传出来的。而区块链技术层的应用还没有那么快，包括它的算力、技术组合、变化量等等，在短时间内都没有办法有很大的提升。

所以，纯粹从赚钱这个角度来讲，社群就成为了一个因为赚钱而聚集在一起的组织，这导致了很大的泡沫。但泡沫也有好处，就是让更多人关注到区块链技术，真正做技术的人可能因此看到曙光，发现自己做的事情不单纯是一种理想、情怀，还有价值和回报，而它的弊端就是吸引了大量的投机者为钱而来。

好的财富效应该是通过社群的方式让主流资本、创业者参与进来，像薛老（薛蛮子）说的一样，这是一个酿造啤酒的过程，草根们制造泡沫，精英们酿造啤酒。

二、分布式商业

区块链捕手：区块链的思维方式如何运用在商业上？

陈菜根：区块链的思想运用在商业上，就是分布式商业，它体现为个人资产的确权化、个人行为资产化、流通的智能合约化这三个方面。我们一直在呼吁要共赢，但在现实中其实没有办法实现，因为主体之间的共识很难形成。没有共识就是一个博弈的过程，是一个非此即彼的零和游戏，但在区块链世界是一个共赢体系，简单讲就是每个人都可以赚钱，共享的背后是共赢机制。

区块链捕手：能向我们详细解释下这三个方面吗？

陈菜根：第一，个人资产确权化。我们看商业模式很重要的一点，是要看项目运营的主体是谁，那么在区块链项目里，它的运营主体是用户、客户之类的个人。

个人主体的权益包含三个，第一是拥有权，比如在现实中我有一套房子，房产证可以证明房子是我的；第二是使用权，比如我签了协议租了房子，我拥有房子的使用权；第三是交易权，房子的价格是由市场决定，但作为房子的主体我在一定程度上也可以参与定价交易。

在区块链项目中有一个重要的创新，就是个人的ID资产可以通过算法被确权，个人账户、数据都是被保护的。如果不被保护就不是资产，所以这点非常重要，这就能保证你的资产能够在价值网络中流转，你能通过行使资产的拥有权、使用权、交易权去获得收益。

第二，个人行为资产化。互联网的免费思想影响了我们很多年，导致大家非常浮躁，但在区块链世界里，每个行为都可以被定价，因为每个行为都可以碎片化，你在区块链世界做一件事就会给你发一个令牌证明(Token)，这些令牌本身也可以交易，是有价格的。像最早的挖矿，我哪怕在里面算一个数学题也可以得到奖励。你做了贡献就会有回报，这样你越被激励，就会愿意贡献更多。

第三，流通的智能合约化。在贸易流通环节，利用区块链的智能合约技术，你做的每一个承诺都是定死的，可以增加，但不可篡改，并且自动执行，解决了现实生活中合同或承诺的推诿，大大降低了信任成本，提高了效率，即使是两个陌生人也可以相信这个合约的本身。

区块链捕手：您在提到共赢机制时提到共享，共享经济与分布式商业有什么关系？

陈菜根：我相信真正的共享经济本身就是分布式的，目前的共享经济只是分布式商业的一个过渡，因为它根本不彻底。第一，它的信任基于平台本身，是中心化的。共享应该是每个人在一个共识之下，通过奖励机制激励大家做出某种行为，但是现在的共享机制本身由中心的机构来设计，而且有些产品，像共享单车，它的拥有权并不是分布式的，说白了就是平台化的分时租赁。

第二，我觉得共享只会出现在个别领域，很多东西在现实世界中是无法做到的，比如共享厨房，我为什么要将我家的厨房共享给一个我无法确定好坏的人？而且共享工具不够标准化，没法统一定价，像滴滴就非常适合共享，因为时间、距离是可量化、标准化的，但它依然逃脱不了平台中心化。

标准化的前提是能够量化。以前，为什么律师和专家没办法做共享，就是因为他们的能力没有标准来量化，简历可以造假、长相可以整容、言谈举止没有必然联系，不易评价和定价，做共享的效率就会很低。但在区块链世界里，所有东西都是基于数据本身，而数据是天然可以量化的。

比如一个律师，做了多少案子，得到哪些评价，这些数据积累到一定程度，就可以有可量化的影响力指数，这时候再去定价就是合适的。但目前阶段区块链技术还不能够达到。

区块链捕手：以后真的可以做到完全去中心化吗？

陈菜根：理念是分布式、去中心化的，但从财富角度来看是无法完全实现的，主要原因有三个：

第一，财富一定是集中的，比如记账是分布式的，三个人都在记账，但并不代表三个人得到的奖励是一样多的；

第二，均分财富是不合理的，当财富分配有落差时才能产生动力，一旦没有价差、势能差或财富差的时候，社群本身就没有动力；

第三，驾驭金钱的能力不是每个人都具备的，不应该让不具备能力的人掌握过多的财富，否则不仅是资源的浪费，更可能造成社会混乱。所以区块链的创业者要去制定良好的共赢机制，规范人们的行为，激励他们做更多贡献、获得更多奖励。

三、区块链的投资

区块链捕手：听说现在许多投资人都找您聊天，他们关心什么？

陈菜根：主要有两点：第一，他们希望了解区块链市场；第二，看明白后，要怎么和LP沟通，基金如何更合规地进入市场投资，当然他们希望了解其他的机构在怎么运作。

区块链捕手：您给他们的建议是什么？

陈菜根：当面临一个新事物时，感到恐惧是很正常的，所以不用太过担心。我的建议有三点：第一是多参与；第二是多看白皮书，多和创业者交流；第三是真真正正地用价值投资的理念去关注这件事。

我觉得区块链是一个有门槛的行业，过去这个行业被大量泡沫充斥，主流投资人和创业者们，有一定的行业使命感，他们聪明、认知速度快、执行能力强，再加上有资本支撑，他们的入场，我相信能够让这个行业更健康一些。

区块链捕手：现在通过看白皮书可以进行投资决策吗？

陈菜根：大多数投资人现在不看白皮书，原因很简单——看不懂，一是因为全是概念，二是因为白皮书的撰写逻辑和BP有很大不同。

但我觉得学习区块链最快的方法还是看白皮书，而不是各种书籍资料，或者听别人讲。因为白皮书呈现了项目、算法、估值、团队，他们的商业思想、逻辑，还有市场情况，他们如何运用区块链技术和产品解决一个痛点，等等。我手里大概有200份白皮书，最近一直在看。

白皮书本身是极客们做的小方案，有天然的门槛，看懂它是个技术活，对于投资人而言有一定优势，但对于大部分散户来说门槛太高，所以散户们并不适合参加私募，他们既没有项目的识别能力又没有一定的风险承受能力，现在市场上90%的项目会垮，最后遭殃的肯定是散户。

疯狂最后一定会带来各种各样的悲伤，甚至一些社会性事件，这是规律。它就像击鼓传花一样，最后一定有一波人承担前面价格推高带来的风险，到时政策一旦一刀切，会给整个行业带来巨大的冲击。而如果有更多人能看懂其中的商业逻辑，市场就不应该是这个样子。

区块链捕手：这里面的商业逻辑是什么？

陈菜根：我们做任何事情都是为了解决问题，那首先要去定义问题是什么，比如采访，你们有比较疑惑的问题，而我就是提供答案、产品的人。所以逻辑很简单，这个事情有多大，能不能做出规模化的市场来，判断一个赛道是千亿规模、百亿规模，还是处于萌芽期、重构期等等，这是我们传统投资的逻辑，现在也可以用在区块链上，因为它总要解决问题，你的产品怎么和区块链技术相结合去实现？

其实很多项目并不适合结合区块链技术，尤其是偏实体类的，很多体验需要在现实中进行，像吃饭，区块链技术只不过能解决大米的溯源问题；再比如一个杯子，在运输过程中会有很多人为因素：搬运过程中出现破损，分拣的时候被调换等等，这些是物理场景决定的，不是数学算法可以解决的。如果不适合的项目贸然加上区块链就是个伪命题。

但是那些天然具有数字属性的项目就很适合结合区块链技术，比如金融、版权、直播、游戏等。拿游戏举例，第一，游戏是天然的社区，大家组队形成小组织一起去完成任务，这时自主行为就诞生了，一起去打怪升级，而升级其实就是奖励，在升级过程中也需要不断去交易，比如武器、装备的购买，点卡的充值等等。第二，在游戏里人们能找到共识，一群人一起干一件刺激的事，那种满足感是现实世界中感受不到的，所以玩游戏会成瘾，这是共识的体现。

区块链捕手：价值投资在区块链的项目上依然适用吗？

陈菜根：这是一个选择题。你是选择投机，投短期之内最快开花结果的项目，然后翻几倍快速退出；还是选择一个有价值的项目，长期去参与，确实从资本的角度助推区块链行业的发展。

第一种选择要看团队的造势能力、背景、资源；第二种更专注于行业本质和产品。只要我们坚持价值投资，等好的项目产品开发出来，到时候支撑它币值的就不再是市场情绪，而是实在的运营及财务数据。

同时很重要的，还要弄清楚两个思维，现货思维和期货思维。比如我买了一个杯子十块钱，这种现货买卖就是现货思维；另外一个杯子，如果是LV的就会很值钱，因为人们对它有期望。

品牌就是一种期货，包括影响力、粉丝效益、信仰、共识都是期货，它是虚无缥渺的，你认它就有价值，不认它就没有价值。区块链项目现在基本上在经营期货，大家担心只看到它在涨，却看不到应用落地，就是因为分不清期货和现货，导致无法解释和阻止这种现象发生。

但期货再厉害，也要依托于实体，所以两种思维都应该具备。从价值投资角度来讲，我们关注到期货已经大量存在，就要分配一定比例在现货上，回归本质和产品，看它有没有产品Demo，团队是否匹配，解决了什么问题，有没有做验证，有哪些实在的现货型数据，比如运营数据、财务数据、社区的活跃度、参与人数等。两种思维应该按一定比例分配，再适当调整，非理性的投资和太过谨慎的对待都是不对的。

当这个市场都疯狂的时候，如果我们保持冷静，我觉得已经是在先行一步了。