GGV996丨对话雅虎创始人杨致远：我为什么在2005年就赌注阿里巴巴？

身兼雅虎联合创始人，和风投机构AME Cloud Ventures合伙人的杨致远，近期做客“GGV996”播客节目，与GGV纪源资本管理合伙人童士豪以及投资分析师张睿对话。

他以雅虎为例，谈了谈中美两国间跨国企业如何发展，并站在他的角度回答了诸多投资与创业相关问题，比如初创企业是否相对大公司式微？超级App是否可持续？苹果未来怎样才能在中国有更好的发展等。

说到杨致远身上最为人知的功勋，促成雅虎投资阿里绝对是排在前列。2005年，雅虎斥资40亿美元，外加雅虎中国全部资产，获得阿里巴巴40%的股份，12年后，收获近100倍的增长。

跨国发展

谈及当初投资阿里的背后，杨致远以雅虎向日本、韩国及中国拓展市场，展开话题。

那时，亚洲人对触网还很陌生，雅虎日本的建立还是应软银孙正义的条件要求。从1996年雅虎日本成立，到取得成功，他们看到了亚洲的潜力。随后，雅虎尝试向其他国家拓展，但因韩国开拓受劲敌阻碍，因此他们打算早些布局中国市场。

这段在中国市场摸索的经历，使杨致远感慨，开拓中国市场的美国科技公司，首先需了解自身目标及如何定义成功，然后找到当地好的合作伙伴或投资者非常重要。“他们能充分理解中国文化，还有各种事件波动具有的不同程度的敏感性。”

但也得看具体的公司，杨致远提到，如果公司缺乏本地化的产品和资源，可采取把市场变得“营销化”的方法，这就要求执行团队有能力和才华，使中国消费者能获得满足他们需求的产品。主要是要有当地的人，“不过，最终还是取决于公司运营”，他说。

基于开拓中国市场需有当地伙伴合作的理念，雅虎2003年100%收购周鸿祎创立的3721。但那时形势尚未明确，雅虎方面感觉可能不适合在中国从事媒体信息业务。由此，杨致远一行人考虑，如雅虎退出中国，也要找到其他可能突破的领域。

看好马云，加上电商当时是小众的投资领域，受管控较松，所以雅虎投资了阿里巴巴。

还有些问题值得思考，为何雅虎没选择联合周鸿祎团队自己做电商？为何是阿里而非腾讯和百度？

第一个问题，杨致远的答案是因日本市场的先验案例。“我们看到了日本拍卖行业和商业上的成功，”因此，阿里身为当时中国市场的领导者，具备充足的市场动力；还有一点，雅虎在日本市场遭淘宝重挫，他认为，马云团队在科技、项目执行、策略方面极强，“与阿里应该是合作而非竞争”。

第二个问题，他表示，马化腾和李彦宏都是很优秀的企业家。但二者所在的搜索领域和即时通信领域，雅虎都可能面临重重困难，电商则相对安全。

谈到中美跨境交易的现状，他认为，现在这种交易正变得越来越复杂。尤其随科技公司体量日益庞大，跨国间的交易拟定和提出牵涉面将变广，所以或将影响最终协议的达成。

比如，蚂蚁金服收购汇款服务公司MoneyGram的方案遭美国拒绝。“美国现在比以前更保守，这可能会使美国错失了解全球趋势的机会”，“任何壁垒都有负面影响。”杨致远说道，正如中国过去20年没有获得美国巨头谷歌和Facebook发展带来的利好。不过，不同市场还有待观察，中国投资市场机会和挑战并存，“相比10年前，任何现在想在中国市场取得成功的人，都必须付出更多努力。”

对此，杨致远给想来中国开拓业务的美国公司的建议是，尽早探索中国市场，结识各种关系，且要有规划。如果把中国当作核心市场，最好公司规模尚小时就进中国。因为，这块市场可能要深耕5年甚至10年，还得有持续的资本输入，团队一定要有人懂中国、懂中文，还能在那里工作。“很快，中国就会变成全球数一数二的市场，我们都需要在中国建企业。以后也许世界会变成中国人的世界。”

站在中国企业的角度而言，在本土市场发展壮大很重要的原因是，能充分利用中国市场的体量和稳定性。这使得中国创新能在本地化和商业模式方面有所体现，反观美国就全然迥异，“未来5-10年会看到更多中美间商业模式的创新差异”，杨致远举例说道，如阿里近期探索的新零售模式，在美国就无法行通。

深究中国市场体量为何如此庞大，他认为和中国跨越式发展相关，这既是充分利用自身优势的结果，也有政府领导、中国企业家精神方面的原因。这种跨越式发展，同样能在发展中国家沿用。但从另一角度来说，中国想长期保持跨越式发展很困难，随着中国市场变成熟，许多中国公司会把目光投向海外，继续挖掘跨越式发展的机会，比如印尼已成为诸多中国企业的主战场。

另外，杨致远还对比了阿里和腾讯两巨头的国际化拓展，他认为腾讯因移动信息行业较容易有突破，相对阿里走出国门会更具优势。

投资与创业

身为投资者，杨致远表示在A轮前的投资中，80%都是投资团队，市场，产品理念，团队的毅力&方向感和解决问题的决心都很重要。而作为创业者，他强调了勤奋，“准备用生命来奋斗”，但他认为运气也必不可少。

如今，互联网行业格局已定，人言初创企业在大公司面前日渐式微。对此，杨致远表达了否定观点。他认为，不能简单觉得初创企业变得式微，只是投资者越来越以结果为导向，越来越理性。初创企业想让投资者持续投入资金会很困难。

大公司也不再像过去那样，动辄花数十亿并购创企，并且他们还在着力涉足众多领域。作为初创企业，应该做好与大公司竞争的准备，有相应调整和转变，着重解决大公司不想解决，没时间解决，或处理速度较慢的问题。

未来：超级App、苹果在中国如何发展

针对Facebook和微信这类超级App是否可持续的问题，杨致远的看法是，“如果你足够聪明，就能持续利用已有流量和关注度，让消费者关注越来越多的垂直App”。

他认为，Facebook和微信是两种相反的产品路径。前者采用“多种App策略”，而微信是把所有功能集于一身，后者“这样给用户体验带来很大挑战，保持持续增长很困难”。

不过，换个角度考虑，他表示集所有功能于一身，也是在“倾听用户声音，创造用户需要的东西”。假如微信做了许多垂直App，最终还得看那些应用能否得到广大消费者支持，是否应向其他领域拓展有待商榷。不做，就意味着给他人留出发展空间。比如头条的存在，就抓住了这样的契机。

此外，杨致远还展望了苹果未来10年在中国的发展。因苹果手握大量用户数据，有人拿它与当年雅虎和Facebook境遇作比较。

在他看来，现在苹果已耗费大量时间在中国建立人脉，投入资本、关系，也注重生产和其他方面的附加值，包括投资滴滴、拜访中国本土初创公司等。另外，苹果某种程度还能帮中国互联网生态体系开拓国外市场。

10年后，那时数据监管等规定、市场形势将全然不同，如若苹果还想活跃在中国市场，杨致远认为，苹果需适应中国市场变化，保持精明头脑，做正确的事，确保苹果能以在中国有价值的公司自居。

关于GGV996这档节目

“GGV996”是GGV纪源资本管理合伙人童士豪(Hans Tung)和投资分析师张睿(Zara Zhang)采访中美创投领袖的英文博客，与SupChina合作出品。如想了解更多深度内容，请关注微信公众号（GGVCapital）。

GGV纪源资本是一家专注于中美两地早中期企业的风险投资机构，作为硅谷最早投资中国企业的风险投资基金之一 , GGV投资过包括阿里巴巴、滴滴出行、去哪儿、YY、Airbnb、Square、Wish、小红书等两百余家公司。