卡门内参 | 特斯拉市值一度逼近全球第一车企；蔚来完成1亿美元可转债融资；超七成经销商预计2月车市消费需求将进一步降低

编者按：本文来自36氪「未来汽车日报」（微信公众号ID：auto-time），作者：程潇熠。

“卡门内参”是未来汽车日报的周更栏目，为您梳理出行领域本周值得关注的商业新闻。以下是本周（2月3日-2月7日）值得关注的公司和商业新闻：

整理 | 程潇熠

用户闭门在家催热汽车线上营销，或推动产业转型？ 

近日，本田、福特、特斯拉以及大众等汽车制造商发出暂停生产通告，多家车企发出营收预警。据市场研究机构IHS Markit预计，受工厂长期关停影响，中国汽车产量将缩减逾170万辆，同比下跌32%。中国作为最大的汽车消费市场，已在全球车市掀起一场“蝴蝶效应”，看跌整体车市的情绪高涨。

面对这次重创，无论是经销商还是车企，都在主动出击。多家车企启动经销商关怀政策，用户闭门在家，也推动了汽车线上营销的发展。汽车行业内部优胜劣汰的加速进行，或将推动产业转型。

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特斯拉市值一度逼近全球第一车企，中国市场帮了大忙

2019年后半年连续两个季度实现盈利，再加上中国市场利好消息推动，特斯拉股价一路走高。本周，特斯拉股价最高飙涨至968.99美元，市值达到1600亿美元，超越大众集团，逼近全球市值最高的车企丰田汽车（市值约1937亿美元）。

没有中国，就没有特斯拉的今天。目前，特斯拉盈利的主要来源是销售车辆，但仅凭美国市场很难支撑其持续盈利。2019年上半年特斯拉在华累计总销售金额达14.69亿美元，同比增长41.8%，中国市场成为特斯拉增长的重要引擎。中国市场也将特斯拉视为“搅动池水的鲶鱼”，不过特斯拉仍面临车市阴霾未散和对手穷追不舍的双重挑战。

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自主车企出海：只能出口低端车型？

国内的生存空间遭受明显挤压，使得自主车企向海外市场扩张的决心愈加笃定。2019年自主品牌市场份额连续8个月跌破40%市场红线。与国内形势严峻不同，海外市场发展空间极具潜力。上汽、奇瑞、东风、北汽等车企纷纷开拓海外市场。

虽然经过60多年的出海积累，自主品牌汽车的国际竞争力已经有明显提升，但仍有火力分散、车型集中在中低端等共性问题。中国汽车企业要想在海外建立根据地，最重要的还是提升品牌竞争力，这是一道绕不过去的命题，也是中国汽车品牌在海外声量放大的关键。

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追高特斯拉，还是抄底蔚来？

没有任何一种估值方法和模型，可以解释特斯拉股价的发展曲线。2月4日，特斯拉股价一度涨至968.99美元，仅过了一天，连续多日飙涨的特斯拉股价暴跌17%，市值蒸发近275亿美元。 作为追随马斯克的后来者，蔚来汽车捉摸不定的融资进展和持续亏损的“魔咒”，使其成为很多人眼中的“风险投资”。对于普通投资者而言，投资特斯拉和蔚来汽车哪个更靠谱？ 

特斯拉短期内估值过高，但长期来看可能被低估。相比之下，蔚来汽车短时间内很难复制特斯拉股价上扬的走势，但短期内仍有上行空间。对于投资者而言，选择当前股价较低的蔚来，有可能收获高于投资特斯拉的收益。不过，要想“抄底”蔚来，选择合适的时机至关重要。

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ofo能否以购物平台的形式东山再起？

从“随时随地有车骑”、“骑时可以更轻松”到“全网返利，购物省钱”，ofo小黄车App首页的宣传语，见证了其一路的转型和沉浮。在1月29日推出的4.0版本ofo App中，用户的押金变成了“余额”，想提现就得通过“购物返利”。连官方App的名字，都已变成了“ofo返钱”，并介绍其为电商导购平台。

2018年6月，ofo被曝挪用用户押金或超百亿元。押金挤兑危机正式爆发，ofo试图绝地反击。先是押注区块链未果，后盯上短视频风口但也因用户体验较差草草下线，P2P平台合作由于个人信息纠纷终止。ofo唯一未放弃的求生之路是在微信服务号上承接推广订单。如今曾寄希望于“让世界没有陌生的角落”的ofo，能否以购物平台的形式东山再起？

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蔚来完成1亿美元可转债融资，市场却持观望态度

2月6日晚，蔚来汽车发布公告，宣布已与一家非附属的亚洲投资基金签署了最终交易文件，蔚来汽车将发行本金总额为7000万美元的可转换债券，交易时间预计在2020年2月10日左右。这意味着，蔚来近期已完成累计1亿美元的可转债融资项目。

消息一出，蔚来股价在当日美股大盘上涨的情况下高开低走，截至收盘，下跌7.06%，报4.08美元。分析人士认为，这与蔚来短期限且优惠投资方的条款有关，短期内市场或仍持观望态度。可见，融资固然非常重要，但蔚来自身的造血能力更能给予市场信心。在2019年连续5个月交付增长后，2020年能否在当前不利局势下稳定销量保住增长势头，对蔚来来说十分重要。

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延迟复工经销商承压，多家车企调整销售端策略

目前，多数4S店仍处于暂停营业状态。乘联会秘书长崔东树认为，1、2月份车市下滑的幅度可能超过25%。为缓解经销商经营压力，多家车企调整了销售端策略。捷豹路虎中国和奇瑞捷豹路虎将取消经销商单月考核，提供库存补贴。英菲尼迪、沃尔沃、东风等车企也推出了相似政策。

除了经销商扶持政策，车企还在探索线上营销模式。长城、上汽等车企推出线上看车、直播看车等线上销售模式，与经销商共同提升线上引流、销售及服务能力。

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福特汽车2019年净利润暴跌98.7%，推进大规模业务重组止损

近日，福特汽车发布了2019年第四季度及2019年全年业绩报告。财报显示，2019年福特汽车净利润为4700万美元，远低于2018年的37亿美元利润，降幅达到98.7%。造成净利润下跌的原因源自多方面。比如Explorer车型保修成本过高；福特与UAW新协议将带来6亿美元的成本支出。

对此，福特汽车拟推进大规模业务重组止损。2月8日，福特汽车宣布多项高管变动措施。值得注意的是，在中国汽车市场，得益于福特中国2.0战略以及长安福特加速计划的推进，福特品牌的亏损幅度正在收窄。

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超七成经销商预计2月车市消费需求将进一步降低

2月7日，中国汽车流通协会发布报告称，由于大部分省份延期开工，经销商普遍看跌2月车市。74.7%的经销商预计2月市场消费需求将进一步降低，多数经销商预计2月车市销量同比降幅将超过50%。如果开工时间不再延后，预计1-2月汽车销量累计同比降幅将达到20%左右。

全国乘联会秘书长崔东树认为，2020年3-12月市场仍具有实现正增长的可能性。部分消费者原来指望网约车解决出行的想法被动摇，私家车购买热情将提升。

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A股汽车板块多支股票几近跌停，宁德时代股价逆势上涨

2月3日开盘后，上证指数下跌8.73%，将近3000支股票跌停，传统汽车板块首当其冲。东风汽车、上汽集团、长城汽车、长安汽车等多个传统车企股价接近跌停。

在大盘普跌的情况下，汽车零部件供应商宁德时代却一路飘红。当日，宁德时代表示，将向特斯拉供应锂离子动力电池产品。受此消息影响，宁德时代股价逆势上涨，2月3日至2月7日，股价涨幅约为26.58%，报160.2元。在当下的二级市场里，宁德时代正独领风骚，成为国内当下最热的动力电池供应商。

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