惠普拒绝施乐330亿美元收购要约：价值被低估

编者按：本文来自腾讯科技，36氪经授权发布。

不久前，美国发生了一宗“蛇吞象”并购事件，老牌科技公司、打印机复印机制造商施乐提出要以330亿美元的价格收购个人电脑和打印机巨头惠普公司。据外媒最新消息，当地时间周日，惠普董事会表示，他们一致拒绝施乐公司收购该公司的提议，因为该提议不符合惠普股东的最佳利益，并将低估惠普公司的价值。

据国外媒体报道，施乐公司在收购惠普时的报价为每股22美元，出价包括77%现金和23%施乐股票，即每一股惠普公司股票可以获得17美元现金，外加0.137股施乐公司股票。

“在做出这一决定时，董事会还考虑了该收购提议的各种条件和不确定性，包括过高的债务水平对合并后公司股票的潜在影响，”惠普公司董事会在给施乐首席执行官约翰·维森廷(John Visentin)的一封信中写道。

惠普今年10月份宣布，到2022财年结束时，将裁员7000至9000人，这是该公司每年节省10亿美元的更广泛重组计划的一部分。

专业机构FactSet的数据显示，惠普裁员计划将占到全球55000名员工的近16%。

这家老牌科技公司目前的市值为290亿美元，市值是生产打印机和复印机的施乐公司的三倍多。

惠普董事会写道:“我们注意到自2018年6月以来，施乐的收入从102亿美元下降到92亿美元(以12个月为基准)，这给我们提出了关于贵公司的业务轨迹和未来前景的重大问题。”

“此外，我们认为，对潜在公司合并可以实现的协同效应进行严格分析至关重要，”惠普董事会写道。“通过施乐管理层的实质性参与和对施乐尽职调查信息的访问，我们相信我们可以快速评估潜在合并交易的价值。”

惠普曾经是硅谷元老级别的科技巨头，之前惠普公司进行了重大分拆，个人电脑和打印机等消费者业务被保留在“惠普公司”中，服务器、信息存储、软件等企业业务则归属了“惠普企业公司”，在分拆之后，惠普企业公司继续剥离了许多的业务，进一步实现精兵简政。

在全球个人电脑市场，惠普名列第一集团，市场份额和联想集团接近，过去多个季度曾经排名第一。打印机和耗材也是惠普公司利润丰厚的业务。

值得一提的是，持有施乐10.6%股份的美国著名激进投资者卡尔·伊坎(Carl Icahn)最近宣布，他购买了惠普12亿美元的股份，并且正在推动两家公司的合并。

伊坎表示，惠普和施乐公司进行合并，将能够丰富打印机产品线，带来巨大的成本缩减和协同效应，因此合并公司符合双方股东的共同利益。

伊坎过去在许多公司购买股份、代表股东向上市公司管理层施加压力，要求进行股东利益最大化的重组举动。比如在施乐公司身上，伊坎就要求更换他认为不合格的公司首席执行官。

面对惠普董事会拒绝施乐公司的收购要约，伊坎是否会继续增持惠普股份、甚至发动争夺公司控制权的“代理人大战”、从而促成和施乐公司的合并，值得关注。（腾讯科技审校/承曦）