美国金融机构汽车贷款增长缓慢，信用指标下滑 | 分析师洞察

编者按：【分析师洞察】是36氪最新推出的栏目，每天推出彭博社分析师对行业的分析和见解。本期由彭博社 BI 资深银行行业分析师 Harvey Lei 和 BI 行业分析师 Bennett Gelly 以目前汽车贷款市场的总体行情为切入点，对近期包括 在汽车贷款行业创新所面临的问题和未来发展趋势进行了分析。

1. 银行汽车贷款收益可能停止，信用指标变差的幅度相对略小

美国各家银行似乎正在做出回应，因为投资人和监管机构以及开始担心汽车贷款的信用风险了，而且在 2016 年，美国汽车贷款和汽车制造商的销售记录在危机后出现了持续暴跌的迹象。2017 年 4 月，跟 Federal Reserve 的一份调研显示，汽车贷款的申请标准变得愈发严格，而且从 2015 年汽车贷款增长达到高点之后，增速就一直持续放缓。根据行业数据分析，2016 年，整个汽车贷款行业首次出现了负增长，而随着汽车行业的风险因素加剧，2017 年一季度的增长趋势依然会再次下降。而汽车行业信用指标也在持续下滑。

受影响的公司：如果把汽车贷款业务放在全美银行范围来看的话，其实只占到了很小一部分银行贷款业务。不过在 2016 年，对于一些区域性银行业来说可能会受到某些影响，因为这些银行的汽车贷款规模基本上都超过了其总贷款规模的 10%，比如 Huntington，Citizens 和 Fifth Third 这三家区域性银行。

汽车信贷的发展趋势

2. 汽车行业净坏账率不断增加，早期贷款逾期拖欠问题不断增加

根据美国联邦存款保险公司数据显示，从 2016 年四季度开始，美国汽车行业净坏账率就在不断攀升，而且一直延续到了 2017 年一季度。这种坏账率不断增长的状况，其实会对 BI 追踪的那些推出较多汽车贷款服务的区域性银行产生较大影响。现阶段，汽车贷款的逾期时间平均已经达到了 30-89 天，这其实是一种早期信号，因为在 2017 年一季度，贷款逾期时间也达到了新高。相同的指标放在总贷款上，也就是说总贷款逾期时间则相对较低。另一方面，平均 90 天以上的贷款逾期时间和非应计贷款利率这两个指标也出现了增长趋势。

受影响的公司：BI 追踪的多家区域性银行是受到消费者汽车贷款影响较大，包括 Huntington Bancshares, Citizens Financial, Fifth Third, BB&T, SunTrust, U.S. Bancorp，以及 Wells Fargo。

FDIC 汽车贷款信用指标走势图（四个季度平均）

3. 美国汽车行业坏账率不断攀高，非应计贷款利率保持稳定

在过去的一年时间里，美国区域性银行汽车信用贷款趋势一直处于下滑状态，但基本上维持在了一个良性水平上。相比于 2016 年 四季度，在 BI 追踪的五家区域性银行里在 2017 年一季度平均净坏账率增长了 37 个百分点，同比增长了 4 个百分点，年复合增长率上升了 12 个百分点。不过，平均非应计贷款率（也是未来坏账率的一个重要指标信号）在 2017 年一季度浮动只有 5 个百分点，而在过去的六个季度，该指标数据的浮动都达到了 6 个百分点。

美国各家银行在四个季度的平均信用指标中位数趋势图

4. 高风险汽车贷款业务有所减少，美国银行风险其实偏低

根据纽约联邦储备银行（ FRBNY）的数据显示，2016 年，最高风险的汽车信用贷款发放出现了下降趋势，这一状况延续到了 2017 年一季度，同比下降了 4%，占到了汽车贷款总额的 7%。2015 年，汽车贷款风险还是平均比其他风险领域要高。2017 年一季度，汽车贷款发放金额为 1320 亿美元，而其中 20% 的借款人的信用积分还不到 620。银行和信用合作社提供的贷款，占到了全部汽车贷款的 25-30%，其他的都来自于车企旗下的金融公司。

汽车贷款发放增长趋势图

5. 美联储和美国联邦存款保险公司的汽车信用数据差异显示，银行表现更好

对于银行和汽车金融贷款服务公司而言，汽车贷款信用指标可能显得比较温和，这一状况，其实也从美联储和美国联邦存款保险公司之间的数据差异得到了印证，这两家权威机构在追踪的 30 天（及以上）汽车贷款违约率数据之间存在差异。美联储数据集追踪了全部汽车贷款发放，而美国联邦保险公司的追踪数据里并没有包含专用汽车贷款方的数据。从 2015 年四季度开始，美联储的汽车贷款违约率数据已经在四个季度内平均上涨了 30 个百分点，而到了 2017 年一季度，这一比例数据达到了 7.36%；而美国联邦存款公司的汽车贷款违约率数据在四个季度内平均上涨了 10 个百分点，到了 2017 年一季度，这一比例数据达到了 1.72%。

美联储纽约消费消费信贷委员会的数据包括了来自汽车金融公司和经销商的数据，同时还有银行机构（包括银行、信用合作社和存贷款协会）。美国联邦存款保险公司发布的银行资料季度报告《 FDIC Quarterly Banking Profile 》数据则包含了美国联邦存款保险公司托管的存款机构。

过去四个季度，30 天以上平均汽车贷款违约率趋势图

6. 根据调查显示，美国各家银行的汽车贷款正在趋于锁紧，需求出现下滑

根据《美联储高级信贷官员调查》的结果显示，在四月份，紧缩汽车贷款标准的美国各家银行数据再次出现了正增长，大约占到美国银行总数量的 11.5%，而在 2016 年 10 月，这一比例数据为 11.7%，实际上自 2011 年以来，也是这一指标数据首次出现正增长。同一份调查显示，看好汽车贷款需求的银行净数量连续第二次出现下滑，尽管这一指标数据一直呈下降趋势。

受影响的公司： Huntington, Citizens, Fifth Third, BB&T ,以及  Wells Fargo 是最受美国汽车贷款影响的区域性银行机构。

银行缩紧汽车贷款标准净百分比走势图

汽车贷款增长

7. 汽车行业依然引领着消费者贷款增长，尽管增速步伐更加缓慢了

汽车贷款增长速度可能会继续引领消费债务类别，自从 2012 年一季度以来，其平均年增长率达到了 12%，而抵押贷款，信用卡和房屋净值贷款的年增长率还不到 3%，学生贷款的年增长率为 10%。2009 年，汽车贷款占到消费债务（不包括抵押贷款）的比例为 22%，而到了 2017 年一季度，这一比例数字上升到了 28%。同样根据《美联储高级信贷官员调查》显示，汽车贷款的需求不再那么强烈。2017 年一季度，汽车贷款增长率为 9%，这一数字和 2016 年基本持平，但是低于 2013-15 年的 10-11%。

受影响的公司：Wells Fargo, JPMorgan  和 Bank of America 是美国规模最大的三家提供汽车贷款服务的银行而在 Bloomberg Intelligence 所追踪的提供汽车贷款服务的区域性银行里，受影响最大的三家银行分别是 Huntington Bancshares (17%), Citizens (12%) 和 Fifth Third (10%)。而一些规模更大的银行，汽车贷款增长率保持在了 4-6%。

美国消费贷款年增长率趋势图

8. 美国各家银行正在关注贷款收益增长较慢的问题

2017 年一季度，BI 追踪的美国区域性银行汽车贷款增长持续放缓。在七家拥有较高汽车贷款风险的银行里，2017年一季度的增长率表现的中规中矩，为 5%，2016 年四季度的增长率为 6%，而在 2015 年底，这一数字为 9%。Regions, Citizens 和 Fifth Third 这三家银行已经不再将业务重点放在汽车贷款上了，因为相关业务已经无法带来较有吸引力的经济效益，他们表示在其他领域的回报相对较高。Huntington, U.S. Bancorp 和 PNC 三家银行对于 2017 年一季度汽车贷款业务保持了相对中立的看法。

美国区域性银行汽车贷款增长趋势图

9. Huntington, Citizens 和 Fifth Third 三家银行汽车贷款总和最高

对于美国各家银行而言，他们的贷款业务中只有很少一部分比例是来自于消费者汽车贷款，但是对于美国部分银行来说，汽车贷款却是他们的主要业务。2017 年一季度，在 Bloomberg Intelligence 分析的北美大型区域性银行之中，Huntington 旗下的汽车贷款业务占比最多，达到了 17%，排名之后的两家区域性银行是 Citizens （12%）和 Fifth Third（10%）。而在这一群组内的其他银行还有 BB&T (8%), SunTrust (7%) 和 U.S. Bancorp (6%)。除了汽车制造商旗下的金融服务机构之外，Ally Financial, Wells Fargo, Chase, Capital One，以及 Santander 都是最大的汽车贷款发起机构。

美国各家银行汽车消费贷款在总贷款中的占比（单位：%）

【编译组出品】编辑：杨志芳