AT&T 850亿美元收购时代华纳获美国联邦法官无条件批准

编者按：本文来自华尔街见闻，作者： 王超，36氪经授权发布。

美国反垄断法院作出裁决，无条件批准AT&T以850亿美元收购时代华纳的交易。本次合并后，媒体行业将诞生一家横跨电影制作、电视频道、卫星、手机网络以及光纤电缆的新巨头。新公司的市值将达到约2750亿美元。时代华纳股价盘后涨3.6%，AT&T则跌1%。 21世纪福克斯涨5%，康卡斯特跌2.1%，迪士尼跌1.5%。

本次合并后，媒体行业将诞生一家垂直整合的巨头——业务包括电影制作、电视频道、卫星、手机网络以及光纤电缆业务。新公司的市值将达到约2750亿美元，将超过传统竞争对手，并将收窄与谷歌母公司Alphabet、Facebook等科技公司之间较大的市值差距。这些科技公司已花费数十亿美元涉猎通讯和娱乐领域。

除了这两家合并伙伴之外，本次裁定的影响还将波及整个通讯和媒体行业，在媒体行业，几桩潜在的并购案仍悬而未定，其中包括华特迪士尼公司和康卡斯特(Comcast)竞购21世纪福斯公司的交易。

瑞士银行(UBS)分析师John Hodulik向《华尔街日报》表示，该裁定可能被视为其他潜在合并案的风向标，将对有线电视、通讯和媒体类股产生广泛影响。

时代华纳股价盘后涨3.6%，AT&T则跌1%。 21世纪福克斯涨5%，康卡斯特跌2.1%，迪士尼跌1.5%。

去年11月，美国司法部以反垄断为由起诉AT&T，寻求阻止其以845亿美元收购时代华纳。

司法部官员认为收购非法，理由是经由AT&T渠道分销的时代华纳内容可能对其他平台涨价，将有损消费者利益、抑制行业创新。其他内容制造商想通过AT&T分销可能要多交“过路费”，令公司旗下的卫星电视供应商DirectTV产生不公平的优势地位。

AT&T总法律顾问David R. McAtee当时在公司声明中质疑美国司法部的动机，因为过去50年来从没有过起诉行业垂直并购的先例。AT&T是电视、无线通讯和宽带分销平台，时代华纳是媒体和娱乐内容供应商，行业内的垂直并购将令电视节目更为便宜、创新、互动和移动数字化。

华尔街见闻此前提到，这是近十年来美国官方发起最大反垄断诉讼之一。对于行业来说，这次诉讼备受关注。尽管近年来媒体业的并购交易数量不少，但是像AT&T和时代华纳这样的超大型并购很少，因此这次起诉的结果将决定未来大宗并购的趋势。