充电宝到底是不是“共享经济”？

编者按：本文作者 丁柏然，考拉基金合伙人；36氪经授权发布。

据不完全统计，短短20来天内共享充电宝领域已有小电、Hi电、来电科技、街电等创业公司宣布完成了融资，融资总额近3亿元，超20家投资机构入局，其中智能充电宝“小电”除了获得金沙江创投、王刚、德同资本等的青睐，更是吸引了鼎晖、腾讯等巨头入局。

一夜之间，“共享经济”的大火就烧到了手机充电宝身上，相较于共享单车大战，这场租赁手机充电宝的大火更是突如其来，高频、刚需、线下场景和海量用户等噱头，吸引了投资机构和知名个人前赴后继，也炒热了这个还略显寒冷的资本早春。

然而，“租赁充电宝”到底是不是一个伪命题？如果是，又是什么造就了这疯狂的一切？伪命题之外，还有哪些真需求？

投资圈内亦是争议纷纷。作为专业的投资人，我们需要冷静的思考与分析，从而深入到对现象本质的判断。接下来我们分别就充电宝租赁、共享单车和我们眼中真正靠谱的租赁业务来一一比较分析。

为什么共享充电宝是伪命题？

充电宝火爆的背后隐藏的是投资心理和整个创业环境的变化。

网约车的巨大成功、共享单车火爆异常、同时好项目难寻的市场环境使得海量资本处于无处可投的饥饿感中，这时一个略加包装便足够性感的充电宝项目足以引来大笔掏钱的投资人。创业者和投资人同时陷入了一种亢奋，甚至于形成了一种“惯性”，一种“宁愿看错，不可错过”的心态。

细究投资逻辑，我们认为共享充电宝从一开始就是一个伪命题、伪需求：

高耗电的智能手机使人们的确有着随时随地充电的高频刚性需求，共享充电宝提供了一个“随充随走”的解决方案。但实际上，在室内排插解决了充电接口，个人电源轻巧便携，商超、机场、餐饮店等公共场所早有提供充电设备的情况下，人们拥有大量低成本的可替代选择。

再往前看，手机快充、电池待机延长等技术进步都将降低手机充电的时间和频次，甚至在未来实现手机无线充电、太阳能充电也不是没有可能。所谓的刚需高频，让共享充电宝的存在得以伪装，大量资本和创业者蜂拥而至。

伪需求之外，共享充电宝由于进入壁垒低，没有清晰的盈利模式，最后的结果极大可能是在大量资本和创业者涌入之后，将市场炒作起来，然后是惨烈的价格战，留下一地鸡毛和一批裸泳的投资人。

看起来，这又是一个被“玩坏”了的共享经济的泡沫故事。 

再来看看租赁单车

与租赁充电宝不同，单车在解决2-3公里的短途通行或短途游时是有真正需求的。根据我们同单车项目的接触来看，若按照每辆单车每天平均使用3.5次的测算，按每次1元钱，那么100天可以收回350元，如果大规模生产，单车的成本控制在300以内非常轻松，实际上到了足够的产量一辆车的成本估计在50-100元，反而是智能锁的价格可能比车还贵。即使按照300元的成本来看，刨除掉运营费用不算，大概3个月就可回本，这个投资回报率是极高的。资本砸向单车租赁，至少从表面的逻辑是可以走通的，因为确实投资回报率高。

然而我们还要关注壁垒问题，因为这是在没有考虑竞争和运营费用的前提下的测算。实际上租赁单车创业的门槛非常低，只要你愿意花钱买车，再配上密码锁，谁都可以投入到轰轰烈烈的“共享单车”大战之中，且用户的迁移成本极低。

最后的竞争其实上就是资本的竞争，拼车的数量，拼获客成本，为了获取流量大家都采取免费策略，剩者为王，相信这个领域最后会和滴滴、快的一样，在资本的裹挟下继续前进，最终以合并或寡头收场。早期投资在领先两家的投资人是会获得不错收益的，但是C轮以后的投资人和投到后几名玩家的，我只能表示祝你好运了。

共享办公设备租赁 PK 共享充电宝租赁

那么如何才能避免陷入共享经济的陷阱？伪命题之外，还有哪些真需求？在专业投资人眼中，什么样的租赁业务才是真正靠谱的呢？

如果参照上面的分析，至少在两点上，真正靠谱的共享经济新机会一定是一个前景广阔的真需求真命题，而且在商业逻辑上不仅自洽，而且还可验证。

从与共享充电宝更具可比性的角度看，抛开滴滴出行这类已经成长为巨型独角兽的企业，以最近一两年来已在行业内做出良好口碑、但普通公众未必熟知的共享办公租赁行业为例，可以看出好的共享经济项目的一般特征。

一个业内普遍认同的观点是，随着国内互联网的快速发展和共享经济的不断深入，办公设备中的“以租代售”新模式正在被广泛普及。在这一过程中，出现了易点租、快租365、租街网等一批共享经济的新代表，发展迅猛，其中以企业办公电脑线上租赁及管理平台为突出代表。

和共享充电宝一样，共享办公设备租赁也是由企业投入建设基础设施，提供工具给用户，“随租随还”。从投资角度分析，最大区别是他们所要解决的需求是否刚性和真实，以及进入和运营壁垒的高低。与伪需求、低壁垒的共享充电宝不同，共享办公设备租赁是真正的真需求、高壁垒。

在日常办公和经营中，大量企业存在着节省现金流、降低资产、减少日常维护的需求，这个需求真实且旺盛。目前来看，易点租、租街网和快租365等，都是以电脑为代表的电子办公设备租赁为主。其中，对于资金压力大的中小企业，共享租赁可以实现稳定的现金流支出，提升企业现金流的弹性；对资金压力不大的大中型企业，租赁解决了拥有大量办公设备所带来的运维及处置的麻烦；而对于未来经营存在高不确定性的创业企业，以租代购可以避免短期内资金的大额支出，将有限的资金用在核心业务的发展上。同时，真实需求的背后，还有着极高的续约率。以易点租为例，目前其平台上超过6000家企业用户的平均续租率超过了90%，核心客户更是达到95%以上。

另外，在行业门槛上。办公设备租赁看似简单，实则不然。以电脑租赁为例，租100台和租1万台是两个完全不同的概念。在易点租租赁的电脑中，二手笔记本比例高达70%，其中涉及的采购、维护以及整备规模化作业等等，不是行业资深人员根本摸不着头脑，例如二手笔记本从哪里来，报废后怎么处置，外行人很难理解其中的门道。

事实上，共享办公设备租赁已经显示出切中了真实需求后的广阔商业前景，LTV/CAC（即客户生命周期的收入），通常这个数值超过3倍，生意就能运转。 

回归平静和理性 

热热闹闹的共享充电宝，最后将以什么样的方式收场，目前还很难说，但时间会给出答案。

已入场的机构、选择了“宁愿看错，不可错过”的人，从投资的赌博属性上看，本质上也没有错，只是，如果这是一场必败的战争，为什么还要继续呢？明明还有更好的赛道选可以选择。

喧嚣之外，仍然还是要回归到理性和平静。这句话说起来容易，但要做到识破伪需求，不盲目跟风，不迷信一些既往成功的投资经验，在市场盲动的情况，要做到也不容易。

创业也好，投资也好，一个理性的选择就是，从基本的商业逻辑出发，去看那些真正有需求且能形成壁垒的创业项目。

（利益相关声明：本文所提到的“易点租”为作者所投企业）

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