征信行业系列之三：数据源争夺战刚开打，中国征信市场雏形逐渐显现

编者按：本文来自微信公众号“爱分析ifenxi”（ID:ifenxicom），36氪经授权发布。

近期，爱分析推出征信行业系列调研报告，前两篇重点分析美国征信行业高度发达的原因和特点，并解析全球征信巨头Experian的发展历史、商业模式和主要业务。

征信系列报告之一：美国征信行业是如何长成参天大树的？

征信系列报告之二： Experian，一群伦敦裁缝成就的征信巨头

本文作为该系列文章的第三篇，将对比美国征信行业，分析中国现在所处阶段及发展状况，并总结美国征信市场对于中国的借鉴意义。

据中国企业联合会数据显示，中国市场每年因为诚信缺失造成的经济损失约为5,000多亿元。征信行业的成熟发展，不仅能够促进经济的健康繁荣，还有利于维护良好的社会秩序，促进构建社会信用体系建设。

对比美国市场发展阶段，中国尚为初期发展阶段，还处于“小荷才露尖尖角”的状态，既蕴含着巨大的市场空间，也需要众多参与者继续不断开拓。

未来还需逐渐实现数据全覆盖、确定市场主体地位、明确立法，带动征信市场的发展和应用范围的扩大。

数据源争夺战还未打完

提到征信，首要便是数据源问题，数据源是征信行业的基础生产材料。

在美国成熟市场中，数据采集并非征信产业链中的核心环节。然而在中国，数据源争夺战还未结束，各家机构仍将足够多的数据源视为核心竞争力。

之所以仍处于数据源争夺战，一是数据采集场景割裂化。

有效数据的采集场景不仅包括银行、保险、公安、公共服务部门等线下场景，还包括电商、社交等互联网线上平台。

征信机构需要对接不同部门和平台，建立广泛的数据连接，形成数据聚集效应，才能在行业中占据有利地位。但是，这些数据的采集场景是互相割裂的，仍是一个个数据孤岛，并且数据源存在散乱的问题。

其中，金融场景的数据未能实现统一征集和标准化处理；公共部门的数据则是由公安、法院、教育及其它事业单位分别开放；生活场景的数据则是分散在线上线下的各类场景中。

大部分征信机构通过自爬、合作、购买等方式，从这些有限的场景中整合数据，由于整合是通过市场化的方式进行，因此关于数据源的竞争尤为激烈。

二是数据获取渠道有限。

中国征信市场不仅获取信用数据的渠道极其有限，并且缺乏专业的数据提供商或交易平台，导致征信机构对于数据源的占有成了关键竞争优势，并在采集数据上耗费了大量成本。

同时，美国征信公司会通过收取费用的方式，相互之间共享数据。但是在中国，由于数据源往往涉及核心竞争力，大多数机构并不愿意公开共享，数据之间的交叉融合很少，也影响到数据的应用和拓展。

目前，只有央行征信中心能够做到数据共享。据波士顿咨询公布的数据，央行共收录8.6亿自然人，以及1,811家企业和其它组织信息。

其中，有信贷数据的只有3.5亿人，剩余5.1亿人只有简单的身份信息，并没有其它金融信用数据，尚有5亿人根本不在央行征信系统覆盖范围内。对比全球征信巨头Experian，其数据已覆盖全球8.9亿人和1.03亿个企业。

除央行征信中心外，已经有社会征信机构尝试打破数据孤岛、建立数据共享，但是却面临着诸多困境，如多数金融机构担心数据披露而不愿进行数据反馈，导致进展缓慢。 

然而，建立数据共享有利于数据形成闭环，优化数据资源供给，也会使征信机构不再将占有基础数据视为关键优势，而把更多的注意力放在征信产业链的其它核心环节。因此，也许解决了数据共享这一问题，数据源争夺战才能真正告一段落。

三是最强相关数据源稀缺。

在数据源中，强变量是指信贷、信用卡、外汇、民间借贷等金融交易数据，往往掌握在传统金融机构手中；中变量是商品生产、销售、流通、消费等环节的交易数据，主要来自各类电商平台；弱变量则是社交、游戏等数据，大多源于互联网平台。

由此可见，金融属性的数据是最强相关的数据，而这类数据往往在传统金融机构手中。大多数征信机构能够获取的，是社交记录、个人消费记录等相对弱相关的数据，但却难以获取最为重要的金融数据，导致有效数据比较有限。

8家个人征信试点机构的主要数据来源

以芝麻信用为例，其利用互联网和用户自行上传资料，获取线上用户行为数据，并通过与公共部门、商家合作的方式获得线下数据。同时，对收集的各类信息进行评估，给出相应的芝麻分。

芝麻信用评估的信息综合了用户的信用历史、履约能力、行为偏好、身份特质、人脉关系等五个维度。

其中，信用历史指信用账户的还款记录及信用账户历史，履约能力是享用各类信用服务并确保及时履约的能力，均属于强变量；行为偏好则是指在购物、缴费、转账、理财等活动中的偏好及稳定性，是中变量；而身份特质和人脉关系则属于弱变量。

同时，数据质量也是大多数征信机构面临的问题。由于没有统一的数据采集和处理规范标准，往往出现数据录入错误、信息缺失、冗余重复、信息主体不明等问题，导致征信机构成本增加、效率变低。

市场格局仍以公共征信机构为主导

现有中国征信市场中，公共征信机构和民营征信机构并存，并且政府主导型的公共征信机构仍然占据主导地位。而私营征信机构的数量和规模都相对较小，尤其是私营个人征信机构还处于刚起步的阶段，个人征信牌照尚未完全放开，还没有形成对公众的补充。

同时，在市场格局上，社会征信市场中还未出现一家独大或已有巨头的局面，因此，关于未来市场发展的想象还具有无限可能。

中国征信体系

另外，在此系列报告的首篇文章中，通过分析美国征信行业特点，可以看出其基于纯市场化运作，具有针对行业细分，对接场景非常全面的优势，但是也存在市场淘汰过程慢，代价高的问题，同时，市场化运作，对于政府监管及其基础环境的要求极高。 

在国内，民营征信机构已在企业征信领域中占据重要地位，并初步建立起市场化运作模式。而个人征信领域还处于从公共向市场化过渡的阶段，我国从2003年开始试点个人联合征信。

到2015年央行要求芝麻信用、腾讯征信、前海征信、鹏元征信、中诚信征信、中智诚征信、拉卡拉信用以及华道征信等八家机构开展个人征信业务试点，期限半年。

现在已过去一年多，还尚未发放个人征信牌照。

牌照迟迟不发的原因，可能是在采集数据的过程中，存在采集方式不当、滥用数据、侵犯合法权益、授信不平等的现象。而现在立法对于数据采集、平等授信等方面尚不完善，可见央行在保护隐私、数据规范使用方面依然十分谨慎。

未来个人征信市场的发展关键还是在于牌照的发放，以及市场能否进一步放开，以保证更多的民营征信机构参与进来，推动个人征信市场化取得实质性进展。

差异化定位还在探索中

美国征信市场中已形成了泾渭分明、分工明确的格局。例如，三大个人征信机构Experian、Equifax、TransUnion是负责收集、整合和处理消费者个人信用记录的机构。

这类机构在收集个人信用数据后，会采用信用评估公司Fair Isaac推出的信用评分模型——FICO，对消费者信用进行评分。而FICO本身并不采集和存储数据，只是通过不同的变量、参数，提供信用分数计量算法。

除此之外，还有获得京东投资的ZestFinance，其核心竞争力在于数据挖掘能力和模型开发能力，其擅长利用10个预测分析模型，对上万条原始信息数据快速进行分析，并得到最终消费者信用评分。

而在中国征信市场，各征信机构在征信产业链并没有明确的分工，或者形成各司其职的格局。大多数征信机构的业务囊括了数据采集和处理、分析和建模，也有一小部分机构是专注于产业链中的某一点。

从产品上看，大部分征信机构都拥有信用评分、信用报告和反欺诈等服务，产品种类比较趋同，反映出中国征信行业在形成差异化优势和定位上，仍处于探索阶段。

另外，部分征信机构各自已经建立了自己的评分模型，银行通过借助这些外部力量合作建模，但从全国整体市场来说，尚未出现一个类似于FICO那样被大范围使用、极具权威性的评分模型。

盈利模式单一

在客群上，全球征信巨头Experian，已实现了金融服务、零售、电信、公用事业、保险、汽车、医疗、慈善机构、娱乐休闲、房地产和公共部门等行业的全覆盖。同时，其2015年收入为48.1亿美元，其中非金融领域的客户贡献了70%，而传统金融机构贡献收入只占比30%。 

而中国征信产品主要应用于金融信贷服务，以及部分反欺诈、身份验证、信用决策的生活场景，而金融机构仍是征信产品的主要客户。

在金融信贷领域之外，八家试点机构已经在拓展更多元的征信应用场景。相信未来征信产品的应用场景将更为广阔，也将会为收入来源多元化带来巨大的空间。

在产品上，目前国内几乎全部征信机构，收入主要来源于数据调取量。央行征信中心日均数据调取量约为80-100万次。商业银行等机构查询企业信用报告基准服务费为每份60元，查询个人信用报告基准服务费则为每份5元。同时，国内社会征信机构中，第一梯队的日均数据调取量在50万以上。

而Experian收费模式则更为多元，在其2015年收入中，信用服务收入占比49%，决策分析收入占比 12%，市场营销收入占比 18%，消费者服务占比21%。同时，Experian日均生产380万份信用报告。

目前，国内已有一些征信机构转型为信贷公司，而征信需要保持绝对的第三方客观中立立场，因此，信贷和征信必然是不可兼得的。

法律保障体系不完善

征信法规制度方面，我国逐步建立了以国家法规、部门规章、规范性文件和标准的多层次制度体系。 

我国征信行业立法始于2005 年的《个人信用信息基础数据库管理暂行办法》，之后相继出台了《征信业管理条例》、《个人信用信息基础数据库管理暂行办法》、《银行信贷登记咨询管理办法等，逐步建立了多层次制度体系。 

然而，依然存在法律保障体系不完善的问题，一是所依赖的《征信业管理条例》、《征信机构管理办法》，主要是行政法规和部门规章，法律效力较低。

二是未与民法、金融机构相关法律、消费者保护法等形成有效的衔接，对于金融信用信息基础数据库的使用规定并不明确，在有力保障和推动征信行业发展方面稍显不足。

三是对于个人信息保护不够明确，容易导致出现不当采集信用信息、滥用数据、侵犯合法权益的现象。因此，在立法层面尽快推进，明确数据采集和使用的原则及边界，对于征信行业健康发展至关重要。

总之，中国征信行业前路漫漫、道阻且艰，市场对于信用的需求非常强烈，未来若能解决具体政策落地、数据获取等瓶颈，打破数据共享、个人征信牌照发放等僵局，相信征信行业将会迎来爆发式增长。

以上是对中国征信行业发展情况的分析，在接下来的几期，爱分析将继续对美国征信巨头如Equifax、TransUnion等进行深度研究，同时，对美国市场兴起的创新模式，如Credit Karma、ZestFinance等进行调研分析。敬请读者朋友关注。

参考阅读：

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