左拥Epic，右抱育碧，腾讯游戏的海外投资为何能横扫全球？

编者按：本文来自微信公众号“刺猬公社”（ID:ciweigongshe），作者：刺猬公社编辑部，36氪经授权发布。

欧美玩家第一次听说“Tencent（腾讯）”这个名字，大约是在9年前。那个时候，腾讯以4亿美元收购了拳头公司93%的股份。这家公司开发的游戏《英雄联盟》，彼时正在席卷整个西方玩家的世界。

时过境迁，腾讯的海外游戏投资已不可同日而语。

2012年，腾讯收购了美国游戏公司Epic40%的股份，使其成为联营企业。Epic拥有业界享誉盛名的游戏开发工具“虚幻引擎4”，以及全球最赚钱的游戏《堡垒之夜》。2015年，拳头成为了腾讯的全资子公司。2018年，腾讯又购入了育碧5%的股份，该公司研发的《彩虹六号》《刺客信条》，也是脍炙人口的经典之作。

《刺客信条》甚至被改编成电影/图源豆瓣

上述案例，只是腾讯游戏投资冰山的一角。

在2020年上半年，已传出至少5起腾讯投资、收购海外游戏公司的新闻（传闻）。其中既包括OtherSide这样的独立游戏工作室，也有Marvelous这一小有名气的日本游戏公司（代表作《闪乱神乐》）。

《闪乱神乐》

每每遇到腾讯海外投资的新闻，国内舆论大多是清一色“差评”。尽管有“玩梗”的成分在，仍有许多人认为腾讯会“毁了这些公司”。

海外游戏业界却是另外一番光景。许多公司不仅愿意接受腾讯投资，更不乏主动上门者。

在这个民族主义盛行全球的时代，腾讯作为中国互联网巨头，它的海外游戏投资为何能乘风破浪？

“救世主”

在聊腾讯之前，得先介绍另一家法国巨头公司——维旺迪（Vivendi）。

维旺迪是水务公司出身，后通过收购合并的方式迅速扩张，至今在交通、能源等领域有着极大的话语权。伴随公司规模的扩大，维旺迪也开始不断扩充业务板块。

1994年，维旺迪开始涉足游戏领域，购买了动视暴雪的两个子公司：雪乐山和暴雪娱乐，前者曾参与制作过大名鼎鼎的《反恐精英》，后者正是《魔兽世界》的开发商。

《反恐精英》，一代人的启蒙游戏

彼时，维旺迪在国际上享誉盛名，又有充足的现金流，似乎能对动视暴雪带来巨大帮助。可到了2003年，业界才发现维旺迪的动机并不单纯。

这一年，北方暴雪的四位创始人因理念不合集体辞职。北方暴雪是暴雪公司旗下的传奇部门，研发出的游戏《暗黑破坏神》曾影响了一代人，这其中就包括《王者荣耀》之父姚晓光。传奇落幕的背后，正是源于维旺迪对商业价值的过度压榨。

众所周知，电子游戏是变现效率最高的互联网业务之一，可维旺迪并不满足于此。它希望能更高效的变现，尽管这可能牺牲游戏质量甚至整个品牌。

为此，雪乐山的游戏研发业务全部被砍，转型成了一家游戏发行公司。伴随着不断“杀鸡取卵”导致业务萎缩后，雪乐山就此消失。北方暴雪也在创始人集体出走2年后，宣布彻底关闭。

北方暴雪正在开发的《暗黑破坏神3》也陷入停滞，9年后才得以面世

至此，维旺迪成为了全球游戏业界避之不及的“毒瘤”。

2015年，维旺迪又看上了同为法国企业的育碧，收购了10.39%的股份。第二年9月的股东大会上，维旺迪突然将股份翻倍，一口气涨到了23%。一旦这个数字突破30%，依照法国法律，育碧必须提出收购邀约。

育碧动用了各种手段来抵抗维旺迪的恶意收购：一方面发动舆论，公开谴责“这会毁了育碧”；另一方面创始人也在不断回购股票，并且寻找新的合作伙伴。

最终，这场长达3年的商战以育碧胜利告终。逆转的关键，在于育碧新引入的合作伙伴——腾讯。

2018年，腾讯带着资本加入战局，入股育碧5%的股份，迫使维旺迪放弃了收购行为，出售全部27.27%的股票。腾讯不会谋求董事会席位以及实际控制权，只需要获得部分育碧游戏在国内的发行权。

海外知名游戏媒体Polygon，在报道中直呼腾讯为育碧的“救世主”。

图截自Polygon

但从投资回报比来看，腾讯的这一次投资行为“并不划算”，似乎只是为了“成就他人”。数据机构Niko Partners分析师在接受外媒采访时认为，腾讯此番行为更具试探性，像是在向西方游戏业界传递一种态度。

这其实是腾讯投资游戏公司的一贯模式：不论是否谋求控制权，腾讯都不会要求被投资者改变原有风格，转而只获得该旗下游戏在国内的发行权。

在游戏业最成熟的欧美与日韩，并不乏其他游戏投资者。腾讯身上的“中国企业”标签，又让海外游戏从业者和玩家们平添了许多不信任。所以比起同行，腾讯一直在以一种更加平等、温和的姿态参与投资”。

即便如此，几乎每一家被腾讯所投资的海外游戏企业，仍会遇到玩家的质疑。

今年5月25日，白金工作室创始人神谷英树就因受不了铺天盖地的质疑，气冲冲地在推特上解释腾讯投资并不干涉游戏开发。

图源自3DM

白金工作室代表作《尼尔：机械纪元》

但腾讯的这种模式，在海外游戏业界赢得了超高的评价。

“育碧将腾讯视为一家会悄悄进入，并允许现有领导者继续其成功轨迹的公司。维旺迪威胁着育碧的管理和运营文化，而腾讯放手投资的历史，赋予育碧信心和安全感。迄今为止，与腾讯的合作关系和投资，都带来了机遇和繁荣。”游戏媒体Polygon评价道。

理想型

当然，仅靠“同行衬托”与“温和投资”是远远不够的。腾讯在国内游戏市场的领导地位，能对想进来的游戏公司提供更多帮助。

针对更多只专注于海外市场的游戏公司，腾讯同样具备许多独到的优势。

2012年，受到“games as a service”（游戏即服务，简称GaaS）这一新思潮影响的Epic公司，准备转型。在过去西方游戏业界的传统理念中，游戏是一场表演（show）。

两者的区别在于：表演是一次性的，服务是持续性的。

具体来说，“表演”是单机游戏，玩家一次性花钱买断。游戏有一个结局，游戏内容有限。但“服务”多是网络游戏，没有“通关”的概念。游戏公司每隔一段时间都会推出新版本，玩家也需要持续为新内容付费。

此前，Epic公司以《战争机器》系列游戏闻名。在筹划《战争机器》第四作时，Epic向发行商微软提出了基于“GaaS”理念的游戏构想，结果惨遭拒绝，研发资金也没了着落。

《战争机器3》

Epic被迫开始寻找全新的发行商，最终敲定了腾讯。

因为在Epic转型前一年，腾讯几乎完全控股了拳头游戏。而作为“GaaS”理念的代表游戏，《英雄联盟》已在全球市场赚得盆满钵满。更早的时候，“GaaS”理念早已在国内被实践过无数次。倒不如说，是中国的免费网游将这一模式发扬光大，而腾讯无疑是其中的佼佼者，更懂得这一模式的价值。

很快，Epic与腾讯一拍即合，成为了腾讯的联营公司。

Epic这一“非主流”的决定，当时在公司内引起了轩然大波。《战争机器》系列游戏首席开发者罗德（Rod Wargusson）直接宣布辞职，后来更迫使Epic将《战争机器》游戏版权转移给了微软。

但从商业角度来看，Epic与腾讯的合作却是日后腾飞的关键。

Epic公司基于“GaaS”理念开发的“吃鸡类”网络游戏《堡垒之夜》，在中国大陆以外的市场大获成功。根据维基百科的数据，《堡垒之夜》是2019年全球最赚钱的游戏，达到了18亿美元。《英雄联盟》只能排到第四，全球收入是15亿美元。

2019年全球最赚钱的10款游戏

/图截自维基百科（图注：刺猬公社）

2012年，腾讯花费3.3亿美元，收购了Epic公司40%的股份。今年7月10日，索尼也投资了Epic公司，以2.5亿美元的费用收购了1.4%的股份。Epic公司的市值，8年时间翻了21倍多。

腾讯不仅对“GaaS”模式有着深刻的理解，在“反外挂”等游戏支持技术上，也领先全球其他游戏厂商。

知名游戏内容创作者“国电武术馆馆长”在一个视频中提到，腾讯的‘反外挂’技术，或许是促使《绝地求生》开发商蓝洞接受腾讯投资的一大诱因。

腾讯“反外挂”技术的领先，客观上和国内外环境差异有关。许多国家法律规定，电脑软件开发商无权检查用户的电脑硬盘，反外挂时只能“戴着镣铐跳舞”，国内却不然。

但道高一尺魔高一丈。在这场旷日持久的“反外挂战争”中，腾讯的反外挂技术永远占据优势，但国内外挂制作者的能力也在抗争中不断提升。久而久之，当这些国内外挂制作者对准向海外游戏时，厂商往往毫无招架之力，《绝地求生》就曾是“受害者”。

在这一大背景下，拥有公认最领先反外挂技术的腾讯，成了这些“受害者”不得不合作的对象。

当然，效果也立竿见影。

“国电武术馆馆长”采访了一位正在服刑的外挂制作者，对方回忆说，听到蓝洞接入腾讯的反外挂系统后，许多人立刻放弃了《绝地求生》，全力转向了另一个海外爆款游戏《Apex英雄》。

腾讯投资蓝洞后，确实也下了很大工夫

/图截自微博

作为投资方的腾讯，身上确实有着太多的闪光点。

游戏界的“日不落帝国”

但对腾讯来说，如此大手笔的海外投资，当然也不是为了当一个“好好先生”，明显有着长远且庞大的规划。

海外分析师在接受外媒采访时提到，腾讯如此大范围游戏投资行为，或许是为了摆脱对中国大陆游戏市场的过度依赖。鉴于国内特殊的市场环境，以及网易、字节跳动等互联网巨头的追赶，腾讯已经感受到了危机感。

在海外大规模投资，也能让腾讯拿到许多优质海外游戏的国内发行权。不仅如此，还能减缓网易等竞争对手的海外投资进展。

国内游戏业界就曾流传过一个传闻：字节跳动最初本想收购成熟的游戏团队，结果海内外谈了一圈，却发现这些公司不是接受了腾讯的投资，就是不接受投资，这才选择了自建游戏研发团队。

不论传言真假，都足以证明腾讯海外游戏投资眼光的独到，以及范围之广。

腾讯部分海外游戏投资情况

（图注为该公司代表游戏，制作：刺猬公社）

腾讯的海外游戏投资始于韩国，很大程度上是源于韩国网络游戏当时在中国的火爆，如《热血传奇》《冒险岛》以及《DNF》。但韩国游戏“快餐化”风格明显，产业成熟度也不如欧美与日本。

因此在《英雄联盟》成功之后，腾讯的游戏投资重心也慢慢发生了迁移。而腾讯的投资布局，其实有着强的规划性。

以游戏投资为例，通过整理盘点能发现，有两类公司其实是腾讯投资的重点：一是业内已有强大影响力的公司，如育碧和Epic；二是具有潜力或已显现出潜力的小型游戏公司，例如拳头游戏和研发了《皇室战争》《荒野乱斗》的supercell。

supercell研发的《荒野乱斗》

如今的拳头游戏和supercell，已成长为业界不容忽视的游戏巨头，向市场证明了腾讯这一策略的正确性。

除了投资游戏公司之外，腾讯还对海外整个游戏产业链上的各个环节都做了投资：IP提供方、研发团队、发行团队、分销商以及直播等游戏下游产业。例如海外最大的论坛网站Reddit，背后就有腾讯的投资。Reddi板块众多，其游戏电竞板块正是海外玩家的主要“阵地”之一。

因此一位分析师在海外媒体上开玩笑说，如果一家游戏公司还没和腾讯合作，那么请相信，快了。

图截自Technode Insider（图注：刺猬公社）

但综合来看，腾讯在对海外游戏市场的掌控力，仍处于一个比较初级的阶段，远没有达到国内这般高度。对育碧等公司的投资，其实并没有替腾讯换来多少在这家公司的话语权，腾讯也难以将其统一规划到自己的游戏体系之中。

在欧美，腾讯真正具有掌控力的游戏公司，其实只有拳头游戏、Epic以及supercell等少部分。但在当前的时代背景下，比起强掌控型的投资风格，腾讯的这一模式明显有着更低的政治风险。

推特上已有人开始抵制腾讯投资的游戏公司，但人数并不多。

即便如此，腾讯依旧是世界上最赚钱的游戏公司之一，且影响力也在日渐扩大。今后，腾讯的海外游戏规模很有可能会达到一个前所未有的高度。

海外科技媒体Technode Insider，将腾讯的游戏体系形容为“日不落帝国”。

“就像曾经的英国一样，太阳永远不会在腾讯的游戏帝国上落下。在任何时间，世界任何地方，游戏玩家都在和腾讯相关的游戏互动。”该媒体写道。