业绩快报｜2019年净利润同比下降9.6%，“软件老兵”金蝶国际遭遇转型阵痛

3月18日港股收盘后，金蝶国际（00268.HK）发布了2019年全年业绩公告。财报显示，2019年金蝶国际的营收同比增长18.4%至33.26亿元（人民币，下同），归母净利润为3.73亿元，同比下降9.6%，归母净利润率为11.2%  。

根据年度数据计算可得，2019年下半年，金蝶国际总营收为18.41亿元，高于彭博一致预期的17.35亿元。归母净利润为2.63亿元，超出彭博一致预期的2.07亿元。

具体来看，目前，公司的业务分为管理软件和云服务两部分。2019年，管理软件业务同比增长2.7% 至20.12亿元，占总营收的比例为60.5%；云服务的收入为13.14亿元，同比增长54.7%，占总营收的比例为39.5%。可以看出，云服务占金蝶国际营收的比重正逐步提高。

本年度的销售成本为6.52亿元，同比增长26.8%。毛利为26.74亿元，同比增长16.5%，毛利率为 80.4%，较2018年同期下降1.3个百分点。

本年度的销售推广费为16.44亿元，同比增长10.26%。销售及推广费用占营业收入百分比由2018年的 53.1%下降至2019年的 49.4%，主要由于公司推行成本控制措施所致。总体来看，金蝶国际销售及推广费同比增长比率呈下降趋势。

具体在云业务上，金蝶云•苍穹在大企业市场取得突破，实现收入近6000万元，获得130家新客户。金蝶云•星空持续保持增长态势，实现收入8.68亿元，同比增长43.5%。报告期内，金蝶精斗云实现收入同比增长87.8%，付费客户同比增长45%，累计客户超过11.7万家，续费率约80%。金蝶管易云收入同比增长14.0%，客户续费率超过80%。

2020 年新冠疫情将加速企业上云。金蝶国际在财报中表示，将进一步加速云转型的变革，聚焦“平台+人财+生态”战略，提升产品竞争力。2020 年公司将启动全面云转型战略，由于业务模式的转变，将对 2020 年经营利润带来一定的压力。但长远来看，云业务将提升公司盈利能力并进一步巩固公司在企业级 SaaS 服务领域的领导地位。

海通证券在3月9日发布的研报中表示，预测金蝶国际2019~2021年总营收分别为31.84/38.77/48.93 亿元。基于公司云业务推进迅速，市场龙头地位确立，考虑到公司云业务高速增长，营收占比持续提升，给予“优大于市”评级。

 截至3月18日港股收盘，金蝶国际收于每股8.44港元，较前一日跌下4.42%。