深度研究 | 拆解万亿工业互联网赛道，寻找下一个GE

作者：陈绍元；编辑：石亚琼

阿里推出飞龙工业互联网平台、supET国家级工业互联网平台；腾讯提出产业互联网；富士康旗下工业富联登陆A股；徐工、三一纷纷孵化工业互联网平台，前者挂牌新三板，后者完成数亿元融资……2018年， 围绕工业互联网，巨头动作连连。

万亿元规模的国内市场，也吸引了更多玩家入局。数据显示，国内目前有269个工业互联网平台类产品，已超其他国家数量的总和；工业互联网产业联盟成员已由去年底的400余家增至942家。

这个2012年就被提出的概念，终于在2018年迎来了火热的一年。

百度搜索指数显示，工业互联网的热度在2018年增长了一倍以上

36氪对部分工业互联网公司、从业人员等进行了走访调研，结合工业互联网的背景、政策等，撰写了本文，一些核心信息包括：

• 中国2017年工业互联网产业规模约5700亿元。国家推动是2018年工业互联网火热的直接原因，市场需求是长期驱动力。

• 工业互联网3大应用场景是：设备资产管理、业务运营优化、产业生态创新。工程机械、能源、电力、机加工、冶金等行业最落地。

• 通过“行业+场景+模式”的框架，可以将市面玩家定位。目前国内行业领先公司，设备连接数约50万，营收过亿元。

• 提供不了明确的投入回报预期、工业自动化、信息化基础薄弱等是当前主要问题。大多数资本仍在观望，投资标的稀缺。

我们试图通过以下问题，初步呈现出中国工业互联网发展的基本面貌：

1、什么是工业互联网？市场空间有多大？

2、工业互联网发展的驱动力是什么？为什么在2018年火热起来？

3、工业互联网怎么落地？风口中的工业互联网平台、工业APP是什么？

4、工业互联网具体能提供哪些价值？应用场景是？

5、工业互联网的玩家有哪些？如何归类？各自的打法、路径、优劣势是？

6、工业互联网目前的发展阶段是？领先的公司做到了什么程度？营收有多少？

7、工业互联网的问题和困境有哪些？

8、工业互联网有哪些创业和投资机会？

9、总结和展望

1、什么是工业互联网？市场空间有多大？

1.1 什么是工业互联网

工业互联网的概念最早由GE（美国通用电气）于2012年提出，根据中国工业互联网产业联盟给出的描述，工业互联网的本质是以机器、原材料、控制系统、信息系统、产品以及人之间的网络互联为基础，通过对工业数据的全面深度感知、实时传输交换、快速计算处理和高级建模分析，实现智能控制、运营优化和生产组织方式变革。

简单点去理解，工业发展从机械化、电气化、自动化一路走来，一直是由蒸汽机、电力、IT等大的技术变革来升级工业效率和能力，随着新一代物联网、大数据、AI等技术的发展，也就有了新的一波工业升级机会，也就是所谓的工业4.0、工业互联网等。

资料来源： Ofweek，光大证券研究所整理

新一波升级的核心思路是什么呢？就是将工业环节的各类数据采集上来，包括设备的、工艺的、原材料的、人员的等等，然后基于这些数据，结合工业经验和新技术，形成分析计算预测模型，去做企业内部的生产过程、设备使用过程的优化；形成企业数字画像，去做企业外部的生产协同、金融服务等创新。

1.2 工业互联网市场空间有多大？

市场空间方面，我们来看如果工业互联网为工业带来1%增值，价值有多大？

根据国家统计局初步核算，我国 2017 年工业增加值总量达到 28 万亿元，占 GDP 的比重的 33.9%。按照 2017工业增加值 6.6%的增速预测，我国 2018 年工业增加值总量将达到 29.8 万亿元， 1%相当于工业互联网给我国带来 2980 亿元的经济增值。（数据来源于安信证券）

根据工业互联网产业联盟测算，2017年中国工业互联网直接产业规模约为5700亿元，按照2017-2020年18%的年平均复合增长率，预计2020年将达到万亿元规模。

2、工业互联网发展的驱动力是什么？为什么在2018年火热起来？

我们的强烈感受：国家推动是工业互联网2018年火热的直接原因，市场需求是工业互联网长远持续发展的驱动力。

2.1 国家推动是工业互联网2018年火热的直接原因

国家和政府层面的推动可以分为4块：政策引导、资金补贴、规范标准、政府行动。

政策方面，从2017年底，国务院发布《关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》，到2018年2月，工信部成立工业互联网专项工作组，工信部长苗圩担任组长，后续又推出一系列政策，启动实施工业互联网的三年（2018~2012）行动计划。

中国近年工业互联网重要政策

资金补贴方面，多个省市出台了相关政策，真金白银的砸了下去。补贴和优惠项目包括公有云资源购买、应用服务费、设备接入费、网络改造费、网络使用费等。

例如，广东省为支持企业“上云上平台”，对购买公有云服务以及网络费用，给予不低于30%的整体优惠，通过“服务券”对企业应用服务、设备接入等费用进行奖补。江苏省为推进“企业上云”，对审批通过的项目按照年化合同额的15%进行补助支持，对优秀云服务商奖励不超过100万元的资金。

标准规范方面，国家正在建立包括开发通用需求、体系架构、测试评估等总体性标准；开发网络与数字化互联接口、标识解析、工业互联网平台、安全等基础共性标准等。

另外，各地政府还各自采取相关行动，制定“企业上云”计划，建设产业示范基地、区域工业云平台等。

综上可以看出，国家对于发展工业互联网绝非只是喊句口号，而是从长期规划，到3年短期规划，到具体落地执行的，有量化目标的强力推动。

2.2 市场需求是工业互联网长远持续发展的驱动力

除了国家层面，市场层面还要有足够的动力，这件事情才能长久。

中国工业企业普遍面临人力成本高、订单不稳定、设备闲置率高、同质化竞争激烈等问题，消费端对产品定制化、更高质量、更低价格等一系列需求，也反向施压给工业供给侧，其他还有减排环保要求等等。这些因素都驱使着工业企业的改造升级。

另一面是技术服务商，他们掌握着物联网、大数据、云计算、AI等技术，急需寻找合适的落地场景，产生变现。工业体量足够大，有掘金的想象空间。

同时，传感器、带宽、云服务等基础设施的成本不断降低，也促进了工业互联网的发展。

3、工业互联网怎么落地？风口中的工业互联网平台、工业APP是什么？

随着工业互联网热起来的，还有2个概念：工业互联网平台、工业APP。

3.1 工业互联网平台是什么？

第一小节描述了工业互联网的核心思路，那怎么把构想落地到实处呢，核心是——工业互联网平台。

根据中国工业互联网产业联盟的定义，工业互联网平台是面向制造业数字化、网络化、智能化需求，构建基于海量数据采集、汇聚、分析的服务体系，支撑制造资源泛在连接、弹性供给、高效配置的工业云平台，包括边缘、平台（工业 PaaS）、应用三大核心层级。

工业互联网平台功能架构图。来源：工业互联网平台白皮书（2017）

其实参照上图就非常好理解了，工业互联网要干的事情核心是“数据+应用”，那工业互联网平台，首先要把工业物理世界的数据采集起来，这就是“边缘层”干的事情，通常做法是用一个“硬件盒子”，接到设备内部，采集设备的各类状态、运转数据，再通过有线或无线的方式传输出去。

采集的数据要传输到一个地方进行汇聚、清洗、分类等处理，这个地方就是“PaaS层”，当然，PaaS层的功能远不止这些，下面会继续说。

有了数据池，就可以结合场景做应用了，例如基于工厂设备实时参数，开发出一套APP，厂长就能远程掌控实时生产进度等。这一应用层级就叫做“SaaS”层。

说到应用，由于工业场景极其丰富复杂，如果每遇到一个场景就单独开发一个应用，那就会面临无穷无尽的定制化开发。如果能尽可能把其中通用性较强的部分、容易标准化的部分做成模块，做应用开发时能直接调用，就能节约很多开发周期和成本。实际在工业互联网平台中，就是PaaS层在承载这一任务。

另外，工业是一个重经验的行业，例如一台机械加工设备，要怎么设置参数，用什么工艺，才能让加工效率尽量高，同时还能保持高良品率，往往需要老师傅长期实践总结出来的。而这些趟了大量的坑，总结出来的经验，往往很难有效传递下去。PaaS层承载的另一重要任务，就是把这些技术、知识、经验，以算法模型等形式，沉淀成可移植、复用的组件库，供上层应用调用。

以上所说的PaaS层、SaaS层，都需要服务器设备、云服务等承载其全部的计算、存储需求，这个承载体就是IAAS层。

另外，原本封闭的设备一下子联网了，必然会面临很多网络安全问题，所以还需要工业安全防护层来贯穿整个平台架构。

这样，就简单地把工业互联网平台的5个核心层级说完了，即：边缘层、PaaS层、SaaS层、IAAS层、安全层。

对于工业互联网平台公司来说，尤其是要覆盖多个行业领域的平台，PaaS层的能力是基本功，作为承上启下的关键层级，PaaS层决定了整个平台的连接、计算、应用的性能，以及进入一个新场景的通用性和快速开发能力。

但是如果只是想做项目解决方案的话，直接根据定制化需求去开发一套系统，很多时候反而更简单。所以行业内评判一家公司是不是真的在做工业互联网平台，有一个简单粗暴的方法，就是看他到底有没有做PaaS层。

3.2 工业APP是什么？

工业APP是基于工业互联网，承载工业知识和经验，满足特定需求的工业应用软件。

传统工业软件，存在体系庞大、架构复杂、价格昂贵、功能高度耦合、开发周期长、更新维护不易等问题。工业APP则非常轻量化，关注于解决一个细分场景问题。这样客户能够按需购买应用软件，灵活高效，同时显著降低成本。

另外，传统工业软件往往由大型专业公司开发，门槛很高，要求开发方同时擅长IT和OT（工业技术经验）能力，导致应用落地缓慢。而基于工业互联网平台，底层的数据接入和处理问题已经解决好了，工业APP只需要基于PaaS层的标准接口，即可进行应用快速开发。

这里的意义在于，降低了应用开发门槛，让最了解工业技术的组织、甚至个体，能将自己的技术、经验等，固化为APP，并传递给更多同类用户，同时产生回报。

总结来看，工业APP从供给侧（开发方）和需求侧（使用方），都进行了优化，从而激发工业应用的丰富度和落地程度。

4、工业互联网具体能提供哪些价值？应用场景是？

前面说了工业互联网的理念和落地模式，基于此，很多公司在大量的工业场景中，探索应用价值。

先简单说下常规的工业产业链角色：设备制造商制造、销售设备，并提供售后服务；代理商或集成商从设备制造商采购设备，进行销售、售后等；工厂购买设备，进行日常作业、生产、运维等。

总结来看，目前工业互联网提供的价值可以归为3大类场景：

• 设备资产管理。以设备为对象，将设备联网后，能提供的价值包括：实时监测设备运行状态和异常报警；设备商、代理商远程诊断设备故障，提高售后时效性，减少差旅成本；根据实时数据特征，进行预测性维护，预判设备故障，并及时响应，防止故障停机带来的损失，同时降低备件库存成本等。

• 业务运营优化。主要针对生产和作业过程，将作业环节涉及的设备、人员、原料、工艺等信息联网后，能提供的价值包括：实时远程监控生产进度，保证订单按时交付；掌控每台设备生产效率、闲置率、良品率，每个人员的效率等，提高整体生产效率、产品质量；建立高耗能设备的使用方式和能耗间的关系，降低能耗等。

• 产业生态创新。上面2类说的更多还是针对企业内部的价值，如果把企业内的设备、作业等信息上云后，从产业链层面，可以进行上下游的协同研发设计和制造、按需定制等；把中小微企业的产能情况数字化，形成生产资源池，统一向外提供，获取更多订单，降低订单和产能错配；基于工业企业真实数据，联合金融机构提供贷款等。

我们在调研过程中，发现设备资产管理是目前落地最广泛的场景，原因包括模式相对容易复制，且很多工业互联网平台，本身就孵化于装备制造企业，如三一、徐工等。业务运营优化整体做的还很浅，需要深入场景，有较强的工业knowhow能力与技术结合。产业生态创新落地最少，因为很重要的前提——企业数字化上云还非常早期。

近日，国家工业信息安全发展研究中心，对国内62家工业互联网平台展开调研，搜集、分析了229个平台应用案例和成效，也印证了我们的调研结论：

我国工业互联网平台应用场景案例分布及应用案例成效（资料来源：工业互联网平台创新发展白皮书）

而在落地行业方面，我们发现工程机械、能源、电力、机加工、冶金等行业落地最为广泛，这些行业的特征包括：产值高、设备价值高、能耗高等。

我国工业互联网平台应用案例行业分布（数据来源：工业互联网平台创新发展白皮书）

5、工业互联网的玩家有哪些？如何归类？各自的打法、路径、优劣势是？

5.1 如何给一家工业互联网公司定位？

看市面上不断涌现的工业互联网公司时，我们会发现他们的业务、产品介绍又多又杂，甚至乍一看觉得都差不多。我们认为可以通过“行业+场景+模式”的方法，快速将一家工业互联网公司定位。

上一节我们说了工业互联网在行业和场景的落地情况，对应的，我们可以用行业、场景这个坐标轴（下图），确定这家公司核心从事的1到多个行业，以及在每个行业，解决的是什么场景问题（三大场景下还可以进一步细分）。

「行业-场景」坐标轴

知道了这家公司在什么行业分别做哪些场景，我们还要知道他在用什么模式去做，通常可以分为5类模式：通用型平台、垂直行业平台、平台解决方案、工业细分应用/APP、IAAS。

通用型平台通常是跨多个行业和场景，自身核心是做PaaS层，目标是尽可能覆盖的广。所以边缘层的设备接入、SaaS层的应用解决方案等，更多会和生态伙伴合作的模式去推进。

2018年6月，工信部发布了《2018 年工业互联网创新发展工程拟支持项目名单》，其中就包括8家典型的通用性平台，包括：阿里云、东方国信、浪潮、海尔、航天云网、用友、徐工集团、三一集团。

相对通用性平台而言，垂直行业平台即是只聚焦于某一个行业做平台。例如智能云科、锱云物联就是聚焦在机加工行业的工业互联网平台。

相较于平台模式，平台解决方案模式则更加“重”，会以自己为主做更多的集成、项目、解决方案。例如寄云科技、昆仑数据、普奥等。

前面三种模式都能向客户提供端到端的整体解决方案，另外还有一类公司能针对客户某一块痛点，提供相对较细分的解决方案、或工业APP等。例如语祯物联、做云MES的、以及其他细分场景的企业等。

最后一种IAAS层是最简单的，基本就是阿里云、华为云、腾讯云、AWS等玩家，提供私有云或公有云资源。

通过以上“行业+场景+模式”的方法，我们能知道一家工业互联网公司现在的定位。

5.2 工业互联网玩家的典型背景、打法路径、优劣势

这里主要说下典型的工业互联网平台玩家。

一类是工业背景，如树根互联、徐工信息、海尔、航天云网等；另一大类是IT背景，如用友、东方国信、浪潮等。

为什么是这两类背景的公司成为了工业互联网平台的核心玩家呢？原因是做工业互联网平台，需要对工业设备、生产、产业链、行业需求、痛点等非常了解，同时也要具备信息化、大数据等能力。这就是业内经常说的OT和IT的结合。

下面说下这两类公司的典型打法路径和优劣势。

工业背景的公司，往往自带应用场景，例如树根互联和徐工信息，背后的三一集团和徐工集团，都是工程机械龙头企业，本身就需要对设备联网进行实时监控、远程运维等。于是他们的典型的路径是：先解决自身问题，再延伸到同类场景和产业链，然后不断进入新的行业。

工业背景的公司，优势在于OT能力、工业knowhow丰富、且自身就是第一块试验田，劣势在于大型IT能力、新技术并不擅长，且自身作为工业玩家，一些工业客户可能存在同业异业竞争的担心。

IT背景的公司，在过去服务过大量的工业企业客户，具备丰富工业企业服务经验和大量客户基础优势，IT优势更不必说。但是劣势也很明显，缺乏硬件、IoT等技术经验，以及工业设备、生产加工等OT层面的经验。

当然，既然大家都在做同一件事情，虽然背景、路径不同，但也有类似的打法。

首先，既然各有短板，且精力有限，那就拉来生态伙伴一起做，包括边缘层、IAAS、SaaS层等。另外，重点和各行业龙头合作，打造标杆案例；和各地政府合作，成为企业上云或区域工业云平台的服务商，借助补贴推广获客等。

6、行业发展阶段是？领先的公司做到了什么程度？营收有多少？

工业互联网整体处于非常早期的模式摸索阶段，各个行业、各个领域的发展情况差别也很大。我们从行业内的领先公司进展，可以大致看到整个行业最前的进展。

树根互联资料显示，旗下平台“根云”，已经接入超47万台高价值设备，覆盖61个行业，连接数千亿资产，支持45个国家和地区的设备接入，客户及合作伙伴数量超过200家。

徐工信息资料显示，旗下Xrea工业互联网平台企业客户400余家，覆盖海内外20多个国家，帮助客户管理的设备资产总数超过61万台、设备资产总额超过4000亿元，涵盖装备制造、新能源、军工、农牧业、风电、光缆、核心零部件制造等60多个细分行业。

用友官方资料显示，用友精智工业互联网平台，目前已入驻工业企业44万家（包含很多中小企业，以引入应用服务为主，未连接设备），覆盖20多个工业细分行业，生态伙伴超过600家。平台包含云化工业软件279个，连接工业设备38.8万台，支持80多种工业协议，发展工业APP1247个。

营收方面，领先的公司大概在1亿多元的级别，例如徐工信息2017年营收1.2亿元，2018年上半年营收1亿元。树根互联的年营收也在亿元以上。而大量的创业公司，普遍年营收都在数百万元、千万元级别。

当然，以上数据也要辩证的看待，例如工业背景的企业，体系内部就会贡献大量的联网设备、营收量级等。IT背景的企业，本身就有很多应用软件的企业基数。

7、工业互联网的问题和困境有哪些？

我们通过走访、调研，认为工业互联网目前的核心问题困境可以从3个方面来看：服务侧、需求侧、行业层面。

• 服务侧：

1、不能给客户明确的投入回报预期。B端客户花钱一定是要算账的：我花钱做了设备上云、装了平台，到底能带来哪些量化的效果？什么时候能回本？这些问题基本心里都是没底的，那付费意愿就要画问号。

2、商业模式不明确。卖整体解决方案？收年服务费？硬件免费平台收费？具体该收多少钱？等等，目前并没有清晰模式。

3、边缘层连接成本高。工业场景非常复杂，设备厂家、类型复杂，接口协议复杂，通信协议复杂，有些国外的设备还需要购买授权才能开放接口，有些设备太老旧等等。

4、模式重，推进慢。工业互联网的项目，往往重实施、周期长、定制化程度高、账期长（很多在半年、一年以上）。大多数能落地的基本都在走重解决方案的模式。

• 需求侧：

1、自动化、信息化基础薄弱。中国工业企业普遍处于工业2.0和工业3.0之间的状态，很多连自动化都还没有实现，工业互联网对他们来说还很超前。

2、资金紧张。大量的中小微工业企业，生存状况堪忧，本身就没赚到多少钱，付费能力弱。

3、难以选择服务方。面对大量的工业互联网服务商，客户难以分辨服务差异，可参考的案例也很少，难以选择。

• 行业层面：
  

1、缺乏复合型人才。工业互联网融合了OT、IT、IoT、AI、大数据、云计算等一系列技术，同时要求对工业有较深理解。多家公司向我们表示，招不到合适人才。

2、缺乏统一标准。国家层面的行业标准、规范需要尽快制定实施，以规范市场，减少兼容问题，防止重大安全漏洞等。

8、工业互联网有哪些创业和投资机会？

我们先来看下投融资数据，2018年，有40多家工业互联网公司获得了融资，相较于2017年增长了一倍多。其中有10家获得了千万元以上的融资（见下图）。大额融资有4起：树根互联的数亿元融资、威努特的数亿元融资、上海慧程的近亿元融资、寄云科技的近亿元融资。

2018年获得千万元以上融资的工业互联网公司。（数据来源：企名片）

由此可见，资本对工业互联网领域的关注和实际投资力度，在显著上升。

不过根据我们与投资人交流的情况来看，资本大多还处于观望状态，认为工业互联网当前的商业模式不清晰、营收困难、模式太重等。

投资机会方面，工业互联网通用平台方面，能投资的标的并不多，基本都是一线资本的机会，典型的标的包括树根互联、徐工信息，且二者都在进行市场化融资。而工业互联网垂直平台、解决方案公司等，则有大量的从业企业需要融资，且估值并不高。

另外，产业资本、政府引导基金等，在这一波工业互联网浪潮中，必然会成为重要力量。一方面是大量市场资本已经缺乏弹药，另一方面是能为工业互联网公司带来大量的资源、场景等，这些对于创业公司来说是非常宝贵的。

对于创业公司来说，当前最重要的还是找准落地领域：自己最有优势、客户痛点最强、价值最大、且有一定技术或行业knowhow壁垒的领域。然后扎根下去建立自己在领域内的典型案例和品牌。同时也能借助工业互联网平台的力量，触达更多客户。

9、总结和展望

工业互联网在中国经过几年的酝酿，到2018年热度大增，最重要的因素是国家和政府的大力推动，2018年也因而成为中国全面建设工业互联网的开局之年。

中国工业互联网的发展，目前正在从概念到落地的探索中，工业龙头企业、大型IT公司、通信巨头、互联网巨头、创业公司等，都在按照各自的模式，参与到这种高举高打的变革中。

现在还不好说，也不必说哪种模式最终能跑出来，工业互联网的市场足够大，各家跑马圈地，基本还没到竞争的地步。

整体来看，工业互联网发展已经取得了一些初步成果：

• 在通用平台、垂直行业平台、平台解决方案、工业细分应用/APP、IAAS、安全等位置，都各自形成了初步的企业生态。

• 领先的平台企业，设备连接数已经达到数十万量级，并积累了第一波标杆案例。

• 探索出了工程机械、能源、电力、机加工、冶金等高价值落地行业，以及设备资产管理、业务运营优化、产业生态创新3大类工业互联网核心落地场景。

当然，问题、困难、泡沫也大量存在，甚至是工业互联网当前阶段的主旋律。

我们也对2019年中国工业互联网的趋势做了一些预测：

• 从继续狂热，到冷静下来。该破的泡沫会破，经历了2~3年时间，靠着追热度、讲概念、拿补贴，提供不了真实落地价值的平台、公司，会被市场、资本抛弃。

• 工业互联网通用型平台，会初步形成10家左右的稳定格局，其他企业不会再有通用型平台的机会。

• 垂直行业平台、解决方案商会有更多玩家冒出，在各自行业内做深做专，和通用型平台形成有力竞争和合作。

• 国家会出台针对工业互联网平台，通用接口、测试评估等出台标准，规范市场。工业互联网安全会被重视起来。

• 随着模式进一步清晰，一直在关注工业互联网赛道的资本，会扣动扳机。更多新资本、产业资本会进入工业互联网赛道。由于市场缺乏好的标的，所以一旦有探索出良性商业模式的创业公司，必然会受到资本争抢，驶入发展快车道，与竞争对手迅速拉开身位。

工业互联网作为中国工业转型升级的核心途径之一，还有很多问题值得探讨，例如是否会类似PC时代的Windows、智能手机时代的Android，出现工业甚至更大产业范围的操作系统级平台机会？跨行业的平台能否真正通过数据的流通，产生行业间的整体效能提升？否则跨行业意义不大？除了做解决方案的重模式，是否有更好的商业模式？行业未来的集中度如何？跑出来的公司能做到什么体量？国外的公司做到什么程度？有哪些经验值得借鉴？等等。

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