美国汽车产业没有崩溃，不过正面临寒冬

7月28日，福特在其10-Q文件中提到了“汽车行业衰退”，并使用了“行业饱和”这个更加政治化的术语。这意味着，在经历了六年的持续繁荣后，汽车销售额正在下降。

就目前来说，汽车产业没有崩溃，不过正面临寒冬。尽管为此业界付出了巨大的努力，汽车行业依旧低迷，而且预计明年销售额会继续下滑。

全美汽车经销商协会（NADA）代表着美国约16,500家新车销售商，其首席经济学家 Steven Szakaly预测，2017年新车销量和轻型卡车销量将下降至1710万辆。

“美国汽车销售的稳定市场趋稳，已不再增长，”他说。 “该行业曾实现过创纪录的销量，而潜在需求都已被利用干净。”

2016年预计销售量约1740万辆，相比2015年的1750万辆有所减少。

NADA 的预测曾过于乐观，业内人士不擅于预测衰退，也没有人想看到这样的预测结果。每个人都在尽其所能地防止衰退。但如果2017年的销售额滑落到1,710万，那将是连续第二年的销售下降。

Trading Economics 的这个图表显示了每月的新车销售额，以季节性调整年利率（SAAR）计算，在10月份是1800万，这意味着以这一数值计算，汽车的年销售量将是1800万辆。

汽车工业对美国经济至关重要。它在美国有庞杂的设计、制造和供应系统，并与金融，保险和相关服务息息相关。铁路、货车、港口等机构设施和许多其他相关部门赖以存在。蓬勃发展的汽车行业一向是其他美国经济最重要的支柱之一，如果这一行业萎缩，经济体系也将摇摇欲坠。

但就算是销量下降，要实现2017年的这1710万辆，也得要满足一些大的前提假设才行，Szakaly说：

 *GDP增长率为2.6％，这一增长率仅在过去的十年间达到过两次，一次是在2015年。一次是在2006年。

*每月就业增加15万至18万个工作岗位。

*以及普通汽油价格低于每加仑2美元，尽管石油行业认为石油价格将上涨。

但有一些大的风险。

利率不断上升。 NADA希望利率上升带来的损失能靠制造商刺激销售和清库存的激励政策进行弥补。

汽车债务的飙升。鉴于其高昂的交易价格，更长的贷款期限和更高的贷款价值比率，汽车贷款和租赁总额在第三季度猛增300亿美元，在销售额没有增长的情况下，这也是历史上最大幅度的季度增长。债务飙升但销售额持平意味着汽车产业进入了一个不可持续的状态：

次级汽车贷款拖欠率正在攀升。惠誉评级上月报道，次级汽车贷款支持证券60天以上的拖欠率在8月份上升至未偿还余额的4.9％。次级年化损失达到汽车ABS余额的近9％。惠誉评级预计这个数字在年末将突破10%。

过剩的二手车。业界已经注意到这一情况的逼近有一段时间了。缘由如下：一波批来自租赁的车辆折价车租赁公司和租车公司的汽车正在淹没占领市场，这压低了二手车价格，抵换价值和租赁残值。“旧车换现金政策”实施后，高昂的抵换价值和租赁残值促成了多笔原先无法达成的交易。

而这种较新型号的二手车还与新车进行销售竞争，如果定价合理将会占据一些额外的市场份额，这意味着新车销售会变得更加艰难。

NADA将市场定义为“成熟市场”，这是一种业内的委婉说法。库存正在增加，尽管制造商大力促销，销售额仍然偏低，如果经济能保持稳定，预计明年依旧会下滑。而如果经济没有稳住，一旦行业陷入衰退，都将会在顶部的图表中看到就会出现本文第一张图片里的情形。

制造商已经在做出反应。福特发言称：“我们将继续整合供需关系”。

翻译来自：虫洞翻翻   译者ID：陆熠锴