负债190亿美元的租车巨头，为何和贾跃亭一样申请破产？

编者按：本文来自微信公众号“车智”（ID:invehc），作者 Michael Yuan，36氪经授权发布。

美国当地时间5月22日，美国第二大租车巨头Hertz，宣布提交破产申请，但Hertz会继续经营，申请破产是为了重组高达190亿美元的债务，并建立一家财务更健康的公司。

美国当地时间5月21日，在美国1052天坚持下周回国信仰的贾跃亭，终于成功争取到了破产的资格。对于贾跃亭来说，真的是喜大普奔，因为他可以在国内摘掉老赖的帽子，可以自由出入境、高消费了。

破产，在国内看来是一个很不好的事情。但是，对于贾跃亭来说，其坚持下周回国的理念，就是为了在美国申请破产。Hertz为何，也要和贾跃亭一样，申请破产呢？

无论是个人还是公司，到了负债累累、经营不下去的时候，都希望申请破产呢？就这要看破产后，对个人和公司，会有什么样的积极影响了。

01 贾跃亭破产成功、Hertz申请破产

为什么要用成功来形容贾跃亭破产呢？因为破产这个动作，是其不远万里、抛妻弃子到美国最后的保护伞。

2019年10月，滞留美国两年的贾跃亭，入禀法院申请个人破产。但是，债权人是不乐意的，因为按照贾跃亭的方案，债权人的债权先会缩水50%，但是，不同意方案，FF破产的话，债权缩水将会更加严重。

经过7个月的法庭谈判、延期等，贾跃亭个人破产重组案在洛杉矶举行的听证会上，获得了加州中区破产重组法院的最终确认和通过。这意味着贾跃亭个人破产重组正式进入流程，有望在6月初正式生效。

对于贾跃亭来说，一旦个人破产重组正式生效，在四年的诉讼静止期内，可以解除中国“老赖”身份。根据一个核心条款表述，在生效日期发生后90天内，通知并请求中国法院解除贾跃亭及甘薇的失信被执行人及限制出境和限制高消费，并且静止期内不在重新提起。

现在的问题来了，在摘掉“老赖”的帽子后，贾跃亭下周会回国吗？甘薇和贾跃亭会在中国还是美国团聚呢？两人会报复性消费么，尤其是甘薇，会报复性抢购包包化妆品吗？北京SKP请做好接待准备。

至于贾跃亭的100多位债权人，不好意思，你们只能接下贾跃亭持有的FF股权和收益权，贾跃亭虽然不要FF了，但是，FF也是个天坑啊。融资17亿美元后，现在还不见个响，毕福康担任CEO也没什么作用。

想想乐视的股东们，尤其是那些散户，多少人倾家荡产了。在5月14日，深交所公告称，乐视网股票终止上市，这家市值曾经超1000亿的互联网巨头，从此烟消云散。

Hertz申请破产是公司层面的事情，由于疫情的影响，Hertz已经在北美地区裁员1.2万人，其股价今年更是下跌了82%。更重要的是，债务问题严重，整体负债高达190亿美元。

由于商务和休闲旅行陷入停滞，庞大的车队债务和不断下跌的二手车价格，让Hertz没有足够的现金流维持到市场复苏，所以，破产进行债务的重组，成为了选择。

成立于1918年的Hertz，凭着12辆发福特T型车，躲过了美国19世纪三十年代的大萧条、二战期间美国汽车生产的停顿和多次的油价冲击，但是，最终还是因为疫情的影响而被迫申请破产，并进行破产重组。

02 最后翻身的机会

无论是对于贾跃亭还是Hertz而言，破产重组都是一个好事情，是他们最后的翻身机会。对于贾跃亭来说，如果他真想还债的话，破产后，有更多的空间；对于Hertz来说，破产后的债务重组，会让其轻装上阵。在历史上，也有很多的成功例子，但，也有很多失败的例子。

在这里，就不讨论贾跃亭此前种种行为的惊人之处、以及是否具备合法性。例如，乐视网股票虽然退市了，但是乐视网这家上市公司，有多少问题是要贾跃亭来承担法律责任的？

至于最近因为财务造假被纳斯达克勒令退市的瑞幸咖啡，陆正耀的结局已经注定了。无独有偶，陆正耀起家的神州租车，主营业务和Hertz一样，神州租车也在上市前，并购了Hertz中国的业务。

为什么说，破产重组对于贾跃亭和Hertz都是好事呢？对于贾跃亭而言，如果他真的还是想还钱的话，在中国的“老赖”身份是很受限制的，因为飞机坐不了、高铁坐不了，这对于商务人士来说，几乎被限制死了，商务活动就无从谈起了。

在自动驾驶领域，Roadstar在被投资人申请清算的时候，法人代表佟显乔也一度被列入失信人名单，传闻其去南京见王劲的时候，坐绿皮火车过去的。对了，现在佟显乔已经和王劲联手了，中智行也和文远知行达成了全面和解，以后的发展或许会迎来转机。

对于贾跃亭来说，个人破产一身轻啊，老婆孩子可以继续高消费。至于债权人的债嘛，FF的股权拿去，虽然贾跃亭还会在FF任职，但是，还会投入多少精力和资源，就不好说了。我们拭目以待吧。

至于Hertz，需要担心的仅仅是疫情影响的持续时间，随着疫情的缓和、经济的重启和复苏，Hertz应该可以凭借着其品牌影响力，以及1.24万个公司和特许经营点翻身的，因为在2019年，Hertz的年收入为98亿美元，创下了公司新纪录。

但是，Hertz也可能会导致新的问题出现，因为其去年购买了170万辆新车，占了美国新车销量的10%。但，这些车都是贷款购买，在破产清算的时候，需要大量出售车队，可能会让二手车价格下降。

而二手车贷款很多的次级贷，可能会产生断供潮，引发Ally Bank这样的以汽车金融为主要资产业务的金融机构出现问题，而依赖高负债高速扩张、严重依赖汽车金融服务的二手车商Carvana可能会出现问题。

这样可能会引发连锁反应，造成新的冲击，从而导致更多的公司破产。

但，雪崩的时候，没有一片雪花是无辜的。