36氪新风向 | 从支付账户到金融生态，B2B2C“钱包”能否再造垂直领域的蚂蚁金服？

蚂蚁金服已经发展成估值超过600亿美元（2016年4月）的金融巨头，子业务包括支付宝、余额宝、蚂蚁财富、芝麻信用、网商银行、花呗、借呗、蚂蚁金融云等等。

而这个庞大金融生态，正起源于电商担保交易的支付工具。

支付和清结算系统是一切交易产生的基础设施，“钱包”（账户体系）则是金融和衍生金融服务必备载体。从金融基础设施再到其他泛金融业务，这是一个在C端市场已经培育出金融巨头的路径。

不过，面向普通大众的支付圈地运动早已宣告结束。

易观智库发布的2017年Q1《中国第三方支付移动支付市场季度监测报告》显示，在中国第三方移动支付市场中，支付宝和财付通的市场份额合计超过93%，剩下的第三方支付公司（截止到去年10月，市场上剩下约267张牌照）则分食剩下6.79%的蛋糕。

C端流量被瓜分之下，企业级市场成为一个新的战场。

那么，为企业客户提供B2B2C之间交易的金融基础设施，可以从垂直场景中生长出新的金融巨头吗？

其中包含两个疑问：是否能成长？成长空间有多大？

四个趋势让我们看到在企业级市场复制从支付到金融生态的可能性：

1. 线上支付普及形成推动传统行业变革金融基础设施的势能

   在第三方支付双寡头的竞争推动下，线上、移动支付渗透率越来越高，移动支付账单占整体比例为71%（支付宝2016全民账单统计数据），形成推动传统金融机构和传统产业支付和清结算体系变革的势能；

2. 传统产业“互联网+”形成数据通路，为衍生金融业务提供基础设施

   传统产业“互联网+”促进企业信息化（云+PaaS+SaaS支持下的企业级应用更加普及），数据通路形成，企业内的互通互联，乃至企业间的互通互联成为新趋势，这为传统金融业务（融资租赁、保理等）渗透产业提供基础，又为新的风控技术和新金融业务提供数据原料，产生消费金融等新金融业务的想象空间；

   更重要的是，产业互联网（农业、工业、制造业）具有和C端的消费互联网相当乃至更大的体量，衍生金融业务的总体市场规模非常可观，例如农业方面有农资电商+消费金融和供应链金融，地产和传统制造业有恒大金服、绿地金服、海尔金控、苏宁金服等，均为上百亿体量的类金融机构；

3. 新商业模式需适配互联网金融基础设施

   往往基于移动互联网和移动支付，与新经济相适配的新金融模式具有基础设施的需求，例如改造农业供应链的B2B平台，在线旅游平台等都需要交易以及衍生金融服务；

4. 金融创新需要将非标资产标准化的工具

   传统金融机构的服务难以满足中小微企业以及大量金融数据“白板”用户的资金需求，供应链金融和消费金融方兴未艾，金融创业者在寻求将非标资产标准化的新工具；

就行业格局来说，已经有企业在做类似的尝试，并且吸引了知名资本的入局：

36氪曾报道过为企业提供互联网金融业务技术基础设施的维金，曾获得蚂蚁金服的战略投资，目前已经服务了60多家付费企业客户，包括海尔快捷通、途牛金服、蘑菇公寓、驴妈妈、大搜车等；

曾获得新浪微博基金投资的微汇金融也提供互联网金融SaaS服务，据公开资料显示，微汇金融的微钱包业务与新浪支付融合搭建了资金账户系统，已经服务了400多家新金融企业；

老牌的金融IT公司如沐融科技、恒生电子等也在开发互联网金融板块的技术服务；

还有大量的聚合支付、ERP以及财会类项目，讲述从管理软件到数据沉淀再到营销和泛金融业务的故事；

......

那么，

• 企业级支付和账户系统的想象空间和个人“钱包”体系有何不同？市场空间有多大？

• 哪些垂直行业更适合切入？

• 如何从支付工具属性的“账号”跨越到具备钱包功能的“账户”？

• 评估互联网金融基础设施类项目的核心要素有哪些？

我们一一展开来聊。

企业级客户支付和账户系统服务的想象空间在哪里？市场空间有多大？

有交易的平台就需要支付、账户和清结算系统。

交易可能发生在核心企业-上下游企业，平台-上下游企业，平台-买卖C端之间。

对于交易终端来说，可选择的交易通道有很多，除了支付宝和财付通等第三方支付机构，还有各家银行的支付通道，因此聚合支付、支付路由以及清结算成为企业客户的首要需求，在基础设施之上，还有电商和泛金融业务的增值需求。

核心企业-上下游企业的产业链中，通常是核心企业主营金融业务，企业客户需求集中于账户和清结算体系的搭建，泛金融业务发展空间不多。例如海尔控股的海尔金融集团，旗下具有P2B的理财平台、融资租赁、供应链金融以及消费金融等业务。海尔金融集团仅理财平台海融易版块，上线两年时间交易额已经超过200亿，用户数达到227万（截止到2016年11月）。

在核心企业没有第三方支付牌照的情况下，企业以聚合支付的方式切入，提供支付和清结算服务，利润空间一般在1‰左右。交易量足够大时，支付和清结算业务的技术服务费已经可以创造较为可观的收入。

平台-上下游企业/买卖C端具有更丰富的想象空间。B2B2C的产业链中，平台可以提供商户的营收账款保理、融资租赁、经营性贷款和资产管理等服务，针对C端用户可以提供消费分期服务。技术服务商因为卡位于账户体系，相当于资金流数据最直接的通路，辅助订单数据、物流数据以及外部采购的征信数据等，提供数据挖掘、风控模型搭建、资金对接等服务，实际上承担了助贷和为金融机构导流的功能。

以二手车交易场景为例，第三方技术服务可以为C2C的买卖双方提供担保交易、为买家提供消费分期、为车商提供贷款等。

其他例子可参考36氪此前报道的项目维金及其服务案例。（点击这里阅读）

从什么垂直行业入手？

在没有海量C端用户做基础的情况下，寻找适合的垂直行业切入变得尤为关键。

我们认为，具备以下两个要素的垂直行业适合采用以“支付和账户系统”切入，以B2B2C模式贯穿业务链并提供泛金融服务的行业。

• 行业整体体量大，利润率高

  支付和清结算是薄利的基础设施业务，拥有强议价能力的支付宝和财付通的交易手续费是千分之六左右，大部分第三方支付和聚合支付企业在每笔交易中的利润空间只有1‰~3‰。以支付为切口，到发展出泛金融业务还需要一定的时间，支付手续费不一定是企业后期的主盈利点，但却是支撑项目早期运转的收入来源；

  另外，行业本身体量和利润空间决定了衍生金融服务的体量，部分产业虽然体量大但是利润率极低，例如煤炭行业，一顿煤炭从煤厂到终端的利润只有50~80元，整条产业中的企业客户的可挖掘价值也低；部分产业体量小，本身市场规模小，也谈不上衍生金融业务；

  物流、房产、汽车、农业、旅游等都是可切入的万亿市场。

• 平台型客户更有业务延展性，且平台上下游/买卖C端对平台的使用频率相对高频 or 高粘性

  生产型关系比消费型关系的用户粘性更强，更有可能在账户体系中沉淀资金，进而衍生泛金融服务，所以B2B平台或者具有生产经营性质的C2C平台更适合。

  例如车货匹配平台中货主和车主属于C2C交易，但也属于小散B之间的交易。车货匹配平台相当于车主的工作台，用户打开频率高、粘性高，提供货车维修保养、消费金融和融资租赁业务，车主的需求更强。

如何从具备支付功能的“账号”跨越成为具有钱包功能的“账户”？

没有钱的账户，并不是账户，只是账号而已，与其他不具备任何金融属性的网站账号无异。支付账号如果不能让用户资金留存，那就只是支付工具。

蚂蚁金服在其发展史中，“余额宝”这款产品的诞生具有标志性意义。

“余额宝”的出现一方面让用户账户存款增加，提高了账户价值，另一方面又将资金转移至货币基金，实际上减低了虚拟账户中的资金余额，进而降低自身备付金水平。

针对垂直场景提供针对性的贷款以及理财产品是留存用户资金的关键。

若基于同样的PaaS开发企业及应用，那么企业内部和企业间的互通互联会让企业间清结算变得更加便利，以海尔为核心的产业链便匹配了快捷通作为支付和清结算体系。

评估互联网金融基础设施类项目的核心要素有哪些？

• 首先，具备服务大企业的架构和技术能力

大型的企业间、企业与个人间、平台与个人间的支付和清结算系统涉及复杂的业务流和交易结构，对企业客户本身业务理解能力、金融业务的架构能力都提出了高要求，具有第三方支付、金融业务工作经验的团队更有优势。

从小微商户的聚合支付切入，将面临竞争壁垒低、用户生命周期短、账户可挖掘价值少等问题，只有服务垂直领域的大平台或者和核心企业，互联网金融基础设施业务才有高延展性。金融基础设施作为底层技术通用性强，但毕竟不是标准化产品，因此还需要提高研发人员个人产能、提高产品化率。

• 金融业务上下游的资源整合能力，包括整合资金端、风控服务商等

金融基础设施服务商需要提供比客户自研系统和自营金融业务更经济、更专业的方案，才能在企业客户和资金端之间获得生存空间。

对于资金端来说，技术服务商需能外包资金端繁杂的风控和行政工作，将零售资产打包批发，对于企业客户来说，需要提供比企业直接对接资金端更丰厚的利润空间以及更专业的风控服务——这意味着技术服务商需要低廉的资金资源，在提供助贷等服务时通过精细化运营提供更专业的服务，提高产品和数据的复用度将成本摊薄。

『本文配图来自：Yestone 邑石网正版图库』 

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