今天的印度是一个像五年前中国一样大的市场 | 印度创投周报

新闻部分作者 | 杜暮雨    编辑 | 张卓

编者按：

从9月始，36氪计划在每周末推出一个新的内容产品，一份聚焦全球市场的创投周报。

伴随着2015年下半年中国基金出海逐渐形成趋势，到2016年至今，出海已经在创投领域形成热议话题，中国的一些大公司已经开始围绕全球市场做出战略布局。我们已经与美国、印度、新加坡等国家的多家创投平台达成独家合作，通过专业的筛选、编辑、整合、调研，提供我们认为最新、最值得关注的全球创投信息。

我们计划推出《印度创投周报》，《东南亚创投周报》（主要聚焦新加坡、印尼、越南）、《硅谷创投周报》。由此，36氪将伴随中国第一批出海的创业者、投资机构一起，成为中国第一家出海的创投和商业媒体。

今天的《印度创投周报》分大公司新闻、早期项目、投融资政策，以及一份行业重磅报告。（Ps：这份报告非常值得阅读，字数略多，希望大家耐心读完）

接下来，36氪会围绕“出海“推出一系列的产品。作为中国最有影响力的商业媒体，36氪理应持续不断提供这样的产品，为用户提供价值判断，并以新锐、专业的视角，让一部分人先看到未来。

如果你也在研究印度出海或对《印度创投周报》有建议，欢迎添加作者微信交流：dusk_rain

大公司新闻

闯入者Jio施行“通话免费”，多家运营商或将展开价格战

掌控Reliance电信集团的印度首富穆克什·安巴尼（Mukesh Ambani）本周四宣称，为了推广4G，其运营商企业Reliance Jio将推出通话免费、漫游免费、50卢比（约合人民币5元）/GB的政策，以此来实现其“短期内获取1亿用户”的目标。

 发布会结束后，印度最大电信运营商Bharti Airtel股价重挫超过8.5%，而Idea Cellular公司大跌超7%。印度一些业内人士和分析师认为，Idea、Vodafone、Bharti Aritel等运营商也将给出降价动作。

（Jio套餐价格表，1RMB≈10Rs）

有趣的是，在《印度时报》的广告上，Jio将印度总理莫迪照片放在了广告中，看起来就像莫迪代言了这家企业，Twitter上不少人都在吐槽Jio的“心机”。

 为什么运营商要断了自己盈利之本？首先，印度网络基础设施落后，仍以拨号和移动2G网络为主，此前手机流量收费高（1GB/25元人民币左右），3亿智能手机只有不到一半开通了网络，也就是说市场仍未饱和。

此外，印度还没有完全形成三大运营商垄断市场的局面，BhartiAirtel、Idea、Vodafone三者通过一系列整合收购小型运营商和频谱，目前占据65%的市场份额，Jio仍有进入的机会。运营商不靠通话费、流量费，而是靠软件服务赚钱能否奏效，还有待验证，但Jio此举很可能将运营商市场带入价格战，从而促进移动互联网基础设施发展。

Snapdeal获2100万美元资金；推出自有云平台Snapdeal Cirrus

阿里投资的印度电商巨头Snapdeal从卢森堡公司Clouse SA处获得超过2100万美元资金。据悉，Snapdeal 7 月的销售额约为60亿卢比，远低于竞争对手Flipkart和Amazon，其中Amazon的销售额超过了200亿卢比。

 该公司最近推出了自有云平台Snapdeal Cirrus，基于OpenStack架构，目的是利用大数据向用户提供更多个人化服务，并且增加平台上的安全性、稳定性和快捷性。Snapdeal Cirrus跨越三个数据中心地区，有10万内核和16 Petabytes存储，建设于公有云的Snapdeal，未来也将迁移到Snapdeal Cirrus中。

印度版支付宝纷纷融资，但离完全替代货到付款还有距离

截至目前，在印度国内大约有3亿张借记卡、2000万张信用卡，但是能够使用这些卡片的终端只有120万台，全国仅60万商户有POS机（平均每家拥有不到2台）。移动支付渗透率也不高，拿Flipkart举例，其大城市的交易中的72%是通过货到付款完成的，而在二线城市，这一比例更是高达90%。

 电商、O2O业的发展，离不开电子支付的普及。与淘宝、支付宝同根相生不同，印度的“支付宝”都是独立生长到一定规模时，才被电商巨头投资或并购。有趣的是，也许受到了前辈的启发，它们已经不甘于只做支付工具，而是加入了O2O服务的痕迹。

 Paytm是印度移动支付行业的领头羊，MobiKwik和Snapdeal旗下的FreeCharge则紧随其后。

Paytm 本周完成了6000万美元融资，投资方是台湾公司联发科的投资基金Mountain Capital，此轮对Paytm的估值达到48.3亿美元，此次融资后会开发提供存贷款服务的电子银行业务。

Paytm已经获得了印度央行发放的支付牌照，目前用户数达到1.4亿，除了各类移动支付业务外， Paytm 目前还销售服饰鞋包、智能手机、车票、电影票等产品，并且加入了生活服务、打车服务。截至 2016 年 7 月， Paytm 电商业务交易总额共计 25 亿印度卢比（约 3721 万美元），移动支付业务交易总额约 50 亿至 60 亿印度卢比（约 7443 万至 8931 万美元）。

2015年9月，阿里巴巴与子公司蚂蚁金服入股印度电商Paytm，投资金额超过6亿美元，成为Paytm 最大股东。此后蚂蚁金服和阿里还派送工程师到印度指导、培训，Paytm人员也常到杭州学习。

就在Paytm宣布融资之后，FreeCharge与腾讯洽谈融资事宜的消息就传了出来。印度媒体称，腾讯将投资该公司1.5亿美元以发展电子支付业务。

FreeCharge最初只是一个充值缴费的平台，不久迅速将重点放在移动端上。让用户可以在上面缴纳手机费、网购、就餐、数据卡和卫星电视费用。2015年2月，Freecharge完成了8000万的C轮融资，两个月后，印度电商巨头snapdeal全资收购Freecharge。该公司与腾讯渊源已久，曾与WhatsApp联手推出红包功能，但未能如愿迎来爆发式增长。

排名第三的MobiKwik最近宣布获得了南非移动支付解决方案供应商NET1的4000万美元战略投资。

2015年8月，其以债务+股权的方式获得了600万美元融资，投资方为红杉资本（Sequoia Capital）、关注亚洲的对冲基金Tree Line Asia。此次融资属于B轮。今年4月，该公司曾拿到思科投资部、美国运通、红杉、Tree Line Asia合投的2500万美元。

MobiKwik创建于2009年，主要产品是移动钱包应用，让用户在手机充值、账单支付等日常付款行为中使用在线支付，还提供上门代收费服务，允许用户用现金直接向账户中充值。MobiKwik的客户包括eBay、Bookmyshow、Dominos、Shopclues等，目前拥有3200万用户，并和10万个商家有合作关系，线下交易已经占到整个Mobikwik交易总量的25%。

印度电商巨头Flipkart选择自建支付

印度电商巨头Flipkart最近也做起了支付，其和当地银行Yes Bank推出自己的电子钱包PhonePethis，旗下电商Myntra正式启用。公司称PhonePethis是印度首个UPI手机支付应用。所谓UPI，是印度政府推出的支付技术，允许用户通过简单识别即在银行和手机钱包之间转账。

小米在印度销量上涨72%，低端机红米Note 3表现抢眼

今日，小米全球运营副总裁Hugo Barra在接受Bloomberg采访时称，小米自2014年7月进军印度以来，智能手机销量上增长了72%。红米Note 3在印度销量达175万台，该数字创下印度线上手机市场销量的单季最高纪录。另据India Today报道，在今年第二季度，印度市场线上销售的每9部手机中就有1款是红米Note 3。

 早期项目

做女装配饰租赁，Flyrobe从闲置率较高的特殊场合负责入手

印度时装零售市场价值 500 亿美元，其中特殊场合服饰市场价值 100 亿至 150 亿美元，女性为特殊场合置办的服饰往往只穿一次，印度时装租赁网站 Flyrobe 瞄准的就是重要场合服饰租赁这一市场，通过按次穿戴计费模式，为女性消费者创建一个虚拟衣柜。

本周Flyrobe 宣布完成 521 万美元 A 轮融资，由 IDG Ventures 领投，现有投资者Sequoia India 和日本东京的 GREE Ventures 参投，Paytm 创始人 Vijay Shekhar Sharma 也参与了本轮融资。

印度家装公司小散乱，提供一站式服务的Livspace获1500万美元B轮融资

印度家居行业大约价值 250 亿至 300 亿美元，其中超过 95% 的家居服务供应商，包括承包商、小型家居工作室、自由职业设计师和木工等都处于一种分散、无组织状态。整个装修过程繁琐复杂，费时费力，初创企业 Livspace 将从设计到装修、从设计师到木工和电气安装厂商整合到一个平台之上，为消费者提供终端到终端服务。

 8 月 29 日， Livspace 宣布完成 1500 万美元 B 轮融资，由 A 轮投资者Bessemer Venture Partners 领投，现有投资者 Jungle Ventures 和 Helion Ventures 参投。

抱团取暖而生的外卖O2O平台Runnr获700万美元融资

2016年5月，累计融资超过2700万美元（投资方包括红杉资本、经纬创投、经纬印度）的外卖O2O平台TinyOwl关闭了服务。6月，为电商和外卖提供最后一公里配送的Roadrunnr宣布并购TinyOwl，其后两者创建了集外卖平台与配送服务于一体的Runnr，有抱团取暖之意。近日， Runnr获得了700万美元融资，投资方包括Nexus Venture、Blume Venture等。

 印度有1300万家零售商店，高居全球榜首，此外印度限制外资企业进入零售业，所以很少有大型连锁超市，更多的都是深入城市毛细血管的小店。此外由于传统文化使然，印度人早已有了让人帮忙跑腿买东西的习惯。从事O2O配送的公司包括Opinio、ShadowFox、Townrush、GoJavas、Parcelled等。

 过去的三年，印度涌现出超过 400 家外卖配送企业，募资总额达 1.2 亿美元。这已经是过于膨胀的市场，与中国外卖O2O发展历程很像。

AI助理app Mihup获670万美元融资，技术产品化之路不好走

位于加尔各答的Mihup做了一款移动端的人工智能助理，最近Accel Partners投资其670万美元以获得20%股权。该公司的产品还在研发之中，简单来讲是一个类似Cortana的AI聊天助理，可以提供旅行、体育、新闻、娱乐、餐厅等信息，正式版预计在2016年11月推出。

上个月，用聊天机器人做个性化导购的app Mezi获得了900万美元融资，旅行搜索平台Ixigo.com也发布了AI驱动的聊天机器人，用于规划行程、提供目的地信息。

 整体来看，印度在算法、训练数据规模、计算能力上都不如美国、英国、以色列、中国，即使大厂Google、Microsoft或一度流行的Magic也没能让AI助理达到实用水准，印度创业公司同样面临AI产品化的难题。今年5月，曾获得红杉资本1600万美元B轮融资的印度个人助理app Helpchat便停止了服务，该公司创始人曾在blog中写道“对许多用户而言，AI助理服务还不如自己动手做更方便”。

Mad Street Den将CV技术应用于电商，已获红杉资本A轮融资

位于印度钦奈的计算机视觉公司Mad Street Den近期拿到了红杉资本以及此前投资方Exfinity Venture Partners、GrowX Ventures.的A轮融资，金额暂时不详。

其主营产品是MADstack云平台，提供AI和CV在各个行业的应用接口，该产品目前主要服务时尚电商企业，用户可以用自己拍摄的照片来搜索服装；随后其通过用户数据帮助零售商更好地预测客户喜好，以及自动化视觉营销和库存管理

农场管理软件正在多国发展，印度也跟上了步伐

农场管理软件在许多农业大国都在发展，美国的Farmlogs、CropX等公司已经运营多年，36氪最近也介绍过以色列的Prospera，中国的佳格大数据等企业，目前都在发展初期。

 班加罗尔的CropIn创建于2010年，其致力于提供农场管理解决方案，主要产品是基于云的ERP平台，帮助农场主监控、管理农场。最近获得了Sophia Investment的200万美元融资。

印度乳品业远超中国，消费品牌Kwality获900万美元融资

印度是和新西兰齐名的世界两大牛奶国，中国人均年奶制品消费、奶类总产量，都排在印度之后。印度的乳产量年增长率常年保持在5%以上，黄油和其他乳脂肪产量占全球市场47%。

 Kwality是一个乳制品品牌，产品包括印度酥油茶、调制奶、酸奶、黄油、奶酪、炼乳等。目前，Kwality在北方邦、哈里亚纳邦和拉贾斯坦邦共设立六家奶制品加工厂，通过Dairy Best品牌出售自己的产品。该公司近期获得了900万美元融资。

汽车票务也容得下独立OTA， Travelyaari 获700万美元B轮融资

印度第二大的汽车票务平台 Travelyaari 有 B2B 和 B2C 两块业务。在 B2B 方面，该平台扮演着“汽车票全球分销系统”（Bus GDS）的角色，通过为长途汽车公司提供 ERP 系统，他们能获取实时的汽车票库存，提供给各个 B 端渠道，这一系统目前在印度市场覆盖率最高。该公司最大的竞对 RedBus 也在投入 ERP 系统建设，大概双方都想借此来扩大资源端的掌控。在 toC 这块， Travelyaari 其实就是一个垂直汽车票的  OTA。

 该公司日前获得 700 万美元 B 轮融资，由印度本土投资机构 GVFL领投， 印度媒体集团 BCCL 等机构跟投，同时 GVFL 也是该公司的 A 轮投资方。

福特布局印度汽车共享租赁，Zoomcar获2400万美元B轮融资

印度的汽车共享租赁公司Zoomcar宣布获得一轮2400万美元的B轮融资，此轮融资由福特旗下的子公司Ford Smart Mobility领投，红杉资本、Nokia Growth Partners (NGP) 和Empire Angels跟投。不过Zoomcar并未透露公司在此轮融资中的估值。

 Zoomcar的模式类似于美国的Zipcar。Zipcar是美国最大的分时租赁互联网汽车共享平台，3年前被Avis以5亿美元的价格收购。Zoomcar总部位于印度的南部城市班加罗尔，公司目前可供租赁的汽车达2000辆，主要是福特的 Figo 和 Ecosport车型，提供时租、日租、周租和月租等不同形式的汽车租赁服务。Zoomcar的业务范围覆盖印度7个主要的一线城市，在当地的市场占有率高达75%。Zoomcar移动App的下载量为150万。

新政策

印度鼓励海外资本入市，达一定金额即可定居

为吸引更多海外投资，印度政府在8月31日宣布，政府将向能够为印度做出重要经济贡献的外国人提供10年居住权等多项优惠条件。外国投资者在18个月内对印度国内经济投入1亿卢比（150万美元），或在3年内投入2.5亿卢比（375万美元），并在每个财政年度内至少为20个印度人提供就业，就能获得为期10年的签证，其配偶及孩子也将获得10年的居住权。投资者也将能在印度购买一套房子。

 不过，这一优惠将不对中国以及巴基斯坦公民开放。

 此前为促进印度非金融机构吸引外国投资，印度内阁放宽了相关标准。新条例规定，在达到要求所及的最低资本额后，外国资本可通过直通路线（无需政府有关部门的核准）向处于印度央行和印度证券交易委员会管理下的非银行金融机构进行投资。

报告正文

2015年至今，你可能错过的印度创投｜行业深度

印度向来青睐个性化和创新性。印度俗语“Jugaad”（意思是朴素式创新）是人们一直尊崇的做事原则。

在殖民时代，印度政治环境动荡、法律土壤贫瘠、税收政策严苛，限制了创业的萌发。东印度公司尽管有一些明显的不足，但在不经意间，似乎对培养印度企业起了至关重要的作用。抵制英国货物的运动浩浩荡荡，支持国货使印度初创型民族企业得以发展。世界大战爆发的年代中，印度企业也得到了迅猛发展。这一时期，管理体系（M.A.S.）的建立对创业发展起到重要作用。接下来的几十年里，企业家充分利用着各种商业机会。

 在过去几年中，随着科技的发展，初创企业的驱动器已经开始展现无限的潜力和能力，吸引着全球投资者纷纷进入印度的“创业型”生态系统。

 过去五年，印度见证了前所未有的初创企业的大发展。这主要是受到科技转移，以及近十年来诸如 MakeMyTrip.com、Naukri.com 等科技创业公司成功的影响。

 一系列互联网新兴企业，如 Zomato、Flipkart、Snapdeal 等，在资本与创新的相互作用下，逐渐成长为“独角兽”企业。

印度初创企业现状:

印度经济不断展现出增长的活力。2015-16 财年，印度 GDP 增长率达到 7.5%，一举超过中国，成为发展最快的国家。消费复合年增长率保持在 11%，预计整个消费市场将从现在的 6000 亿美元达到 2020 年的 1 万亿美元。同时，印度也是一个年轻的国家，全国 65%的人口年龄都在 35 岁以下，平均年龄 26.5 岁。随着世界互联网技术的深入，印度人民在不断适应新技术。到 2015 年 9 月，印度拥有 3.54 亿网民，而此数据到 2019 年将达到 6.57 亿。增长速度如此之快在于不少网民直接通过移动工具上网，直接舍弃桌面终端这一步。目前印度已经超越美国，成为世界第二大移动终端市场。

莫迪政府上台后大力整治印度经济环境，世界银行营商环境的排名中，印度较过去已上升 12 位。市场、科技和商业环境各方因素都是印度创兴企业出现和成长的沃土。

截止 2015 年底，印度初创公司已有 4200 家，较上年增长率为 40%，雇员数超过 85000 人。此外，相较于 2014 年，2015 年印度私募股权/风险投资/天使投资人的数量增长超过 100%；融资额有超过 125%的增长。这些数据清楚地表明，印度的创业生态系统已经提高到了新的水平。

2016 年，10 家印度私有科技公司估值超 10 亿美元，进入“独角兽”俱乐部。他们是 Flipkart,、Snapdeal,、Ola、Paytm、Shopclues,、Zomato,、Quikr,、

InMobi 、MuSigma 和 Hike。除了 Paytm, 其余企业均在 2005 年后成立。

2015 年，印度的私募基金及风险投资总额达到 20 亿美元，其中大多数都投向互联网行业。如今，印度已是世界初创企业数量最多的三大国家之一，平均每天都有三至四家初创公司成立。

值得注意的是，目前印度初创企业大多数都是以移动互联网为基础的企业。这使移动互联网市场成为初创企业重要性和渗透率的可靠指标。

印度互联网应用程序下载比例

如上图，游戏和社交网络分别占据主导市场的 45%和 13%，除此以外，大多数市场仍未开发，对新进者来说有很多潜在机会。电子商务是另一个热火朝天的新兴市场，但由于少数市场垄断者的存在（如 eBay, Amazon, Snapdeal, Flipkart 等），新进入者在相应的领域面临更多困难。但必须认识到的是，印度电子商务市场仍有巨大的尚未开发的潜力，有待挖掘和开发。

据印度国家软件和服务公司协会（Nasscom) 最近的一份报告显示，在印度商业系统中活跃的投资者数量已经从 2014 年的 220 增加到 2015 年的 490 位，呈现出 2.3 倍的增长态势。此外，在印度的风险投资公司/ 私募股权公司，80%是来自外国的投资者，且海外直接投资的比例越来越大。

2015印度十大初创企业：

• Snapdeal (电子商务)

• Ola (消费类-出行)

• Flipkart (电子商务)

• Big Basket (食品技术)

• Delhivery (物流)

• Oyo Rooms (大卖场)

• Zomato (食品技术)

• Swiggy (食品技术)

• Oracto (健康科技)

• PayTm (电子商务-支付)

印度初创企业主要类型

政府政策:

莫迪政府上台后提出了多项新政，以鼓励创业企业发展。旗舰新政如“数字印度” （Digital India）、“初创印度”（Start-up India）、“技术印度”（Skill India）、“创新基金”（India Innovation Fund)在政策上大大鼓励了印度初创企业的的发展。

目前印度在全球创业生态系统中排名第三。

• 初创印度（Start-up India）：

“初创印度”是印度政府的旗舰倡议，以打造初创企业，培养创新。通过这一倡议，政府旨在为初创企业赋权，鼓励创业，推动经济发展，创造就业。行动计划共19 点，由工业政策与促进部制定，专注于消除障碍，推动增长，其中包括：

• 简化和扶持；

• 资金支持和鼓励；

• 产学合作和孵化。

初创印度-19点行动计划

1. 以自律为基础的规范

2. 建立初创印度枢纽

3. 简化创业流程

4. 专利保护

5. 价值 1000 万人民币的母基金（Fund of Funds)

6. 信用保障基金

7. 免除资本利得税

8. 初创企业免税

9. 超出公允市场价值的投资享受免税待遇

10. 设立初创企业节

11. 启动 Atal 创新倡议

12. 在学校机构中设立 35 家新的孵化器

13. 设立 7 家新的研究园

14. 推动生物技术领域的创业

15. 支持学生的创新项目

16. 提供法律支持以及专利申请的小组

17. 初创企业申请专利可获得 80%的税费退款

18. 放松对初创企业的公共采购规则

19. 初创企业退出加速

• 技术印度（Skill India）：

为了解决印度技术人才短缺的问题，印度政府已经设定一个目标，即到 2022 年，在国家技能发展政策下，完成培养 4.02 亿技术人员。该倡议包括国家技能发展任务，技能开发和 2015 创业政策。

• 数字印度（Digital India）：

数字印度计划: 是印度最宏伟的计划之一，致力于将印度改造成数字化和知识经济的国家。已经确定的三个关键领域分别是建立作为核心工具的数字基础设施、有效满足市民需求的政府服务和市民的数字化运用。

• 创新基金（India Innovation Fund)：

印度创新“母基金”有望推动技术发展，这是电子创新产业可持续发展的关键。

投资：

2015 年，印度投资资金总额达 50 亿美元，较上一年同比增长 125% ，2156 家风险投资公司/ 私募股权公司，与上年相比，增长也超过 100%。此外，国际风险投资公司/ 私募股权公司看好印度，在印度总投资市场占比 80%。

以下是一些外国投资者在印度初创企业领域投资的总结：

2015 年:

• 2015 年前 4 个月，老虎环球基金（TGM）是印度初创企业最大的投资者。2015 年，老虎基金在全球共进行了 26 轮投资，其中 18 轮投向了印度的初创企业。这说明它已经开始在印度进行早期投资了。

• 红杉资本在 2015 年前四个月中，共进行了 14 笔交易，总投资者达$2.08 亿.

• 作为很早就进入印度初创领域的Accel Partners 也对处于不同阶段的互联网公司进行了总额在$50 万-5000 万不等的投资，对象包括 BabyOye,BookMyShow, Myntra, CommonFloor, Zansaar, Porbe 以及 Flipkart.

• 其它自 2009 年以来，对印度融资具有重要影响的外国投资者包括 500Startups（由 Dave Mclure 及 Pankaj Jain 创办），以及 Inventus Capital Partners 等。

根据 Traxn 的一份报告，2015 年第一季度海外资本对印度的投资相比过去四年出现巨幅飙升，且第二季度势头更劲。过去几年间，政府出台的多项利好政策所带来的正向 FDI 效应已经来带了一荣俱荣的局面，这对于外国投资者而言是极具吸引力的。

投资印度初创企业的10大风险投资公司

融资年度同比---按季度对比

2016 年初创企业的融资表现并不及 2015 年。由于投资者在投资新的和现有的初创企业方面变得更加谨慎和挑剔，到目前为止，对初创企业的投资出现了巨幅下滑。下图为当前投资状况。之所以出现下滑，是因为每一年新出现的初创企业数目大幅飙升，但创新力度却逐年递减。2015 年第二季度，三轮最大的投资总额为$6.8 亿。诸如老虎环球基金以及 Steadview Capital 等在 2015 年进行了巨额投资的国际投资者在 2016 年都避开了大型投资轮。然而，业内分析人士表示，这一趋势是自然发展的结果，他们并不担心，因为 2016 年第一季度的融资轮相比于 2015 年同期而言，数量上增加了 60%，且第二季度的融资轮数目与前一年不相上下。2016 年 8 月 16 日，印度本土即时通讯应用 Hike Messenger 获得来自腾讯和富士康领投的 1.75 亿美金是今年罕见的一笔大额投资。

 2016印度十大被投资初创企业（截至2016年7月30日）：

2016印度十大天使基金投资企业（截至2016年7月30日）：

2016印度十大种子基金企业（截至2016年7月30日）：

中国对印度初创企业的投资

印度初创企业的资金来源往往是欧洲和美国的基金。2015 年 1 月 1 日到 2016 年 1 月 22 日期间，22 家亚洲的投资者为 48 家印度初创企业提供投资。这 22 家投资者分别来自日本，中国，韩国，台湾，新加坡和马来西亚等地，投资总额达$34 亿。中企如阿里巴巴，腾讯，携程，滴滴快的，高瓴资本，以及香港企业Tybourne 都是举足轻重的投资者。

 中国投资者尽管进入较晚，但是却并没有错过这场盛宴，因为投资的热潮尚未结束。阿里巴巴、腾讯对几家印度的独家兽企业进行了战略投资，而一些名气较小的 VC 企业如盈动资本大观资本在东南亚都进行了大量的投资，但是他们有意延迟进入印度的时间，目前，他们正在探索可行的渠道和可以投资的企业。一些报告显示，中国投资者对于印度的认识不够，且经常受到国内官方媒体的误导。

根据一份 KPMG 的报告，中国的 VC 们去年在全球完成了 6000 笔交易，投资额超过 1000 亿美元。2014 年，这两个数字分别是 7000 多笔和887亿美元。由于某些奇怪的原因，中国投资者直到去年才开始真正重视起印度。猎豹移动是较早在印度寻找初创企业的中国公司，其首个投资对象就是 GOQJi(虚拟健身教练平台)，此后又投资了一些不知名的初创企业。2016 年 5 月，由 15 位中国投资者组成的考察团与约 150 家初创企业会面-主要包括消费者，数据分析，电子商务，技术服务（包括时尚 app Wooplr），自动数据技术（Senseforth），广告网络技术平台 Yeahmobi 企业等。他们已经确定了 9 家企业，并将对他们进行价值$50 亿的种子轮及 A 轮投资。

以下是已经投资于印度初创企业的中企名单：

专家预计在未来，中国的私企将大量投资印度的互联网领军企业，但也会相当谨慎。中国企业将会主要关注那些已经经过美国风投及私募的检验的企业，或日本软银投资非常活跃的某个领域。

合并：退出、兼并和收购

总体而言，在过去几年，初创企业的增长速度已出现相当大幅度的减缓，在 2015 年到 2016 年间交易量从 85 下降到了 35 笔。据来自 Tracxn 的综合数据，在 2014 年和 2015 年，印度初创企业筹集了 127 亿美元，总退出总额为 12.9 亿美元，或占总资本的十分之一。第二大问题，根据调查显示，印度初创企业的高估值与其低收入低回报不相配，这使得退出更加困难。

过去有一些行业曾享受过爆发式的资金投入。这些行业自然地，转变为龙头行业并吸引着众多的参与者。生态系统里的这些行业已经过于拥挤，有太多轻微差异

化的产品和多余的资金，见证这些行业的重大改革只是一个时间问题。

在 2014 年，Myntra 和 Flipkart 以 3 亿 3 千万的合并是 2013 年 Ibibo 以 1 亿美元收购 RedBus 以来最大的一笔交易。但就在最近的 2016 年 7 月，Myntra 收购其主要对手 Jabong 的估值，只有 7 千万美元。而在 2013 年时，Jabong 的估值高于 5 亿美元。这笔交易确定了 Flipkart 公司在印度的电子商务市场的龙头地位。过多的资金导入，商业和市场的不清晰，以及目标人群的低识别度（倾向于印度所有年龄阶段的目标人群）很大程度滞碍了印度初创企业的发展。公司合并成为更大的公司吞并更小的公司，类似这样一次又一次的资本主导，导致了让我们很多熟悉的名字不复存在。Ola 收购 Taxi For Sure 是一次著名的案例，还有很多其他类似的兼并，例如：CarTrade 收购 CarWale，Practo 收购 Qikwell，MakeMyTrip 取代了 MyGola 等等。

 在 2015 年底，一个趋势进入我们的视野，那就是印度初创企业被广泛收购。根据 NASSCOM，至 10 月以来总共 65 家初创企业被更大公司收购。另外，大多数这些交易都发生在国内企业之间。Housing.com 收购 Realty BI, Dwll.in 被Livspace 收购。在 2016 年，41 家初创公司被收购，仅两起收购是同行业中更大的竞争对手——Mahindra 和 Godrej。Ola 以 2 亿美元收购 TaxiForsure，Snapdeal 以 4 亿美元收购 Freecharge，进一步帮助初创生态系统风险投资建立信任和信心。

2016 年以来，一些重要的并购：

 总结:

目前印度政府的政策有利于商业环境特别是初创企业环境的发展。随着政策的发起，政府走出了重要的一步，即向大众传播数字化意识，尤其在农村、二三级城镇地区。经过努力，伴随着智能手机购买力的提高和优质互联网的出现，印度互联网普及率已达到 20%。同样地，印度初创企业也从中获利，尤其是在科技和电子商务领域。在过去一年半到两年的时间内，该领域获得了 80 亿美金的投资。

此外，“创业印度”计划将有利地推动该领域取得成功。

因此，在不缺乏政府政策和大量资金的情况下，未来十年，创新优先将使印度初创企业保持一个乐观的增长趋势。

内容联合出品：36氪＊印中经济文化促进会

印中经济文化促进会（ICEC）成立于2003年，是为促进中印两国经济文化合作而成立的首个正式的、非营利性组织。总部位于新德里。ICEC活动涉及政策研究、产业报告、文化展览以及商务合作对接，也是在“印度制造”与“一带一路”促进下中印两国业务开展最活跃的组织之一。

合作投资机构：

注：大公司新闻、早期项目、新政策部分，部分内容参考自TechCircle、iamwire、竺道