暴风Ａ股上市，是为讲一个更动听的故事

放弃美国转向中国A股市场上的互联网公司不多见，暴风开了个头。有的故事在国内讲才动听。

3月24号，暴风影音登陆创业板，开盘后股价很快飙升至10.28元，公司市值达约12亿元，CEO冯鑫持有28.4%股权，身价3亿元。

如果在美国讲暴风的故事，并不性感。它不过是个视频相关组件的集合体，旗下产品主要有暴风影音PC端客户端、App和视频浏览器，该公司也有自制内容业务。它也没放过硬件，赶在上市前3个月发布了虚拟现实产品暴风魔镜。在每个细分领域，它都没做到大家伙。要知道美国资本市场上，老大老二的市场相差很远。

可在中国这就是个颠覆性故事，暴风讲的是一个视频＋VR的故事。此前，中国市场没有这样概念的公司，中国向来是喜欢全产业链公司的，乐视就是凭着视频＋内容＋硬件的故事赢得了极高的估值——竟然超过了老大优酷土豆。

暴风2014年利润4000万人民币，上市融资的估值是10亿人民币，市盈率25倍；乐视2014年利润3.2亿人民币，市值700亿人民币，市盈率220倍——这就是说，如果暴风也能够拿到这个市盈率，那么，它的市值可以达到90亿人民币，相当于年利润的200倍。

尤其最近国内A股市场势头良好，互联网公司往往能实现相较海外5倍以上的高估值。但是主流的互联网公司在A股上市还是有难度的。

这些互联网公司大都做的是VIE结构，拿的是美元基金，而A股上市的条件之一是在中国设立的股份有限公司，这两点决定一家公司只能赴海外上市。如果要国内上市的话就只能把VIE结构拆掉，把美元投资换成人民币。

另一方面，A股上市对现金流和利润要求都较高，而暴风科技招股书显示，该公司营业收入为38620.58万元，同比增长18.92％，2014年利润为4185.49万元，同比增长8.61％。暴风宣称，日活跃用户近5000万，月活跃近两亿。比如说，几次传闻上市的美团、京东上市就压力山大。

深交所相关负责人曾表示，随着资本市场改革步伐的加快，特别是创业板市场化改革措施的推进，如允许尚未盈利企业在创业板上市的政策落地， 将会推动更多符合条件的VIE架构企业回归A股上市，并选择创业板作为的首选市场。

如果A股市场估值持续走高的话，很可能会有更多互联网公司回归A股。比如前几天6间房选择被宋城演艺并购进入创业板也是VIE回归A股的一个样板。