最前线丨微医欲在A股上市的云业务，面临盈利难关

微医云要上市，只能冲A股，但是得等到盈利之后。

香港经济日报消息称，微医首席战略官陈弘哲表示集团倾向于将“微医云”业务分拆，在A股独立上市，原因之一是微医云中存储有大量的中国大陆人口医疗信息。目前，微医集团仍在重组架构，会从更长远的角度考虑上市时间，还没有明确的时间表。

今年5月9日，微医完成5亿美元的Pre-IPO轮融资，估值攀升至55亿美元。微医创始人兼CEO廖杰远早前说过：“云是大数据，大数据就不走出去了，这部分会在国内上市；HMO要有国际视野，也有很多国际上的合作，我们会选择在港股上市。”

相较于微医8年的发展历史，微医云这项业务倒是年轻不少。2017年3月25日，浙大睿医人工智能研究中心揭牌，微医向浙大捐赠1亿元支持中心发展，这一举动开启了微医进入云业务的第一章。

在微医，“云+HMO（健康管理组织）”是集团的发展战略，其中，“云”指微医云，客户有医院、政府、行业三类。

对医院而言是优化其就医流程，在互联网大举入局健康行业之后，各大医院都在开始筹建自己的互联网医疗平台，但其中涉及专业的运营管理，传统的医院人才分身乏术，也难以在短时间形成完备的运营管理体系，微医则提供这部分的服务购买需求；对政府，微医做了两件事——共享医疗健康大数据平台、帮助地方政府建立家庭医生签约服务平台，如此一来，家庭、基层医生、大三甲医生三者中间的服务鸿沟填平，促成持续性服务；行业方面，微医云建立了处方共享平台、保险服务平台，主要关注医药和保险两个领域。

廖杰远对微医云的盈利能力有很大的期待，在科技快报网此前引用的廖杰远陈述中就可窥见一二——“到目前为止，公司一个团队已经签了超过250万人，按照每人每年3.5元、4.5元或6.5元的标准购买医疗健康大数据服务，合同一签为五年或者是七年。他们的目标今年至少完成两千万人口，假如每人的收费是4.5元，那我们一年就稳定有9千万的收入。”

但值得注意的是，为医院提供互联网医疗平台搭建、运营服务，以及为政府搭建大数据平台等服务，并非微医独有。去年9月，春雨医生上线了针对于医院的“互联网诊疗平台”服务，前后与燕达医院等7家医疗机构达成了合作，而春雨方面表示，这一项服务的盈利要着眼长期。

早在2017年2月，廖杰远在参加南极健康论坛时表示，微医在2016年已经实现全面盈利，成为互联网医疗行业唯一能实现全面盈利的公司，从那之后，但对于具体盈利情况，微医方面一直讳莫如深。

踩着香港股市政策红利，亏损的平安好医生在今年5月上市，微医自然也有机会，微医云分拆出来之后，其旗下包含医疗、医药、医保三个板块的HMO业务便可突破盈利束缚，成为微医控股，在香港启动上市。

考虑数据外流的问题，将云业务在A股上市是大环境之下的唯一选择，但上市时间不定，与这一业务的盈利能力何时体现密不可分。