华晨中国发24亿“大红包”，疑因卖出华晨宝马25%股权

编者按：本文来自36氪「未来汽车日报」（微信公众号ID：auto-time），作者：潘磊。

作者 | 潘磊

编辑 | 吴岩

失去“利润奶牛”华晨宝马25%股权的华晨中国，将向所有投资者派发“大红包”。

7月25日，华晨中国发布公告称，考虑集团的财务及现金流状况，将向全体股东派发每股0.74港元的特别股息。未来汽车日报（ID：auto-time）查询公开信息发现，此次派息涉资超过27亿港元（约23.8亿元人民币）。

7月15日派息消息公布后，华晨中国股价累计涨幅已达10%。7月25日当天，华晨中国股价继续上涨0.44%至9.17港元。

据投行麦格理此前报告，这个大蛋糕来自去年10月华晨与宝马签署的股权转让协议。协议规定，宝马将付出36亿欧元，从华晨手中获得合资公司华晨宝马25%的股权，成为国内首个打破50：50股比限制的合资车企，最晚到2022年完成股权交割。

这次收购被外界视为华晨中国资产空心化的开始。据华晨中国2018年年报，华晨宝马去年贡献了62.4亿元利润，而华晨中国的全部利润为58.2亿元。这意味着，如果没有华晨宝马，华晨中国2018年将亏损4.2亿元。收购事宜公布后，华晨股价一度大跌近三成。

野村证券当时预计，华晨中国有一半机会派发特别股息，意在安抚因股权结构变化而不安的投资者，而以后的股价走势将取决于合资公司引入宝马新产品的进展。花旗银行也持类似观点，并认为特别股息将会达到73亿元人民币。此次派息金额与花旗此前预测相去甚远。

虽然华晨中国面临资产缩水带来的不利影响，但7月12日，英格兰投资机构BAILLIE GIFFORD&CO增持了该公司约1700万股，显示出部分机构依然看好的迹象。里昂证券近日将华晨中国的投资评级由原来的“跑赢大市”调低至“跑输大市”，但目标价维持9.84港元不变。