高速增长的京东依然在盈亏线上跳舞，他们和阿里巴巴越来越像了

京东昨天晚间发布了2014年Q4财报，交易总额（GMV）共计858亿元，同比增长119%，净收入为347亿元人民币，同比增长73%，净亏损为人民币4.543亿元，而上年同期净亏损为人民币1.10亿元。

基于非美国通用会计（Non-GAAP）准则，京东Q4净利润为人民币8380万元(约合1350万美元)，净利润率为0.2%，每股净收益0.01美元，超出分析师每股美国存托凭证(ADS)净亏损0.02美元的预期。去年同期的此项净亏损为3640万元人民币。

另外从全年数据来看，京东2014年全年净亏损了49.41亿元，运营亏损了58亿元。非美国通用会计准则下（Non-GAAP），2014全年实现净利润3.627亿元人民币。据雅虎财经数据，18位分析师平均预计京东2014财年全年每股净收益0.01美元，京东实际全年每股净收益0.05美元，超出分析师预期。

截至2014年12月31日，京东的自建物流体系覆盖区县数量已增至1,862个。京东提供当天送达的“211 限时达”服务和次日达的配送服务覆盖区县数量由截至2014年 9月 30 日的130 个和 815个分别增长至134 个和 866 个。武汉的仓储中心可以在今年年中投入使用，在沈阳的仓储中心可以在今年年底投入使用。

相比于京东的营收和GMV，过去一年多的财报，无论亏损或者盈利，都是很小的。可以说京东一直站在亏损和盈利的平衡木上。刘强东在今年京东的年会上再次强调了自己不在乎是否盈利。这一点他和贝佐斯是很像的。

除了基本的营收、利润和GMV之外。以订单数量计算，京东的移动端渗透率达到了36%，低于天猫，也低于聚美优品、唯品会等垂直电商。如果按照GMV计算，这个数字还会更低。不过京东的活跃用户一年间从2770万提升到5470万，用户重复购买率也在上升。

京东首席财务官黄宣德在电话会议中表示，

“我们在实施IPO的时候，披露了2008年及接下来五年用户重复购买率的情况。用户在京东网购的第一年，他们全年购物次数为3.7次，到2013年则接近17次。我们还计算出了2014年的数值，已经上升至19次，所以用户重复购买率的同比增长不断得到改善。”

京东Q4净亏损为人民币4.543亿元(约合7320万美元)，而上年同期净亏损为人民币1.10亿元。亏损主因是股权激励费用，以及与腾讯战略合作涉及的资产及业务收购所产生的无形资产的摊销费用。全年的亏损49.41亿元也主要来自以下两个支出：

• 一方面，上市前夕，京东董事会给了京东董事长刘强东(微博)占京东股份4%的期权奖励，摊销了36亿元。
• 另一方面，与腾讯战略结盟产生的资产和业务收购，带来了无形资产摊销。

京东商城2014年商品交易总额和净营收的同比增长，主要受活跃用户和订单总数增长的影响。京东的活跃用户由2013年全年的4,740万增长至2014年全年的9,660万，同比增长104%。已完成订单总数从上年同期的3.233亿个增至6.890亿个。

与腾讯的合作是否能够帮助京东实现向移动端的转型，这一直都是外界比较关心的问题。上个季度的财报电话会议上，京东承认腾讯带来的流量帮助并不大。本季度这一情况有所改观，沈浩瑜表示

“说到与腾讯的合作，特别是微信和移动QQ，微信和移动QQ一级入口给我们的流量贡献很大，重复购买率也不错……但是微信和移动QQ的转化率都低于京东自家应用。这两个入口的用户会更多地购买服装和日用品，来自较低线城市的用户比例更高”

去年Q3和Q4两个季度，京东的闪购业务的增速都超过100%。这也是未来加速京东向移动端转型的重要业务。

虽然京东一直以自营电商自居，而且常常强调这一模式相比于阿里巴巴的优越性，但是Q4京东直销的GMV为人民币484亿元，同比增长77%，来自平台的GMV为人民币374亿元，同比增长220%。京东物流服务的第三方商家比例在包裹总数占比大概为三分之一。刘强东承认，从长期来看，第三方平台的GMV比例将会超过50%。但是他解释京东目前为止只有六万卖家，有严格的系统流程，帮助我们通过审查来控制平台上的假货。

除了最核心的电商业务之外，沈浩瑜还提到了广告平台的表现非常好，我们的广告业务增长非常强劲，无论是在我们的自有平台上，还是通过腾讯广点通。在这一点上，京东也和阿里巴巴更像了。

比较受人关注的业务还有金融和硬件，这也是年会上刘强东讲故事的重点。他在电话会议上表示，

• 京东暂时确实没有做智能手机的计划，但公司确实成立了一家硬件公司，从事新的创新产品的研究工作。由于具体产品还没有问世。
• 今年京东互联网金融服务还是主要集中在支付、消费金融和众筹金融上面。与此同时，我们的金融服务还将集中于两个群体进行大规模扩张，一个是农村群体，另一个是大学生群体。