【调研】华图教育：领跑公职培训市场

企业调研是36氪研究院根据新兴市场细分行业和新兴企业撰写的企业研究报告，定位于一级市场企业研究，从客观严谨的角度梳理企业的发展情况、商业模式、数据对标等，展现企业真实情况。

报告要点

公职培训市场增长空间巨大

2016年公务员招聘岗位增多，毕业生对公务员职业选择趋于理性，但整体上公务员考试培训市场仍有刚性需求。华图在专注公务员考培业务同时也积极开拓新业务-事业单位招聘，教师，医生资格考试培训等，新业务成为华图收入增长的驱动力。随着资格认证制度体系的完善，资格认证考试难度加强。考试培训需求增大，公职培训市场将进一步扩大。

国内公职培训行业巨头

华图主营业务是非学历教育中的职业教育培训。业务涵盖公职考试辅导，华图网校、职业教育、图书杂志音像出版等。华图教育在发展线下业务的同时大力发展线上业务，并积极投资布局教育产业链。华图教育在公务员考试培训市场占有率第一。2013年，华图在面授培训市场占有率66%，网络培训市场占有70%，图书发行市场占有47%。华图教育处于公务员考试培训行业领先地位，尤其是网络培训业务。

华图教育业务多元化，布局互联网

华图打造互联网和移动端产品，提供线上学习服务，满足学生个性化，碎片化的学习需求。虽然目前华图的互联网业务占总收入比重较小，但未来是华图收入的新增长点。2015年华图教育H1净利润为1.52亿元，同比增长100%，净利率为22.1%。收入增长主要得益于新业务爆发式增长，成本管控和高端产品得到市场认可。

华图教育核心竞争力

1. 品牌效应，渠道资源-华图教育成立13年来，在培训行业内有品牌影响力。并利用其原有的线下直营分校优势推广在线教育业务。   

2.注重教师培训和产品研发-严格把控教学质量从教师准入培训到教学期间培训。注重教学内容的研发和投入。华图每月更新、升级课程研发，扩建题库内容。  

3. 布局互联网，线下培训机构导流-2008年开始对在线教育业务进行投入。华图提前布局互联网帮助其互联网转型，拥有时间优势。线下机构帮助线上业务导流用户。华图线上与线下业务相辅相成，形成用户社区。

4. 华图分享文化，高效管理和运营-华图给予管理层和优秀教师股权激励和高薪酬。华图核心员工离开成本高。整个团队注重执行力。推行扁平化管理。减少管理层级，提高了管理效率和执行力度。

行业概况：政策助力公职培训教育快速发展

市场现状：2016年国考市场招聘岗位增多，报考人数减少

根据国家公务员考试网公布，2016年国家公务员考试计划招录2.7万余人，同期相比，增加5500多名额，增幅约25%，不仅是人数增加最多，增幅也最大。在增加的5500多名额中，95%名额主要是在市县级单位。另外，根据中国国家公务员局统计，2016年度国家公务员考试有199.8万人次报名，最终139.46万人通过资格审查，相比2015年度，报名人数再次下降。虽然招聘市场需求增加，但是毕业生就业选择多样化，毕业生对公务员职业的选择趋于理性。

公职培训市场增长空间巨大

• 公务员考试培训市场仍具有刚性需求，有一定的上涨空间。华图在专注公务员考培业务的同时也在积极开拓新业务，事业单位招聘，教师，医生资格考试培训。新业务是华图收入增长驱动力。

• 随着资格认证制度体系的完善，资格认证考试难度加强。毕业生对考试培训需求更大，公职培训市场将进一步扩大。
  

• 虽然培训行业进入门槛低，但是不易形成规模型企业。行业前几名会垄断大部分市场份额，并形成品牌壁垒，不易攻破。

2. 公司概况：国内公职培训行业巨头

华图教育是国内公职培训教育龙头企业。2013年，华图教育在公务员考试培训市场占有率第一。主营业务是非学历教育中的职业教育培训。业务涵盖公职考试辅导，华图网校、职业教育、图书杂志音像出版等。公司的专兼职教师、研究员及员工近6000人。 华图在发展线下培训业务的同时大力发展线上教育业务，并积极投资布局教育产业链。

华图商业模式：线下机构采取直营模式，管理统一

截止到 2015 年 6 月 30 日，分公司数量达到 183 家，基本覆盖所有一二线城市。未来华图将开拓新业务在重点县市，扩大服务网点。华图将对多家直营分公司的教学场地、教学设施进行升级。升级后可以同时服务更多学员，并为其提供更好的软硬件服务设施，帮助华图网络培训导入流量。

华图教育业务板块：以面授培训为主；网络培训为辅

新业务拉动收入增长-教师、医疗、金融事业单位招录考试培训

2015上半年，华图教育除公职人员招录考试培训外，事业单位招录考试培训、教师招录考试培训、金融项目考试培训、医疗卫生招录考试培训等业务呈现爆发式增长。教师资格招录更加严格，实施全国统一考试，为考试培训机构带来新的利润增长点。

华图教育业务板块

教育+互联网是更加便捷的“新”市场

学生对线上、线下的学习场景需求不同。线下用户更喜欢互动的学习模式，学习氛围，学生与老师之间无阻碍的交流。线上用户更加倾向于碎片化学习。线上教育降低学生的准入门槛（时间，空间，资源）。线上教育拉近了教师与学生之间的空间距离，能够最大程度上节约学生获取知识的时间成本。例如：学生花费在去培训学校路上的时间。

3. 华图教育业务多元化，布局互联网

华图打造互联网和移动端产品，提供线上学习的服务，满足学生个性化，碎片化的学习需求。虽然目前华图的互联网业务占收入比重较小，但未来会成为华图收入新的增长点。尤其是在线课程，节约场地成本，提升规模经济效益。

互联网布局

4.华图互联网布局

华图在线-直播课程

• 华图在线是学习移动平台，解决学生个性化需求。学生可以通过华图在线试听课程。华图在线基于大数据分析，定期推送学习反馈，学生更清晰掌握知识点。目前，华图在线业务是基于原有内容（例如公职、事业单位考试、教师、金融、医疗卫生的考试等)。未来华图布局教育产业链。 华图在线将会成为华图战略中的重要平台。截止2015年上半年财报期末，华图在线已有 20 万学员注册。

• 华图线上导流到线下面授班级。华图应用LBS地理坐标并根据学生的学习习惯，帮助学生找到适合自己的班级。

• 小班直播课是华图未来在线课程的发展方向。虽然目前阶段，华图在线教育业务上录播课比直播课学员人数多。但是直播课增速较快。 直播课更加贴近线下教育，带有更多互动性。

华图网校-录播课程

录播课程特点是自主性，个性化。学生可以挑选搭配适合自己的课程。不再像以前一样“大锅端”式的学习。提升市场增量，切合新的消费群体学生更需要灵活学习方式。很多学生是报线上课后又报线下课。线上线下互补。华图录播课降低成本，实现规模经济。成为华图新的利润驱动。学生碎片化学习，不受地点限制。

砖题库-课后练习

华图提供3万试题精讲和图标讲解。“竞技赛场”学生可以与考友更多的互动竞技，提升效率。根据学生做题结果，做题的平均分预测成绩，分析错题。根据2015上半年财报显示，砖题库注册用户超过200万，移动端注册人数占 70%以上。

砖图书-产品导入

华图教育图书的知识点和例题提供二维码扫描。学生通过扫描二维码可以观看视频的知识点讲解和例题解析。学生通过看书做题，结合视频讲解，学习会更加轻松。华图教育图书赠送课程卡，向线上平台导入流量。

在线答疑-增值服务

华图还提供增值服务针对图书的在线答疑。目前，在线答疑团队有3000多名专职教师在线答疑。

社交互动-增加用户粘性

考生可以通过网站、微博、微信、群组相互交流学习。

5.华图教育竞争优势

品牌效应，渠道资源

华图教育有十三年的教学经验和教学课程积累。在培训行业内有品牌优势。华图教育还利用其原有的线下直营分校优势推广在线教育业务。

注重教师培训和产品研发

华图严格把控教员教学质量，从教师准入培训到教学期间培训。对在职教师进行不断的升级培训，实施考核制度。另外华图对教学内容研发投入上，每月更新、升级课程研发内容。2014年研发红领培优产品以分级教学、线上线下相结合，在 2015 年上半年红领培优的招生和收入大幅增长，通过率显著高于其他产品。

提前布局互联网-线下培训机构导流华图教育提前布局在线教育，抢占市场先机。2005年注重在线教育，于2008年开始对在线教育业务进行投入。2015年华图教育互联网员工占全员比例是30.5%。线下机构帮助线上业务导流用户。学生对华图线下机构的用户体验良好，进而购买华图线上产品。华图线上与线下业务相辅相成，形成用户社区。

华图分享文化，管理和运营

华图给予管理层和优秀教师股权激励和高薪酬。华图核心员工离开成本高。整个团队注重执行力。以结果为导向，对过程进行监督。 华图股权激励的核心对象是互联网人才和分校核心骨干员工。华图教育推行扁平化管理。减少管理层级，提高了管理效率和执行力度。

6. 财务分析：净利润翻倍，净利率提升22.10%

截至 2015 年 6 月 30 日，华图教育营业收入 692,258,862.42元，去年同期为 588,899,502.48元，同比增长 17.55%，公司股东的净利润 153,053,609.59元，去年同期为 76,142,657.33 元，同比增长 101.01%。2015年H1净利润为1.52亿元，同比增长100%，净利率为22.1%。收入大幅增长，成本管控，促使净利润大幅提升。

收入增长主要因素：1. 高端产品得到市场认可，上半年招生数量和招生占比稳步增长;2.业务高速增长（事业单位、教师、金融、医疗等考试培训）成为新的收入增长点。 3.控制营业成本，其中本期营业总成本增长为4.34%，低于收入增长17.55%，主营业务成本中，上课场地及房屋费用占收入的17.67%，比去年同期下降2.81%;教师成本及薪酬占收入的 26.08%，比去年同期下降 2.87%。 网络培训业务的快速增长是场地费和教师薪酬下降的原因之一。
财务摘要

7.竞品对比：华图教育在公务员考试培训市场占有率第一

2013年，华图在面授培训市场占有率66%，网络培训市场占有70%，图书发行市场占有47%。 华图教育位于公务员考试培训行业领先地位，尤其是网络培训和面授培训业务。

根据TalkingData 的移动端用户数据显示，截止2016年2月，华图教育（华图在线、华图网校）与中公教育（中公教育、中公网校考连通）对比，华图移动端的市场覆盖率较高。华图用户使用频次高，用户粘性强。

扁平化管理战略

华图教育推行扁平化管理。减少管理层级，提高了管理效率和执行力度；加强对线下机构的指导和资源支持，同时推行分公司的内部竞争制度，提高工作积极性，促进公司的收入和利润的快速增长。

风险提示：行业竞争激烈、创业企业存在一定发展风险等

以上研究内容来源于桌面研究、企业调研与访谈、第三方数据监测等，仅作为投资参考，不构成任何投资建议。

关于 36 氪研究院

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分析师：都博宏 dubohong@36kr.com，关注在线教育、电商领域