从财报看阿里商业操作系统：新增长与新旧挑战

编者按：本文来自微信公众号“财经杂志”（ID：i-caijing），作者：管艺雯；36氪经授权转载。

春节前夕，阿里巴巴在1月30日晚间发布2019财年第三季度（自然年2018年Q4）最新财报，收入同比增长41%，达1172.78亿元，单季营收在中国互联网公司中为首个实现破千亿；天猫实物成交额同比增长29%，超过国家统计局同期公布的21%的线上销售增长速度，2018年12月，淘宝的移动月度活跃用户达到6.99亿，较2018年9月增加3300万。

归属于股东的盈利为330.52亿元，同比上涨37%；本季度营业利润267.98亿元，同比增长3%，利润率较前3个季度有较大回升，为23%。

不过，受中 美贸易战和宏观环境影响，营收41%的增速为阿里近3年最低值，2018年双十一成交额为2135亿元，比2017年的1682亿元多了453亿元，同比增长27%，但增幅下降12%。

本季度，阿里核心电商业务收入同比增长40％至1028.43亿元，对整体营收贡献占比88%；该业务调整前的息税摊销前利润为543.03亿元，同比增长31%。

阿里巴巴集团首席财务官武卫表示：“平台核心电商业务的盈利能力，加之本季度75亿美元的自由现金流，让我们能够对其他重点业务和技术进行持续投资，推动阿里巴巴生态系統的整体增长。”

阿里本季度内部在四个战略领域进行大规模投资，包括——第一，饿了么和口碑的本地生活服务；二，阿里控股的东南亚电商平台Lazada；三，新零售和天猫；四，菜鸟——这些投资产生的亏损为82亿元，且亏损金额按照该顺序递减，纳入这些亏损后，阿里核心电商业务息税摊销前利润在本季度增长了20％，达到460亿元。

武卫称集团已经开始看到这些业务对阿里数字经济的有效提升和更大的协同效应，因此将继续投资，“从长远来看，阿里将从这些业务中获得更高的财务回报。”

除核心电商业务之外，云计算业务同比增长84%至66.11亿元；创新及其他业务同比增长73%至13.33亿元；数字媒体与娱乐业务同比增长仅20%，为64.91亿元。

2018年12月初，原优酷总裁杨伟东因经济问题配合警方调查，其大优酷事业群总裁一职由阿里大文娱新任轮值总裁樊路远紧急接任，樊路远发出内部信“稳定军心”，称阿里对大文娱、优酷和内容产业投入的决心、信心、耐心不会改变。

但本季度阿里大文娱的业绩表现持续低迷，本季度该业务营收64.91亿元，同比增速跌破20%，对整体营收的贡献仅5%；息税摊销前亏损高达60.3亿元，亏损率93%，2018自然年全年，阿里大文娱总计亏损155.6亿元。

针对大文娱持续的低迷表现，随后的电话会议中，管理层被问及集团对大文娱的KPI考核重点时，CEO张勇表示集团专注于数字内容业务的用户增长。

阿里巴巴集团执行副董事长蔡崇信对大文娱业务的地位做了进一步解释，“因为我们拥有广泛的生态系统，所以我们不会给娱乐业务设立独立的KPI，如果内容好，电商用户的留存率和单个用户在电商或本地生活服务的消费金额也会提高，即改善了我们其他细分市场的KPI。因此，我们将这些KPI作为一个整体来看待。”

一个可供参考的数据是，2018年8月阿里推出了超级会员服务“88VIP”，其中优酷和饿了么推动超级会员增长效果明显，阿里方面提供给《财经》记者的88VIP相关数据显示，在每100个88VIP用户中，就有38个新开通优酷会员，有32个新开通饿了么会员。

此次财报释放出来的几个信号是：于内，进攻下沉市场和全球市场将是阿里接下来继续保持增长势头的主阵地；于外，阿里商业操作系统将作为赋能中小企业的生态系统，越来越活跃于台前。

逍遥子时代的阿里商业操作系统

阿里商业操作系统，将成为阿里CEO张勇接下来很长一段时间频繁对外阐述的高频词。

一位阿里高层向《财经》记者描述了生态、经济体与商业操作系统的区别，“生态指阿里内部是一个相互合作的群体，经济体就是这个群体的另一种描述，操作系统指阿里给商家、合作伙伴提供的能力，让他们的业务运作更顺畅。”

“阿里商业操作系统”的概念最早出现在去年9月19日阿里投资者日张勇的演讲中，这是他对阿里商业价值的最新总结和定义，“阿里经济体中的多元化商业场景及其所形成的数据资产，与阿里正在高速推进的云计算结合，共同形成独特的阿里巴巴商业操作系统，正在全面赋能品牌、商家和企业完成数字化转型。”

后在去年双十一当天，张勇对《财经》记者表示，“蚂蚁、菜鸟、云计算、阿里妈妈、钉钉、高德等都构成了商业操作系统的重要基础设施，在阿里不断演进过程中，我们可能在每个具体领域都有竞争对手，但阿里是非常独一无二的，全世界也没有这样一个公司，不仅能直接触达消费者，而且能够全方位服务企业。”

（阿里商业操作系统，图片来源：阿里巴巴）

2018年11月26日，阿里云事业群升级为阿里云智能事业群，CTO张建锋兼任阿里云智能事业群总裁，此次组织升级后，阿里云将和中台的智能化能力一起，共同成为整个“阿里巴巴商业生态系统”中的底层基础能力。

张勇在内部信表示，集团过去几年在实施中台战略过程中构建的智能化能力，包括机器智能的计算平台、算法能力、数据库、基础技术架构平台、调度平台等核心能力，将全面和阿里云相结合，向更多合作伙伴开放，为全社会服务。

此次组织架构调整，也是张勇对“阿里巴巴商业操作系统”这一概念的进一步体现。张勇认为，在阿里巴巴经济体中，包括购物、娱乐、本地生活等多元化的商业场景及其形成的数据资产，与阿里正在高速推进的云计算结合，共同形成独特的阿里巴巴商业操作系统，在这个操作系统当中，各个商业部门既产生数据，又运用数据，形成一个庞大而丰富的有机循环。

截至本季，2018自然年阿里云营收规模达到213.6亿元，突破200亿元大关，4年间增长约20倍，据阿里方面称，阿里云成为亚洲最大的云服务公司。

走下去和走出去

此次财报显示，淘宝的年度活跃消费者达到6.36亿，与上个季度相比净增3500万，这是该指标连续6个季度保持2000万以上的增长，其中超70%的新增年度活跃消费者来自下沉市场（包括欠发达地区、农村地区），张勇在去年9月的投资者日上表示这个趋势还会继续。支付宝及其附属公司全球范围内年度活跃用户超过10亿，显示出阿里巴巴经济体强大的共振效应。

由此可以看出，阿里新增活跃用户的两大来源，一是下沉市场，二是海外市场，尤其是印度和东南亚地区。

淘宝在内容化、社区化方面动作颇多，淘宝直播作为商家运营基础工具的，已经深入到田野、工厂等线下场景。数据显示，过去一年，淘宝直播、农村淘宝等共进行超过15万场农产品直播，吸引超过4亿人在线观看。

据阿里方面介绍，2019年，淘宝直播还将启动“村播”脱贫计划，帮助100县1000位农民主播实现月入万元的同时，推动直播进一步在线下产业带转型、农产品上行等领域发力，激活更广阔的下沉消费市场。

值得注意的是，去年12月，淘宝天天特价升级为天天特卖，试图摆脱“低价”的单一竞争点。“天天特价”是淘宝于2010年上线的购物频道，主打爆款和低价产品，商品和用户均与腾讯系的拼多多重合度颇高。

天天特卖未来三年将打造10000家定制工厂，从原先纯粹的营销平台升级为新制造生态的服务平台，将通过销售预测与行情预测等措施完善C2M柔性供应链落地，帮助中小微制造企业实现“生产-销售-物流”这三块核心链路的数字化升级改造。

天天特卖总经理唐宋介绍，天天特卖的用户是对价格比较敏感的年轻群体，主要分布在三线及以下的城市，其中女性消费者的占比较高。他同时表示，前期的试点工厂改造中，将免收软件服务费和设备安装费，工厂方面仅需承担基本的硬件成本。

拼多多方面，去年年底其发起“新品牌计划”，旨在打造聚焦中国中小制造企业成长的系统性平台，通过该计划，拼多多将扶持1000家覆盖各行业的工厂，帮助其有效触达3.86亿用户，以最低成本培育品牌。

针对“新品牌计划”的1000家工厂，拼多多推出了一系列帮扶计划，包括大数据支持、专家诊断、研发建议等，并在一定范围内倾斜流量、推荐位资源，以增加商品曝光度，支持其品牌化建设。

拼多多联合创始人达达将拼多多视为该计划中的孵化器，他介绍“新品牌计划”上线两周以来，已有超过700家工厂递交申请，其中90余家工厂已完成直播测试。

淘宝和拼多多对制造端的整合和数字化改造将成为下沉市场的竞争焦点，达达曾在采访中表示，“在外贸大单整体减少，用工成本、用料成本越来越高的背景下，中国作为世界工厂的红利期已过，转型势在必行。”

再把视野放到海外，阿里本季度在东南亚领域继续强劲扩张，尤其重点加强Lazada作为第三方平台的角色，将Lazada的业务和技术运营整合到阿里巴巴。张勇在进博会上宣布，未来五年从世界各地进口2000亿美元商品，并将继续在供应链、平台运营、跨境物流等上大力投资。

简单梳理下阿里在印度和东南亚地区的重大投资：

东南亚市场，阿里对东南亚电商平台Lazada拥有控制权，目前Lazada已经进入了马来西亚，新加坡，印度尼西亚，越南，泰国和菲律宾等城市；全资收购巴基斯坦电商平台Daraz，Daraz业务主要覆盖包括巴基斯坦、孟加拉和缅甸等在内的几乎了南亚所有国家；收购专注于时装销售的土耳其电商平台Trendyol多数股权；阿里联合软银旗下愿景基金领投印尼版淘宝PT Tokopedia新一轮11亿美元融资，估值超过70亿美元，按照CB Insights统计，PT Tokopedia将成为印尼估值最高的创业公司；阿里向泰国投资3.2亿美元建设数字中心，以满足泰国市场不断增长的需求。

印度市场，阿里同样投资了该市场的众多企业，包括在线购物应用Paytm，网上杂货商BigBasket，电子商务平台Snapdeal，物流初创公司XpressBees以及食品订购平台Zomato。

这两大市场共同的特点是，其线上销售渗透率都很低，作用人口红利，增长空间巨大，张勇将其视为10年前的中国。随着电子商务在这些国家内部的增长，阿里通过资金和资源将为他们提供长期支持。

在张勇看来，阿里的全球化目前还处于非常早期的阶段。在描绘全球化的大版图的时候，张勇说，“进入一个新的市场，我们会关注三个指标，当地市场的人口基数，第二，移动化程度，智能手机的使用覆盖率，第三，当体的零售业水平。未来人们只要有一部手机，就可以是我们的用户。”

但在这些市场上，阿里并非高枕无忧。

Lazada必须抵挡亚马逊在东南亚的竞争，同时防守腾讯投资的Shopee，京东投资的Tiki以及本土企业Bukalapak等竞争对手；Paytm在印度正受到沃尔玛的进攻，后者于去年8月投入160亿美元收购了Flipkart以加强其在印度的业务，Flipkart曾在2017年获得腾讯投资，被称为“印度版亚马逊”。

去年的阿里投资者日上，张勇再次分享了阿里巴巴的近期目标和远期目标——“到2020年GMV达到1万亿美元。到2036年，阿里巴巴服务的消费者将从6.4亿增加到20亿，从服务1000万中小企业到1000万盈利的中小企业，创造的就业机会从3600万增加到1亿。”

要达到远近这两个目标，在商业操作系统的顶层设计之下，“走下去”和“走出去”都至关重要。