最前线 | “扫地机器人第一股”科沃斯开盘即涨停，开拓海外市场是未来重点

上交所迎来了“扫地机器人第一股”。今日，科沃斯在上交所发布挂牌，发行价为20.02元，开盘价跳涨20%，不久随即涨停封板。

公司创始人钱东奇表示，上市之后，最关注的是如何在行业内持续保持领先地位，以及怎么用业绩来满足资本市场对科沃斯的期待。

据招股书披露，科沃斯上市保荐人为中金公司，证券简称“科沃斯”，证券代码为“603486”。本次发行的股票数量4010万股，占总股本的10%。募资净额约为7.51亿元。募集资金拟主要用于年产400万台家庭服务机器人项目、机器人互联网生态圈项目以及国际市场营销项目。

本公司实际控制人为钱东奇父子，钱东奇直接间接共计持有58.5%的股份，其子David Cheng Qian 共持有本公司 17.00%的股份，两者共掌握75.50%的股份。

该公司的主营业务是各类家庭服务机器人、清洁类小家电的产销。最主要的收入来源于家庭服务机器人自主品牌的销售（这块业务目前以国内市场为主），以及为海外厂商进行清洁类小家电的代工。

家庭服务机器人的分销渠道， 以线上为主，过去三年占比均在七成以上。清洁类小家电方面，虽然科沃斯也有自主品牌，但是市场上影响不大，主要还是给国外厂商进行代工。

从企业自身的纵向对比中，我们可以看到，科沃斯核心业务上，家用机器人以及清洁类小家电代工销售额都保持了较高的增长。

与此同时，自主生产的家用机器人以及清洁类小家电代工的产销率，在过去三年都在稳步增长。

从行业的整体形势来说，国内的扫地机器人市场还处于市场教育阶段，处于高速发展期，还有大量的人口红利可待开掘。根据GFK统计数据，中国家庭服务机器人在沿海城市的产品渗透率仅为 5%，内地城市仅为 0.4%，与发达国家相比仍有较大差距。

GFK数据还显示，扫地机器人的零售量5年复合增速高达51%。直至去年，中国扫地机器人零售量市场规模已经达到332.5万台，零售额达44.1亿元。据推测，中国扫地机器人市场在2018年将达到53.8亿元，零售量将达到435万台。

另据中怡康预计，2017-2020 年中国机器人吸尘器市场的零售额有望保持20%的复合增长率。家用机器人的总体前景是乐观的。

在行业玩家的横向对比上，科沃斯起步较早，在中国占据近半市场，线上线下均占据5成左右的份额，优势比较明显。

需要注意的，该行业的进入门槛较低，竞争非常激烈。

如上图所示，iRobot是国际家用机器人巨头，也是科沃斯最主要的竞争对书。iRobot在行业内布局较早，在海外市场上更有优势，但在国内市场，价格较高成为它的一个限制因素。另外，从过往的经验来看，西方科技巨头（除了苹果之外）也少有在中国市场大获成功的案例。

值得注意的是，小米也在这个行业中快速崛起。小米的扫地机器人切入低端市场，而且小米发展的IoT生态对旗下的产品也有推动作用。相较于单独向市场出售一种产品，形成一种联动的生态更容易提升对用户的吸引力和用户粘性。此前科沃斯公布的三大战略中包括互联网化，但是还不足以形成一个大的生态。

从某种程度上，小米可能是比iRobot更危险的一个对手。

不过，科沃斯创始人钱东奇表示，行业竞争未必是什么坏事，中国市场消费升级刚刚开始，大家可以一起把市场做大。

核心的财务数据上，过去三年，科沃斯的毛利率保持在3成以上，并稳步上升，净利润也处于上升态势。

未来的规划上，科沃斯将执行此前公布的三大战略：机器人化、互联网化、国际化。

机器人化、互联网化聚焦于提升产品的智能、便捷程度。在这一点上，科沃斯不追求酷炫的概念，采取了稳健、务实的态度。科沃斯做家用机器人，布局AI是不可避免的，但是并不追求激进的技术投入。

钱东奇表示：“我们要做的不是研究所，我们要做的还是消费者愿意付钱买单的东西。”在市场上要形成闭环，消费者愿意买，能够给企业可持续发展输血，形成良性循环。就目前而言，可以形成闭环的就是扫地机器人。按照这个逻辑去走，后面会一步步提升产品的智能化程度，让服务机器人将从“工具”到“管家”，再到“伴侣”。

此外，开拓海外市场也是科沃斯未来的一个重点。

过去三年，科沃斯在国内市场份额比较稳定。从去年起，海外市场也开始起飞。

2016年，服务机器人海外营收同比增长200%以上，总营收占比为4.4%；2017年，该项营收同比增长400%以上，总营收占比，从不足5%跃升到16.6%。过去三年中，海外市场的营收增速明显高于国内市场。

David Cheng Qian介绍了海外市场的发展策略。在亚太市场，科沃斯处于比较领先的位置，开拓市场比较容易。美国市场是iRobot的大本营，科沃斯将走差异化的路线，来攫取份额。

欧洲的市场比较分裂，需要逐个突破。科沃斯欧洲总部设在德国，并在德国已经取得了很好的成绩，GFK数据显示，2017年6月，科沃斯机器人窜升到市占率第一。David 表示，德国之外，法国、英国、荷兰、意大利、西班牙等国也比较适合科沃斯的产品，欧洲“整个市场的增长是可预期的”。此外，由于地缘接近，还希望顺势从欧洲进军中东。

总的来说，就像钱东奇说的那样，“科沃斯处于一个好的行业，在这个行业里又处于一个好的位置”，但是由于行业门槛较低，竞争激烈，如何保证市场份额和品牌认知度将是一个长期的功课。