创投观察 | 谁能够抓住国际市场，谁就占据了商业卫星市场的先机

本文是创投观察系列的第182篇

分享人：天仪研究院CEO杨峰

编辑：36氪石亚琼

编者按：本文节选、整理自《为什么我们要和中东石油土豪们一起投资太空？丨成为中国的SpaceX的学习笔记（二）》一文。

受组委会的邀请，前往阿布扎比参加阿联酋的 Global Space Congress。会议内容非常的丰富，其中一块重要议题是：阿联酋和其他国家的政府为什么要大力支持和发展商业航天，政府为何并如何支持和引导私营航天公司、航天创业公司发展。

我在这里只share一个环节的内容，关于投资机构讨论为什么要投资商业航天。请注意，这里都是投资人在聊为什么要投资航天，而不是航天从业者在pitch。我只转述不评论，各位enjoy:

下图中红色部分，都将依赖于航天行业的发展，而粉红色的部分将得益于航天的发展，所以我们可以看一下未来航天技术在现在和未来世界中的比重到底有多大。

下面是市场的变化：

投资所占比重与发展空间：

好几个论坛都在讨论这个话题。

我把各位投资人的观点整理如下：

• 很多的投资人因为不了解行业，一听到航天就觉得投资太大了，只能政府来干，没有海量的钱根本干不了，而且很难赚钱。这样的认知已经过时了，而且航天和很多领域相比，投资不大而且风险更小。
  

• 虽然目前航天领域还没有找到一个很好用的模型来计算价值，但是已经很难找到还没有投资过航天的一线投资机构了。
  

• 投资商业航天不要想挣快钱，只有长期持有才能够挣大钱。虽然这个行业已经不像过去的节奏，需要15-20年才能够将一个领域发展成熟，但是现在至少也需要5年以上。
  

• 2018年航天领域融资达到历史最高点，同时亚洲（主要是中国和日本）的数据增长的很快。大家都开始关心中国，不过这个市场很独特，能够理解的人很少。
  

• 全世界众多国家在大力支持商业航天事业的发展，而政府的投入是不计回报的，可以让商业资本的投入风险更小。
  

• upstream值得关注的技术，COTS器件替代航天供应链、越便宜越好的星座应用终端、AI、SDR、激光通信、更高效和低成本的推进、机器人驱动的批量制造。
  

• 过去航天的技术是最领先的，Space race带动了整个IT行业的发展。现在航天和其他领域相比已经落后了，IT行业所累积的技术、资金、人才和商业认知，可以也应该反过来带动航天领域的发展，互相融合成一个更大的市场。航天领域内存在的巨大的技术红利。
  

• 很多upstream是由政府投资的研发项目，其技术已经具备可以商业化的价值，所以downstream的应用与商业化理应由更加商业化的私营公司来做。如果上游研发费用由政府承担并免费转让，而且下游需求明确，这样的项目风险很小，值得投资。
  

• 并不是每一个downstream都值得投资，并不是每一个ppt都能够变成现实。不要相信未来的故事有多美，而要看现在的产品和服务对行业有什么价值。
  

• 未来商业技术领域的需求，一定有这三块，更大的连接，更多的数据，以及更强的能力，这正好就是卫星的通信、遥感、和导航的能力，而且只能由卫星来提供。这块需求能否打开，关键就看航天从业者是否可以提供既廉价又好用的服务了，能不能让下游的客户愿意真金白银的买单了。
  

• 具有global partnership和private-government partnership的能力的公司更加值得投资。
  

• 发射卫星只服务于domestic market实在是太浪费了，而目前具有卫星应用需求但没有卫星制造能力的国家实在是太多了，谁能够抓住国际市场，谁就占据了先机。
  

• 任何卫星应用政府一定是第一批使用的用户。目前政府和军方都在变聪明，从采购资产转变成采购服务。这对传统行业是个打击，这对商业航天是个巨大利好。

• 航天专家对技术的判断不一定是对的，投资人对商业的判断也不一定是对的，上一个大家觉得技术和商业逻辑都正确的项目叫做铱星，可惜客户不买单而破产了。在DD的时候建议找行业内有前瞻性分析能力的咨询公司做一份技术和业务分析报告，一定要非常重视客户为什么要买单的意见。