晟道投资薛宇宁：面对长期“资产荒”，我们的秘诀是“deal creating,deal making”

 6月5日，晟道投资在北京瑞吉酒店举行了成立1周年庆典活动。武汉当代科技集团旗下当代名诚、天风证券等众多兄弟公司、LP、被投公司、行业合作伙伴及媒体超过165人到场祝贺。

 1年前晟道投资正式成立，在仅仅10个月时间里完成了对易果生鲜、国能中电、火辣健身、云端传媒、暴走漫画、学霸君、指点无限、金辉影业、招财狗、当代指点未来影院、湘园化工等12个项目的投资，累计投资11亿元人民币。

 投资坐标轴

晟道投资CEO 薛宇宁介绍说，晟道投资坐标轴的横轴是开心和健康，纵轴是人民和国家——让人民开心、人民健康，让国家开心、让国家健康。其中人民开心包括文化、体育、旅游、消费升级；人民健康包括医疗、医疗服务、环保、新能源。国家开心即政府引导的一些方向，如“一带一路”、“去产能”、“工业4.0”，国家健康跟另外三个大类是相辅相成的。

确立这样坐标轴的背后是1.当代集团在这4个方向上有布局，包括上市公司，也有一些其他布局。当代集团有5大战略：文体教育、医疗健康、财富管理、生活方式，这5大板块里，晟道和他们旗下上市公司、其他子公司有深入合作。2.在当下这个时间点，这几个方向带来的势能很大。

 具体来说，晟道投资的阶段比较看重两端：如A轮这种偏早期的项目，以及偏后端Pre-IPO及并购的项目。“如果投中间这一段的项目，风险和早期差不了多少，而从回报角度来说，早期估值比较高，所以会更倾向早期”，薛宇宁说。

 deal creating,deal making

 作为一家新机构，薛宇宁表示他们让自己形成差异化的战略是：“好项目晟道也投，但更多做的是deal creating,deal making。即不是通过FA联系到这家公司去投资就结束了，而是借助当代集团的各种战略资源，借助被投公司的战略资源，再借助整个团队在为项目设计的交易结构、交易设计的这些专业能力，几个方面结合起来去创造一些项目。“说得直白点，就是攒出来的项目。无论是对这个项目的把控力、执行力和回报率来说，肯定是要强于直接靠资金和资源去投资项目的模式。”

 比如，他们曾投资一个做影院代运营管理的公司。这家公司和晟道、上市公司当代名诚三家成立了一个合资公司，这家代运营公司被收购后来做影院的代运营管理，解决了没有运营影院人员的问题，可以把电影院利润做到最高。

“鉴于上市公司对影院资产是有兴趣的，在未来极有可能将整个电影院资产打包给上市公司。上市公司的市盈率比我们收购影院的市盈率还要高。上市公司可以带给它未来退出的可能性。”像当代旗下的天风证券在帮电影院集团做资产证券化，帮电影院在资金层面上加一个杠杆，“整体来说这是一个非常稳健，又能取得高回报的项目”。

 在薛宇宁看来，这样的项目就是攒出来的，而不是找出来的。他们投的学霸君、火辣健身都是这种模式。晟道投项目看三点：看得懂、帮得上、管得住。管得住，并非要干预被投企业的经营和管理，而是愿意一起做出这样一个项目来。

 据悉，晟道资本过去一年共成立了6支基金，其中2支私募股权基金、1支Pre-IPO基金、1支医疗产业基金、1支体育基金、1支影院管理基金。