杨幂的嘉行被完美世界2.5亿元认购，明星的流量效应越来越值钱了

不到一个月时间，嘉行传媒的2.5亿元定增的认购人就已经浮出水面了。背后的大买家是今年要在影游联动业务上重点发力的完美世界。

根据嘉行传媒3月23日发布的公告显示，石河子市君毅云扬股权投资有限合伙企业拟出资2.5亿元认购公司100万股。而完美世界通过其全资子公司重庆君思企业管理咨询有限公司持有石河子市君毅云扬股权投资有限合伙企业96.67%的股份，为该公司实际控制人，所以完美世界也成为了嘉行传媒此次融资最终的投资人。

按照此前嘉行传媒给出的每股250元认购价格，以及不超过110万股的股票，预计嘉行传媒估值将达到50亿元，比一年半刚成立时前的2000多万身价暴涨了170倍。此前赵薇，刘诗诗，范冰冰都明星曾在资本运作上跌过跟头，杨幂却是看起来颇为顺利的那一个，这背后其实与嘉行独特的业务运作模式不无关系。

2014年，杨幂放弃在欢瑞的股份，和经纪人曾嘉、赵若尧成立了嘉行杨幂工作室。此后引入尚世影业3亿元的战略投资，收购新三板挂牌公司西安同大，不到两年杨幂便走完了嘉行传媒的上市之路，其当时PE值已经超过20倍。

嘉行传媒最早由杨幂旗下的艺人工作室演变而来，其实早在欢瑞期间，杨幂采用的就是以艺人工作室的形式和欢瑞签约，这种模式的好处就是凭借着杨幂自身的高人气效应，在获得优质的影视资源后就能够将旗下艺人输出到该剧中，嘉行逐渐就形成了“参与出品＋艺人参演”的模式。例如此前大火的电视剧《三生三世，十里桃花》嘉行传媒旗下艺人不仅承包了大部分参演演员，同时还是该剧的出品方之一。

在整个内容产业链上，与在幕后工作的导演和编剧角色相比，明星显然是离流量和资本更近的那一环，他们往往是收视率和话题度的保证。近几年播出的爆款电视剧，多数都是由知名IP改编，流量明星担当主演。虽然这类电视剧普遍口碑不好，但是在收视率、话题度上都能取得不错的成绩。

明星艺人则是嘉行传媒最大的优势所在，杨幂和迪丽热巴都是目前炙手可热的一线明星，并且在年轻人市场中有着不错的影响力，这可能也是完美世界最为看重的地方。目前，影视业务已经在完美世界中占据了其近五分之一的营收比，此前曾投资过《北京青年》、《咱们结婚吧》、《神犬小七》系列、《射雕英雄传》等多部电视剧，但其实距离年轻人并不近，与其主营游戏业务的用户群也不尽完全相同。

此次入股嘉行传媒，也可以看作是完美世界这家老牌游戏公司试图进一步抓住年轻用户的一次尝试，而嘉行则可以依靠完美世界的研发能力探索出在游戏领域的更多变现空间。