房价、民营经济、机遇和风险…… 一部动画看清2018中国经济发展新走向

刚刚过去的2017年，中国经济一路走来回暖明显，亮点颇多，是什么成就了众多经济指标的触底反弹？

2018年中国经济又将有哪些机会和亮点？老百姓关心的房价走势如何？让我们来听听中欧经济学与金融学教授许斌的深度解读。

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当我们分析宏观经济的时候，有许多重要的指标要看： 

• GDP，CPI，失业率（总量指标）
  

• PPI，PMI（前瞻性指标）

• 房地产投资，民营投资（结构性指标）

• FDI，进出口，外汇储备，汇率（涉外指标）

• 货币政策，财政政策、供给侧的政策（政策指标）等等 

这么多的指标让人眼花缭乱。我们就先拿其中最重要的几个指标回看一下2017年中国经济的表现。

GDP（国民生产总值）：从2016年第四季度开始，GDP增长率实现触底反弹，一路回归到6.8%左右。

PPI（生产者价格指数）：可以反映实体经济、尤其是制造业的形势。中国的PPI经历了连续四年半的负增长后，从2016年第四季度开始出现强劲的回升。

PMI（采购经理人指数）：每月向采购经理发放问卷，采购经理根据自己的感知判断所在行业的冷暖。PMI自2016年9月开始朝上走，这跟GDP、PPI的触底反弹是一致的。

当然，中国经济涉外指标的表现也可圈可点。作为全球经济的重要组成部分，从2016年下半年开始，中国出口增长率达到10%左右。人民币对美元汇率也一路升至6.6，与之相对应的外汇储备存量也触底反弹，稳定在3万亿美元以上，反映出国内经济进入了上升周期。

所有这些指标都显示2017年的中国经济有明显回暖，那么主要原因是什么呢？

我认为，经济转型所产生的新增长动能是目前经济强劲向好的最主要原因。服务业对经济增长的贡献率接近60%，经济动能从制造业转向了服务业。此外，消费对经济增长的贡献率达到了65%，超过了投资的贡献率。战略性新兴产业和新经济的增速要远远快于传统企业。这些非常重要的新动能，拉动了2017年的中国经济。

过去两年中国经济增长乏力时，政府运用了财政政策和货币政策来增加总需求，前几年的刺激政策对经济增长有一定的滞后作用。

我们发现，发达国家的经济也出现了明显的复苏，所以使得中国出口增长率回到了两位数。全球经济形势越好，对中国经济的推动力就越大。

那么，2018年中国经济又将有哪些机会和亮点？

2017年10月召开的党的十九大上，明确了中短期政策定位的重点从“保增长”转为“促改革”和“防风险”，相信在未来改革将大有可为。

对于老百姓最关心的房价问题，党和政府已给出明确信号（房子是用来住的，不是用来炒的）。

政府越坚定，房价就越上不去，但相信也不会大跌。这是因为，房价取决于沉淀在房地产里的货币存量，这些资金找不到房子以外的投资标的（di），就只能留在房地产里，房价也就下不来。

我非常看好中国经济的长期前景，原因很简单。长期经济增长靠的是供给侧，供给侧就是资源加效率，我把它称为“智商情商论”。一个国家的经济跟人一样，能达到什么高度取决于智商和情商。智商是天赋，是基础，比如说一个国家的劳动力、资源、土地。但一个国家长期经济能达到什么高度，还取决于其资源配置的效率，我称之为“情商”。

一个国家的长期经济实力，即这个三角形的大小：

首先中国有大量优秀的人力资本作为“智商”支撑。新一代的“海归”队伍不断壮大，国内的年轻人则热衷于创业。人力资本红利替代人口红利成为中国经济未来发展的强有力支撑。此外，中国的物质资本和高储蓄率也保证了资本供给的充裕，中国对外资的吸引力依然巨大。

而一个国家的资源配置效率，也就是情商，很大程度上取决于政府是否给予民营经济更大的空间。我曾提出过一个“门缝理论”。所谓“门缝”，就是政府给予民营经济的活动空间。对这条“门缝”调控有度是中国政府拥有一个独特优势。当经济下滑的时候，把门缝开大一点，民营经济增长的活力就提高了。

在未来，相信有了智商和情商的支撑，中国经济有望实现“智慧型”增长模式。

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本文来自微信公众号"中欧国际工商学院"（ID： CEIBS6688）