“吃”中自有黄金屋：新餐饮如火如荼 “感觉”消费成主流

编者按：本文来自“每经网”，作者：刘洋；36氪经授权转载。

中国人爱吃，也不吝啬吃。随着消费升级大幕的徐徐拉开，中国人在吃上也在“悄然”升级。

3月15日，每日经济新闻“未来商业研究中心”联合以太创服旗下一级市场新经济公司数据服务商以太搜索共同发布了《2019年新型消费趋势洞察》报告（以下简称“报告”）。报告期内，餐饮消费赛道中投资机构出手总次数为394次，投资事件总数为236件，多数集中于A轮及之前。

过去几年，餐饮赛道长久为外卖飞速发展的光芒所遮盖。以外卖为代表，实际上代表着餐饮的功能属性，即填饱肚子，但随着消费观念的变化，普通大众也逐渐告别以往的迷信品牌，开始呈现个性化、差异化的消费趋势，我爱我所爱成为涌动的暗流。

与此同时，咖啡、茶饮等品类也在传统基础上，实现再创造。随着一众新餐饮品牌的出现，科技赋能、餐饮配套，亦成为趋势之一。不少创业者在本地服务巨头平台内外，寻找新的创业机会。

不过，总体而言，“吃”的生意经，实现了从功能型消费，向感觉型消费转变。

早期项目活跃 咖啡茶饮“上”“下”相逢

餐饮赛道，常常是PE（私募股权基金）大显身手的领域，与此同时，因覆盖面广，往往呈现极其细分、碎片化的特征。即便如此，数据背后，亦有蛛丝马迹可寻。

236起投资事件中，分布于种子轮、天使轮、pre-A轮、A轮的，分别为18起、51起、24起与60起，其占比总和为64.82%。进入A＋轮之后的融资事件，数量陡降。

由此可见，报告期内，大部分投资依旧集中在早期阶段，较成熟项目的投资事件少；而进入A＋轮甚至其后轮次的项目，背后亦大多有一线基金站台背书。在一众投资事件中，阿里系并购饿了么最为耀眼，以95亿美元的成交额，筑成阿里本地生活梦的基础，并据此奠定与美团点评两相对峙的局面。

虽然在上述236起投资事件中，投资品类相对分散、呈现个性化、多元化特征，不过，即便如此，在茶饮、咖啡、酒水、烘焙等分赛道，投资亦较为集中。

咖啡赛道相关投资为14起，占比为5.93%。诚如消费者所感受到的，过去一段时间内，咖啡赛道极其火热——除高举新零售咖啡的瑞幸、连咖啡之外，报告期内，咖啡赛道主要呈现为多元场景的开拓，如友饮咖啡、鱼眼咖啡便主打智能化、无人场景；gogo动咖啡，则为移动咖啡车运营商。尤其是瑞幸咖啡在2018年，连续获得3轮融资，堪称跑得最快的餐饮品牌。

白泽资本董事盛沛涵在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，目前整体用户人群在扩大，不喝咖啡的人们，也在逐渐喝咖啡，尤其是在整个线下生态的大环境下，咖啡似乎正慢慢成为一种“标配”。不过，像瑞幸及连咖啡这种相对客户单价较低，实际上，是将除星巴克用户之外的，中间用户群体挖掘出来。与此同时，随着第三方即时物流的发展，咖啡外卖也成为可能。

按照此种逻辑，实际上，咖啡正逐渐去魅化，从高端、商务的质感，逐渐走向平民与日常。相较于咖啡向“下”的路径，新茶饮的涌现，似乎则为一种向“上”的静悄悄的革命。

报告期内，茶饮的投资事件为26起，接近咖啡的两倍。其中，喜茶、奈雪の茶、鹿角巷、煮叶、乐乐茶等一众热门茶饮均获资本加持；就披露金额来看，喜茶以4亿人民币的B轮融资，居于茶饮分赛道的榜首。

新茶饮的涌现，本质上是一种消费升级，从原先街头巷尾的冲泡型奶茶的功能性咖啡，向注重空间感、体验感的感觉型消费转变。正如盛沛涵所说，一如百货向Shopping mall（购物综合体）的变迁，如今，消费者更多讲究整体线下消费的感觉，而非是以特定的功能去实现。与此同时，新品类的涌现，在满足用户既有需要的同时，也在教育用户。

不过，亦有不少声音质疑新零售咖啡及新茶饮的疯狂扩张、跑马圈地。尤其是，随着年初连咖啡关停大批门店，瑞幸传出高额亏损；而亦有媒体称，网红茶饮不热了。

对此，懿坤资本创始合伙人高懿在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，咖啡行业本质上属于高成本行业，价格战短期有效，中长期无效。好的咖啡店，需要需要有一种吸引核心客户的文化，这是基本能力。新零售咖啡实际上并不具备这一能力，甚至打出无人的旗号，在没有任何文化的背景下，很容易造成用户的流失。

懿坤资本消费领域合伙人陆丽羽则表示，新零售咖啡终究要在咖啡产品本身下功夫，需认清文化、核心粉丝在何处，不能为营销而营销。

相较于咖啡，高懿与陆丽羽均认为，相较于咖啡的产品相对稳定，新茶饮更新换代速度特别快，行业内出现重量级玩家的难度，可能要超过一些传统行业。与此同时，新茶饮的爆火，或有资本的压力在背后。不过，随着天图、君联等老牌人民币基金动作不断，就茶饮领域的创业者，即便是在2019年，可能还将不断涌现。

新餐饮品牌持续涌现 科技化、标准化成趋势

新茶饮、新零售咖啡，实际上均属于新餐饮。美团点评餐饮学院院长白秀峰多次公开指出，数据化、零售化、线上线下一体化是新餐饮的三大特征。与此同时，在新餐饮的主潮之下，各式新式餐饮纷呈迭出，即便是在传统餐饮行业亦是如此。

如报告期内，酒水品牌谷小酒，就在一年之内获两轮融资，成为较为瞩目的米酒品牌，其中不乏真格基金等一线明星基金站队。

真格基金董事总经理张子陶曾对《每日经济新闻》记者表示，在中国，白酒相较于啤酒、葡萄酒市场要大，是一个非常主要的品类。这一类别大致分为三类市场，即高端、中端和低端。目前，高端酒品牌并不稀缺，低端品牌除江小白、二锅头等，其他大多为各种各样的杂牌酒。在消费升级大背景下，在这一约7000亿左右的市场中，实际上机会较多。

谷小酒之外，报告期内，主打青梅酒的圃田冰青、与主打葡萄酒的醉鹅娘等，均获得融资，酒水呈现较为明显的个性化、差异化、垂直化发展模式。

与此同时，围绕外卖做全产业链布局，是近来的一大主要特征，相关融资事件为16起；而烘焙有关事件则为9起。值得一提的是，像鲍师傅糕点这种民众印象中的传统品牌，亦开始获得资本青睐。

此外，冰淇淋品牌钟薛高、主打汤品的“汤先生”等，在报告期内均有不俗的表现。如此看来，新餐饮品牌似已全面开花。

“新餐饮肯定会占据更大的市场份额，这一趋势并非2019年才出现。”陆丽羽表示，随着重度餐饮和奢华式餐饮的被削弱，2019年，无论是A轮、B轮，抑或比较成熟的新餐饮品牌，在市场上吸引人才、获取消费客群甚至是占据更大市场份额的能力，也会越来越强。

与此同时，部分团队基于去美团化的考虑，研发不少ERP和SAAS系统，这些团队如今在对接客户、软件开发等方面，均更加成熟。值得一提的是，美味不用等在2018年共披露两次融资，D轮的投资方为携程与口碑网，D＋轮，阿里巴巴直接介入，携程也在其中。

陆丽羽表示，以前大家可能只知晓客如云、美味不用等，不过如今，针对个性化定制和去美团化的团队，越来越多。因此，她对2019年餐饮赛道，相对看好。“无论是在新品牌，还是在软件服务、供应链这块，应该都会有不少好的标的（项目）出现。”她说。

高懿则认为，餐饮行业呈现标准化、科技化趋势，与此同时，客单价适中、毛利率较好的企业，依旧存在新融资机会。此外，他还指出，餐饮配套因技术门槛相对较高，整个趋势能够得到比较好的延续。不过，他也直言，更看好海底捞这类高复制能力、较高客单价、高复购率的企业。如此，资本才能收获比较好的回报。