【中概股漫谈】中概股回归收紧？证监会称正在分析研究

中概股不能回国借壳上市了？今天，证监会表态称正在对通过IPO、并购重组回归A股市场可能引起的影响进行深入分析研究。

昨日有消息称，证监会拟暂缓中概股企业国内上市，中概股回归国内借壳、重组、IPO均可能受限制。受此影响，正在私有化的企业股价应声下跌。360、欢聚时代、汽车之家、当当、陌陌、人人、聚美优品等中概股股价跳水。尤其是陌陌，股价跌幅一度超过15%。

证监会表态：正在分析研究

今天，在证监会例行发布会上，有记者提问，有传言说证监会将暂缓在海外上市的红筹企业回到国内上市，请问是否属实，对此有何评价？

 证监会发言人表示，证监会会已注意到相关舆情。按照现行法律法规，近3年已有5家在海外上市的红筹企业实现退市后，通过并购重组回到A股市场上市。市场对此提出了一些质疑，认为这类企业回归A股市场有较大的特殊性，境内外市场的明显价差、壳资源炒作等现象应当予以高度关注。证监会注意到市场的这些反映，正对这类企业通过IPO、并购重组回归A股市场可能引起的影响进行深入分析研究。

 也有消息人士告诉新浪科技，传闻的出现可能与证监会调研有关。该消息人士说：“传言的出现很可能是监管部门领导前期调研的时候，让投行把现在IPO排队的几百家公司中一些不好的公司主动撤下去，让位给一些好的企业，好解决新股堰塞湖的问题，好让中概股不用怕排队太久。”

 又据财新网报道，市场上，多位投行人士表示，监管层不会“一刀砍齐”，“不鼓励借壳并不意味着不能借壳，可能会针对中概股出一些具体的规定，比如回归后必须满一个完整会计年度才允许借壳，或者是分行业区别对待，不鼓励非实体经济的企业回归。

 中概股何去何从？

2015年中概股回归超过30家。如果不借壳，至少还要排队3年左右的时间才能IPO。若证监会一旦暂缓中概股借壳上市，将对已经私有化的企业产生较大冲击，一是何时上市，融资，对其业务发展有较大影响；二，私有化的进程中，完成私有化，一般都有投资者参与，而且通常双方对回归 A 股有时间约定。需要注意的是，对于中概股投资机构可谓是重金投入。以盛大游戏私有化为例，东方证券旗下东方金融控股（香港）有限公司、上海并购股权投资基金、中银绒业以合计约 10.75 亿美元的投资加入盛大游戏的私有化财团。一旦中概股借壳上市被暂缓成为现实，私有化基金如何退出又将是一个大问题。

 首创证券研发部总经理王剑辉告诉36氪，对于还在海外的中概股而言，若单纯为了国内资本市场的高估值，为股东牟利，其回归也不值得提倡；若处于对主营业务的发展，想要回归国内，则需要从长计议。