继续买入五大科技股的六个理由

编者按：本文来自微信公众号“巴伦周刊”（ID:barronschina），作者：埃里克·J·萨维兹，36氪经授权发布。

编者按：本周以来，道指连涨3天，而纳指则连跌3天，几大科技股近日也跌多涨少。《巴伦周刊》认为，后疫情时代的六个趋势将继续利好五大科技股，投资者还可以继续买入。

2020年3月美股市场大跌时，笔者曾撰文称市场上出现了一个可以让投资者以低价买入五大科技巨头——Alphabet（GOOGL）、亚马逊（AMZN）、苹果（AAPL）、Facebook（FB）和微软（MSFT）——股票的好机会。现在，投资者还可以继续买入。

事实证明，这五家公司在过去一年里的表现超过所有人的预期。上周，五家公司公布了今年第一季度财报，这是去年年初疫情暴发导致停工停产以来的第四份季度财报。今年第一季度，五巨头收入和利润均超出华尔街预期，收入合计增长了41％。过去四个季度，这五家公司的收入合计增长了27％，达到2500亿美元。

第一季度Facebook收入增长48％，微软增长19％，创下2018年以来的最高水平。当季苹果收入增长54％，Alphabet增长34％，为2012年以来的最高水平。亚马逊收入增长44％，为2011年以来最高水平。

必须要指出的一点是，骄人的业绩增长已经反应在了这些公司的股价上。自笔者去年撰文以来，这五家公司的股票涨幅不等，介于85%（微软）到135%（苹果）之间。虽然和一年前相比股价已经不再便宜，但笔者认为在科技领域这五只股票是最好的，而且以下六个趋势将持续利好这五只股票。

云计算持续发展：第一季度，微软云业务Azure的收入增长了50%，谷歌云（Google Cloud）收入增长了46％，市场领先的亚马逊云业务Amazon Web Services的收入增长了32％。这些业务已成为当代的数据中心，没有理由认为这些业务的快速增长势头会放缓。如果这三家公司的云业务是独立的公司，那么三者会是全球最大的三家企业软件公司。

个人电脑卷土重来：过去一年，在家工作/学习/娱乐的趋势推动了个人电脑销售的急剧增长。市场研究及咨询公司Gartner称，今年第一季度个人电脑销售额增长了32％，为二十年来最高水平。

一些人可能认为疫情过后这类趋势将消退，但越来越多的迹象表明，许多公司的工作方式已经发生了永久性的改变。Shopify（SHOP）总裁哈利·芬克尔施泰因（Harley Finkelstein）上周告诉《巴伦周刊》，他不打算回到Shopify设在渥太华的总部工作了，他还称，Shopify在招聘时可以以“在家工作”吸引那些不考虑搬到加拿大的人。这些趋势会推动笔记本电脑、平板电脑和相关配件的需求不断增长。苹果上周在第二季度业绩指引中称，如果不是Mac和iPad的供应受到限制，第一季度收入会比实际收入高出30亿美元到40亿美元；第一季度来自Mac的收入增长了70％。生产个人电脑及视频游戏配件的罗技（LOGI）第一季度收入激增了117％。

电子商务继续快速发展：第一季度亚马逊核心的网上零售业务收入增长41％，第三方卖家服务业务收入增长60％。Shopify第一季度收入同期增长110％，芬克尔施泰因指出，在美国和加拿大，电子商务仅占零售总额的25％，还有很大的增长空间。芬克尔施泰因还表示，在经济重新开放的澳大利亚和新西兰，Shopify的客户没有看到网上销售放缓的迹象。Facebook上周称，该公司的Marketplace业务现在拥有10亿用户。

广告业回归：在疫情暴发之初，由于旅游业和零售业遭受重创，Facebook和Alphabet的广告业务受到了极大冲击。但这种局面已经发生了变化，第一季度Facebook收入比华尔街预期高出近25亿美元，Alphabet收入比华尔街预期高出37亿美元。第一季度亚马逊的“其他”收入类别（几乎全部是广告业务）增长了72%。在经济重新开放之际，零售商、餐馆、航空公司、酒店和其他遭受重创的公司将积极吸引顾客回归。广告业的复苏才刚刚开始。

芯片短缺：苹果并不是唯一一家收入增长因供应瓶颈受到限制的公司。网络硬件公司Juniper首席执行官拉米·拉希姆（Rami Rahim）上周告诉笔者，虽然该公司库存水平足以支撑业绩指引，但交货时间不断延长。希捷科技（Seagate）首席财务官詹卢卡·罗马诺（Gianluca Romano）指出，该公司正在通过增加零部件库存以缓解芯片短缺造成的冲击。西部数据（Western Digital）首席执行官戴夫·戈克勒（Dave Goeckeler）称，为了应对闪存需求的不断增长，该公司每周甚至每天都会上调零售店或分销商销售的闪存的价格，此举推动了第一季度利润的大幅增长。

可能面临的不利因素：有很多。首先，今明两年利润对比可能会有很大差异，一些分析师认为，2022财年苹果收入可能出现负增长，Facebook预计公司今年下半年广告业务收入增速将放缓，并警告说公司面临监管压力以及苹果对跟踪消费者活动的APP进行严厉打击等问题。其次，对科技公司的监管可以说是拜登政府的首要任务，美国劳工部长马蒂·沃尔什（Marty Walsh）上周表示，零工工人应被认定为雇员，这一表态引发了优步（UBER）、Lyft（LYFT）和DoorDash（DASH）股票的抛售。最后，疫情仍然构成严重威胁，目前印度、巴西和其他主要市场的疫情形势依然严峻。但笔者看涨五大科技巨头的立场没有动摇，这五只股票是后疫情时代最好的投资选择。