辛巴又栽了，“割肉”8500万

本文来自微信公众号 “天下网商”（ID：txws_txws），作者：章航英，编辑：王诗琪，36氪经授权发布。

“快手一哥”辛巴，最近又在股市摔了跟头。

7月8日，“童装第一股”ST起步发布公告，称辛选投资近日减持公司股票，未来12月还计划清空所有所持股票。若减持完成，辛巴将彻底退出这家上市公司。

随后的7月9日、12日、13日，ST起步连续三个交易日跌停。到7月16日，8天市值蒸发近6亿。

去年9月，辛巴旗下公司辛选投资花了2.16亿元，以9.16元/股的价格收购ST起步2359.8万股股票，占股5%。本次减持完成后，还剩3.7957%股份。

彼时，起步因为辛巴的入股一跃成为“网红概念股”，股价连续多日涨停，一度达到每股16.92元。但如今，经历多番跌停，起步的股价相较高点已跌去七成。

辛巴割肉减持起步，第一轮以6.16-6.74元的价格减持477万股，亏了1000多万，剩下的1880多万股，按每股亏4元计算，浮亏7500多万。一年时间，浮亏8500多万。

曾在直播场大杀四方的辛巴，或许明白了：资本市场的“韭菜”并不好割。而那些单纯想蹭网红概念的公司也逐渐看清，概念是一时的，健康的业务才是根基。

踩雷“童装第一股”？

起步蹭上“网红”的光环，但也为之所累。

去年10月底，辛巴被曝出在直播间售卖假燕窝，随后事态扩大，辛巴账号被快手“封杀”。也正是同一时间，起步股份股价开始迅速下挫，随后跌跌不休。即使今年3月辛巴复出，也没能止住它颓势。

当然，起步股价萎靡不振，与自身业绩不振更有关系。

2009年成立的起步股份，是一家定位中端市场的童装企业。2020年数据显示，起步股份旗下ABC Kids品牌，在中国童鞋市场中位列第三，童装市场位列第七。

起步在2017年上市，没想到，上市即巅峰，此后一路下滑。它的股价曾站上30元，如今却不到6元。6月24日，起步还因公司总经理非法占用资金、为供应商违规担保受到上交所问询，并因此被戴上“ST”的帽子。

据起步2020年年报，其营业收入7.73亿，首度由盈转亏，收入下降49.23%。净利润更是大幅下跌295.31%，亏损2.8亿。

从报表上看，起步亏损的原因在于营收大幅下降而财务费用暴涨。

受疫情影响，去年起步线下门店大量关停，光是旗下ABC KIDS 经销店就关了800多家，直接导致其销售收入锐减。为此，公司多次质押股份、发行可转债回款，以获取营运资金。

火上浇油的是，它还面临一笔2.5亿元临期借款，如果在今年10月15日前无法按期归还，ST起步还面临控制权变更的风险。

辛巴坐不住了。不到一年，便欲“割肉离场”。

高调牵手，黄粱一梦

高调牵手一年就分手。明面上的资本交易之外，起步与辛巴也考虑过更深的业务合作。

曾经，他们谋划过更大的未来。辛巴并不甘心只做一个主播，他在接受媒体采访时声称：“我和李佳琦、薇娅有本质的不同，唯一相同的就是坐在直播间里带货，而我不会把这个当成职业。”

辛巴有“卖货”的能力，但一直想往供应链上游走。起步强于生产和设计，但受疫情影响，原本重于线下渠道的起步调转不灵，正着急向新零售转型。二者一拍即合。

去年9月，起步和广东辛选控股联合成立一家名为“辛起新零售”的公司。起步持股51%，辛选控股持股49%。双方称计划打造母婴领域的新零售闭环，辛选负责销售等新零售终端，起步负责提供供应链及母婴资源支持。

参观过辛选直播基地后，起步方面负责人对外称“非常震撼”。给他们留下深刻印象的。一是辛选旗下明星主播带货能力和体系化培养能力；二是辛选的电商供应能力。据说，辛选直播基地是按照中高端商场构建，只依靠线上流量就能有几百万单量。

辛巴则称，选择起步，是因为母婴行业更看重品质与品牌，需要与供应链实力更强的公司合作。

去年10月，双方联合完成快手直播首秀，羽绒服、保温杯、雪地靴等11件单品销售超5000万元。这之后，二者又在双十一、双十二期间进行了多场直播，效果貌似都不错。

值得一提的是，2020年，起步线上收入占比超过20%。而2019年，线上收入只占4.73%。起步在渠道的快速转型与和辛巴的合作不无关系。

但，随着辛巴减持起步，他们谋划的母婴新零售平台蓝图也随之破产。而“网红直播+品牌企业”深度绑定的模式，也迎来更多问号。

“快手一哥”位置还稳吗？

网红“塌房”，只要一瞬。

随着“假燕窝”等事件接连发生，辛巴“快手一哥”的地位摇摇欲坠。

6月初的一场直播中，辛巴怒怼快手：“平台把我压榨得无法喘息。”他自曝花20亿买来8000多万粉丝，却仍要不断花钱买流量。他还大倒苦水，称3个亿的一场直播下来，扣去佣金、人工费、税费、营销费、礼物费，倒赔2000万。

快手没有回应，但随之而来的一系列动向，已经显露了一些新信号。

618是重要的电商节，辛巴却称“身体不舒服”缺席了直播。整个6月，辛巴仅进行一场带货直播，GMV（商品总交易额）3.98亿元。

据新榜统计，6月份的全网直播带货主播榜中，前四名都来自淘宝直播，辛巴的徒弟蛋蛋以13.65亿的预估销售额位列第五，辛巴排第六。但是他们的销售额，已经被头部的薇娅、李佳琦远远拉开差距。

辛巴家族颓势渐显。2019年，辛巴家族的年带货额133亿，占到当年快手电商22%。到了2020年，快手电商GMV已达3812亿，而辛巴一家独大的局面已成为过去。

事实上，快手大力扶持品牌自播，一部分原因也是为了摆脱对辛巴等家族的依赖，让平台电商的生态更加健康。今年618前夕，快手电商陆续推出品牌自播扶持政策，为品牌商家在提供千万级流量和补贴，吸引小米、完美日记、花西子等众多品牌加入。

不只是起步

辛巴搅起的风浪还不止ST起步。

在辛巴投资起步的同时，去年9月，另一家游戏上市公司盛迅达将旗下子公司盛讯云商49%的股份作价1元卖给辛巴家族，辛巴任董事长。盛迅达借此切入直播电商业务，专做休闲零食类带货。

据盛迅达财报，到2020年底，短短3个多月，盛讯云商直播电商业务收入达4653万元；盛讯云商的全年净利润，则从上一年的-1110万飙升到2800多万元。

盛讯云商还与辛巴团队有“对赌协议”，如果辛巴在2020-2022三年完成5亿的净利润，盛讯云商将拿出9%的股份对辛巴团队进行股权激励。

辛巴曝出丑闻前，似乎三年5亿净利润没有太大压力，但眼下来看，并不简单。

7月份，证监会对盛迅达发出问询函，质疑其直播电商业务是否过度依赖辛巴团队，盛迅达回应称，将通过培养内部主播、打造自有消费品牌、建设供应链等减少依赖。

2020年，受疫情影响，直播电商全面爆发，不少公司跃跃欲试，希望搭上这艘火箭，一时涌现不少“网红概念股”。但如今，风光过后，一地鸡毛。

不少企业把直播电商当成业绩的”救命稻草“，网红概念成了做高股价“强心剂”，也成了大股东割韭菜的利器。但当市场归于理性，裸泳者将会浮出水面。