撑起电商、O2O、新零售的物流行业如何迭代出“物流超级物种”

论坛嘉宾

白如冰丨驹马物流 CEO

董中浪丨普洛斯战略顾问

郭山汕丨红杉资本合伙人

王振辉丨京东物流 CEO

赵    福丨华新投资合伙人

主持人

张   慧丨华兴资本董事

“物流行业是个金矿”

张慧：

郭山汕：

刚开始比较随机，市场上见到什么就看什么。那时候普遍对行业不熟悉，太早不敢碰，中后期觉得贵；不在圈子里，有的公司接触起来很费劲，也没听说哪个投资机构在这个行业赚了大钱。

2011年双11的淘宝商城交易额对我们是一个刺激点，比2010年涨了4倍。我们投资的其它电商公司也都发展不错。很快大家达成共识，集中看电商物流，这是我们最先看的细分领域。2012年开始看“通达”系，1年后在“通达”里面选择了一家投资。 

我们投下去的时候，已经见识到了好的加盟网络可以带来互联网式的高速增长，而且利率润高，公司每个季度数据都超预期。这样我们更积极主动地做一些行业研究，投资变得有重点和有取舍。

我们很快找到了当时在零担行业首家尝试全国性加盟的安能物流，由于模式首创，发展过程中，我们多位同事参与了运营上的事，这使得我们加深了对行业的理解。快递和零担的两次A轮投资，增强了我们的信心。 

2014年-2015年O2O崛起，本地外卖、鲜花、蛋糕的订单呈现了爆炸式地增长，我们找到当时还在安居客的蒯佳祺，一起首创了本地B2B的众包模式，种子轮投资了达达。

同年，滴滴和快的快速崛起，又激发了我们投资了两家车货匹配公司，运满满和云鸟。算上今年我们参与的京东物流的投资，我们在过去七八年投了近10家物流及相关公司，这些公司今天加在一起有300多亿美金的市值/估值，超过2/3完成了上市、并购和退出。 

回头一看物流行业是个金矿，回报倍数高且可以容纳较大规模的投资金额，而且它不是周期性行业，可以像医疗行业一样跑很久。

推动物流行业变革的两个变化

王振辉：

我认为物流行业已经进入了一个非常好的时代，推动这个变化的原因主要是两个层面。

第一是技术变化，技术的变化不光是物流本身的技术变化，更多的是包括移动互联网、大数据、云端技术在内。比如京东在无人技术上面做了非常多的尝试。

第二，需求端。新一代零售和其他类与商业相关的话题，都来自于需求的变化。京东物流的逻辑是短链，所以随着需求的变化，京东就开设了京东之家、海外专卖店等很多门店，这些店帮助店到客户距离变得更近。把客户需要的货，放在离他最近的地方，这样我们就有了前置仓，可以满足客户个性化的需求，因此需求变化是非常重要的一个推动力。

张慧：

我记得京东最近发了新产品叫闪电送。

王振辉：

这个产品算是一个升级，去年我们发力形成了新达达，当时做到了60分钟本地送达，但主要是和O2O相关。今天的升级是把京东自营商品都通过达达和京东物流配送服务，可以达到60分钟、30分钟甚至更快的速度，因此我们叫闪电送，真的做到消费者所想及所购，所想及所得。

左起依次为主持人张慧、红杉资本郭山汕、京东物流王振辉、普洛斯董中浪、华新投资赵福、驹马物流白如冰

碰货为先，节点为王，技术驱动

董中浪：

物流行业是一个十多万亿的大市场，相对中国这样的大国民经济，细分行业并不多，行业一直在演进中，可以看到从最早制造业的主导，再到渠道商的主导，再到消费者主导，整个供应链的主导方在变化。

从丰田、宝洁、沃尔玛，再到现在的京东、小米，它变成谁最终把消费者握在手里，凭借这个权力，就可以重构整个供应链。 

现在看来，物流产业的战略性的提升超出了所有物流人的想象。站在零售端，尤其是新经济端看，没有物流这个基础，很多产业基本玩不转。对物流行业的投资主题，我在两年前就提出了观点，那就是三句话：碰货为先，节点为王，技术驱动。 

现在的物流行业里面，自我被平台逻辑绑架，宣称从来不碰货，只做平台，为大家提供赋能服务，都有易被攻击的软肋，从逻辑上来看是不可能的，一定要碰货。

我们现在看物流的节点是新智慧物流基础设施。我们回顾一下，在B2C阶段大发展之后，给物流到底留下了什么？其实是给了普洛斯发展的大机会。大家都去租他的地和园区，不管是哪家。

这些新节点不是单纯的传统仓库园区，它是物流资源的的交汇和互动。将公路、铁路、航空、城配等聚集在一起形成物流集群，形成新的物流hub或者枢纽，这些链接一起的基础支撑资产，使得货物能够汇合；从而数据能够形成交互，供应链金融能够低风险地进来，使得物理存货能够不动或者少动，交易能够全渠道发生。

谁拥有或者支配这样的基础资产，就能够构筑生态，赢得未来的竞争，所以我们说节点为王。 

第三是技术驱动，将来的所谓新智慧物流资产将由数据和能源驱动，这对整个物流行业的影响一定是巨大的，仓库看不到人，车上没有司机。我们过去说亚马逊、沃尔玛、京东其实都成为披着零售外衣的物流公司，而未来，无论无人化、AI、区块链、氢能、机器人等技术，都在驱动物流产业的升级换代，最后你会发现真正厉害的物流公司其实都是披着物流外衣的科技公司。 

我最近做了个研究，过去100年来，大家都是以用户需求这把刀，按照物流作业特性，把物流行业切成快递、快运、城市配送、整车等细分市场。但是在接下来的20年，很有可能我们是用技术这把刀，横着切，将物流切成底层基础设施、中间核心技术、再上面是应用场景。

所以无论是拥有技术的新基础设施，还是以货为抓手，掌控应用场景的运作方，技术都是非常关键的。未来的物流场景化是必然的，综合化物流巨头必然崛起！

我相信物流行业才刚刚开始。如果20年后回头看，就会发现现在的顺丰、京东还处于非常早期的阶段，所有的投资者都还有巨大的机会。

新物流未来投资方向：补缺、提效

赵福：

投了这么多年线上线下公司以后，我有一个很深刻的体会，线上拉动物流需求仅仅是一小部分。早年蒙牛、百丽，它们全部自建物流体系，当时这些公司可以自建是因为人工成本低、土地成本很低，自建没有关系，毛利不受影响。但是今天完全没有办法维持运营，它的效率非常低下。一个车跑出去，满车去，空车回，你让它自建物流体系，车一天跑一次到两次，完全无法维持基本的成本，而且对售后服务也是非常差。

我非常赞成董老师的观点，其实物流发展才刚刚开始。电商发展，只让大家看到了物流的第一桶金。电商在整个商品运营流通环节占了20%多一点，70%-80%是纯线下，这些都是应该使用更好的第三方服务，更高效、更好技术的公司。 

看未来投资方向，有两个领域特别值得关注。

第一个补缺。发达国家发展物流体系经过一百年，他们有的，我们必须有。美国有仓配一体化的第三方物流体系以及做冷链的服务体系，中国在这个领域里面很弱，有大量补缺空间没有被满足，这是很大的领域。

第二个，物流的核心本质是效率提升，移动互联网的出现使得同城配送环节效率极大提升，我们认为这个行业未来有可能诞生比较大的平台。在十几万亿的物流市场里面，同城配送占的比例不低。但此前一直是需求巨大，供应极度分散，效率很难提升，是没有被改造的赛道。类似的创新型赛道，未来也是我们高度关注的。

张慧：

刚才郭总提到的B2C，需求端的确产生了巨大的需求。在需求出现以后，供给端如何完成？今天驹马物流的创始人白如冰先生在场，请白总介绍一下驹马物流目前的情况。

白如冰：

驹马作为同城配送创业公司，到现在已经有八年时间，拿到投资时间不到三年。拿到投资之前的五年，是我从生意人转化成为创业者的阶段。站在生意人的视角，思考任何一个商业模式我都在想可以赚钱吗？是虚的还是实的。

我发现一个现象，卡车为什么离物流行业越来越远，因为原来造卡车的公司，都不懂怎么用卡车。车辆的定制、选购学问很多，同样的外观，可能差价有几万块钱，这个可能是驹马的机会。

同城物流也是非常巨大的话题，所有人都有机会存在、有可能在你的垂直线条里面活得好。我觉得我们还是扎扎实实依托今天对于运输行业的理解，或者对同城物流行业的理解，扎扎实实走下去没有问题。