为什么饿了么接下来可能会被分拆？

本文来自微信公众号“夸克点评”（ID：Quark_media），王忽忽

一旦阿里95亿美元完购饿了么之后，后者业务体系或被分拆：一块是以外卖为核心的到家业务，另一块则是基础设施，也即众包风格的物流配送体系。

第一块应会继续保留独立的“品牌”，但随着时间演进，“饿了么”这一名字，不太可能成为更为综合的巨型平台了。当然只就名字说，与实际的运营团队无关。

第二块应会变身为阿里新零售核心的基础设施舞台，未来价值不可限量。它甚至会与菜鸟产生更高协同，成为阿里物流版图的核心构成，整体足可对标势头正猛的京东物流。当然得看饿了么这块能否真正扮演起核心角色。只能说，目前阿里已有这种价值空间。

为什么这么说？

这需要先分析一下为什么饿了么会有出售的结局。

有人说，完购饿了么，不过是阿里一贯的生态投资风格，就是先投你然后全部吃掉你。这不过是夸大之词，其实阿里有许多类似腾讯一样的投资案，并没有寻求高度控制。

虽然还没有正式宣布，但夸克认为，饿了么这次的结局，应该跟这三个方面有关：

一、饿了么自身的出路危机；

二、阿里新零售落地进程中的短板；

三、投资人的意志（这方面多说无益）。

先说说第一个方面。

饿了么的出路起步于外卖，从入口、交易走向日益垂直纵深，并且拥有了不错的线下众包式配送体系。在阿里们支撑下，整合百度外卖之后，应该说，虽然“外卖”早谈不上一种性感概念，但一种高度垂直、纵深的体系，至少目前还有它独立运营的价值。

如果继续吐血一把，保不准2018年或2019年还可以IPO呢。虽然夸克认为，那溢价绝不会高，并且注定会牺牲这个品牌的远景与未来。因为一旦上市，这种类型的公司就很快沦为资本市场的奴隶，基本失去战略的独立性与专注度。

饿了么真正的危机在于：目前的竞争，垂直行业的单体公司，以及那些固守在少数品类服务的公司，将很难与那些具有丰富品类与更多生态支撑体系的综合型平台匹敌。

直白一点说吧，纯粹对标外卖，百米冲刺型的饿了么，是能跟美团外卖继续鏖战的，它甚至不落下风。但若考量整个体系支撑，拉长时间，夸克只能说，它根本不是整个美团外卖的对手。

人家是靠生态与系统作战，耗得起。王兴把玩的绝不是某一单元，而是一种拥有许多化学反应的空间。后者未来会有更出色的技术、数据、场景构建能力，而且里面还隐含着难以觉察的成本控制意识、组织管理意识。

饿了么当然也有更多期待。张旭豪早就不满足于以到家为主要服务形态的外卖。两年来，夸克明显感受到，他似乎一直很想在以下几个维度上扩张：

1、更多品类、更多场景、更广空间；

2、壮大物流与壮大技术；

3、提升服务与体验；

4、线上线下一体化运营。

借此，饿了么可化解品类服务单一的风险，壮大基础设施也即众包物流体系。随着技术、服务、体验也会水涨船高，整个公司也会具有一种全新的生态价值。否则，每一块拓展，都很难产生经济效益。譬如重投资的物流配送，如果缺乏更多到家品类支撑，它不会有太大的规模；如果品类扩张没有物流的支撑，体验会出问题。

但很明显，想要在上面几个维度同时扩张，无论时间成本、资金成本，还是人才以与组织管理，张旭豪原来的团队恐怕很难达成。举个例子吧，仅仅品类扩张，得有补贴要掏啊。而且，如果完全按照这种目标拓展，它与阿里之间也会发生博弈。索性啊哈哈吧。

老实说，王兴主持的美团点评整合、组织结构变革、业务版图调整、战略定位、愿景重塑，也是一个极为复杂的工程。这不是一个“逻辑”、“技术”的活，也不止业务层面，很多时候它涉及到人心与文化。

饿了么在整合百度外卖后，士气一度高涨。不过，如今看来，规模固然有明显提升，但若考量到整个生态建设，我们甚至要说，它其实耽误了时间。

当然，有人不断强调它背后的投资方，尤其是阿里。阿里确实整体很强大。但在外卖领域，过往一段，除了资本、部分技术合作以及口碑部分订单让渡给饿了么配送体系外，双方其实并没有更深的整合。

阿里完购消息传来前一天，正好跟朋友聊到外卖，当时提到饿了么时，我明确地说，张旭豪应该比较着急饿了么的出路：在继续独立运营还是融入一个大的体系之间，他到了做出选择的时候了。

如果2019年甚至2018年底前美团点评明确了IPO消息，现有的饿了么压力会更大。

这是夸克对饿了么的一点粗浅的认知，可能有许多无知，也顾不上了。

接着说说第二个方面。也即阿里新零售里，为何非需要饿了么来填补。

形式上，阿里有饿了么所需要的资源。资本、技术、数据、流量、品类等等，能帮它补足部分短板，但要说双方只是这种合作，饿了么也不会有太好的出路。

我们更愿意从阿里的视角看饿了么。

表面看，在将口碑从支付宝旗下重新拉回阿里，并确立为新零售关键一环后，它与饿了么之间，有明显互补：一个侧重到店综合，一个侧重到家。两个版图可以构成生活服务体系。

加上阿里其他新零售业态，足可构建更加完整的服务了。这个确实也是过往阿里自身平台中，相对来说较弱的一部分。口碑在阿里、蚂蚁中一个来回，透露了阿里对这一服务的用心。老实说，口碑当初没获得更高地位，既跟阿里商业模式有关，也跟IPO之后迎合资本市场有关。当然，也有口碑服务于支付宝场景的用心。

一个细节能感受到口碑此前的尴尬：2017年双12启动大会，阿里集团、蚂蚁金服甚至支付宝的高管没有一个前去站台。口碑负责人范驰当时在聊到双12补贴时，还无意中提到向公司层层提交PPT时的焦急。我能感受到一员猛将的内心焦虑，时间不等人哦，口碑急需集团确立它的战略地位。

我当然相信阿里集团有通盘考虑。一个月后，它就将口碑拉回，并给它确立了新零售关键业态的地位，由逍遥子亲自负责。信号与紧迫性可见一斑。

不过，要说阿里完购饿了么只是填补“到家”，只是壮大纯粹的外卖业务，那肯定不是核心目的。

核心的部分，我个人认为，跟阿里新零售业态中的基础设施能力有关。外卖与到家的服务当然重要，但饿了么背后的众包配送体系于也很关键。

老实说，如果饿了么没有“蜂鸟”配送，95亿美元的估值，实在有些离谱。

饿了么配送体系，足以为此刻的阿里新零售业态创造更大的拓展机会：从各种外卖到盒马，以及种种只要是最后几公里的配送服务。这部分服务会更高频，更刚需，对物流配送的要求更高，技术挑战也非常大。理论上，它比阿里电商版图的物流体系更复杂。

这一配送体系与盒马现有的配送体会有整合空间。而在更大的视野中，它们与菜鸟网络之间，又有非常丰富的协同空间。如果未来运营得力，多方开放、共享、融合，这个大的物流配送体系，可与已独立且估值早已超过100亿美元的京东物流版图对标了。否则，以现在的菜鸟来说，虽然声量越来越大，但要说落地的部分，它有太多短板。

至少目前，夸克认为，物流配送仍是阿里新零售的短板之一。这不是否认菜鸟式的开放平台。而是说，如果只是层层依赖第三方的配送，随着阿里新零售业态的丰富与壮大，它的效率与体验会遭受挑战。阿里新零售业态与基础设施，必须做到高度匹配。否则，新零售声量越大，越会出现运营危机。

体验过盒马鲜生，配送算是不错。但这跟店面数量有限、订单有限有关。随着店面数量扩张，3公里物流配送会带来巨大的压力。这不是说投下重金就能立马出来牛逼的服务体验的。

饿了么的配送体系，融入阿里，所能支撑的服务，可以为阿里新零售更多业态创造先机。巨额资本换得时间与空间，换得地面团队与合作关系，消除运营不确定性，于阿里来说，其实非常合算。而且要知道，融入阿里后，阿里的技术与数据与饿了么原有体系彭煌，也能发挥更大作用。

如此，95亿美元完购饿了么，我们是能体会到一种紧迫性。这个周期，阿里必须以更加独立的掌控能力来推动新零售的进一步落地。

从这个角度看阿里新零售，也能体会到这一周期它的资本动作为何如此高频：一个快速转型的阶段，决策的效率、战略的独立性必须得到高度的保障。那些传统思维下的内外“协同”只会停留在扯皮的阶段。

这与过去一段阿里集团频频调整组织架构以适应、推动新零售落地的进程，异曲同工。

而且，收购饿了么，其实也是一种平台化的整合，吻合此前逍遥子主导的“大中台小前台”的思路。饿了么虽早已是阿里参股企业，并与集团与口碑之间合作多多，但若继续独立在外，双方都会出现巨大资源浪费。双方融合，既可形成结构化的服务体系，提升决策、运营、服务的效率，也可以化解成本挑战。当然前者的价值更高。

这一收购案里，应该有饿了么创始团队的开放思维。不过，如果继续独立，他们可能也只会等来尴尬的结局。

关于分拆之后的组织与团队变化，我们没法做预测。但想说，如果只考虑品牌价值，“饿了么”的名字，因太过直接，可能很难变身综合品类的平台，而名字更有品类容括空间的“口碑”，可能会更有上位的价值。当然，阿里特别喜欢搞一些业务品牌，说不定未来又有什么动物出来。不过饿了么“蜂鸟”至少省了阿里命名的活，一个挺不错的品牌。