业绩快报丨云集Q4扭亏为盈，商城业务贡献近一半GMV

3月24日，云集（YJ.US）公布了2019年第四季度及全年的财务报告。这也是云集上市以来的第一份年报。

财报显示，云集第四季度总营收为24.494亿元（以下单位均为“人民币”），同比下降45.15%，2019年全年总营收116.72亿元。过去三个季度，云集的营收增幅分别为53.2%、46.4%、-10%。从第三季度开始负增长，是因为云集改变了原有财务统计口径，将部分自营商品销售转移到了商城平台；新的统计口径下，云集商城以净收入为标准确认收入，而商品自营平台以销售额全额来确认收入。

云集第四季度GMV从2018同期的81亿元增至110亿元，同比增长36.1%。云集在2019年第一季度启动了商城业务，二季度首次纳入统计；第四季度，云集继续突出了商城业务对财报的影响：财报期内，与商城业务相关的GMV达50亿元，继续保持了稳健上涨，占到第四季度总GMV的45%；商城业务收入为1.692亿元，对比之下2018年同期商城收入为零。

云集在2019年第一季度实现净利润1690万元，开始扭亏为盈；在经历了第二、第三两个季度的亏损后，云集在第四季度再次实现了盈利，按照非通用会计准则，该季度调整后的净盈利为2530万元，上一年同期为920万元。云集2019年调整后的净利润为440万元，对比之下，2018年全年净亏损为200万元。全年来看，云集也实现了扭亏为盈。

云集董事长兼首席执行官肖尚略表示，在2019年，云集在升级商品销售策略的同时提高了业务管理能力；云集利用平台资源赋能新兴品牌，进一步打造差异化的商品组合，加速了平台的交易增长；这些升级之外，云集的财务和运营状况已开始稳定。

云集首席财务官陈晨则表示，云集2019年第四季度不仅提高了利润率，净亏损也收窄了42.6%。2019年实现了全年调整后净盈利，而2018年全年是调整后净亏损。值得注意的是，云集毛利率在第四季度有所提高，主要是因为不断优化品牌管理和商品供应、提升运营效率，促进了平台更具成本效益的交易。

此外财报期内，云集会员数达到1380万，环比新增150万；而截至2019年12月31日，在过去的12个月中，交易会员从610万增至960万，比2018年同期增长57.4%。交易会员是指成功向他人推荐过至少一件云集商品，或者自己在云集上购买过至少一件商品的用户；会员是指在云集上注册账户并满足例如购买会员资格包等要求的个人。

交易会员增长的部分原因是云集会员体系的升级。2019年一季度开始，云集在小范围内试验完善会员准入体系：用户可在三个月的会员试用期结束后，再决定是否购买套餐继续享受权益，并且试用期内购物满足一定金额累积也可以成为正式会员。试行三个月后，第四季度的交易会员增长，表明了这一准入模式能带来更多新用户。

此外，云集还在不断完善会员注册制度，为获取会员资格提供了多样化途径。任何用户均可通过在云集APP上注册账户成为会员，并免费享受一年的会员权益。如果用户在最初的一年时间里，达到了一定的累积消费金额或满足某些其他要求，则可以将其会员资格延长一年。种种迹象表明，云集更加注重单个用户的价值。

值得注意的是，云集模式从自营转为平台后，在物流、客服、运营等方面的投入有所减少；与此同时，云集的客服、仓储物流能力也向平台上的第三方品牌开放，向其收取仓储、客服服务等费用，从而降低自身运营成本。财报显示，云集的履约费用从2018年第四季度的3.739亿元下降至1.945亿元，降幅达到48%。