“最神秘信托公司”董事长为何抡起了那把锤子？

编者按：本文来自微信公众号“棱镜”（ID:lengjing_qqfinance），作者：肖望、纯子，36氪经授权发布。

64岁董事长使用锤子打伤54岁女总经理，致后者多处受伤被送进医院救治，这一戏剧性事件使地处辽宁大连的华信信托迅速成为热点。

据大连市公安局西岗分局1月8日通报及华信信托声明，事件发生在 2021年1月6日17时许，在华信信托办公楼内，华信信托董事长董永成与总裁王瑾因工作产生矛盾，董永成持械击打王瑾致其身体多处受伤。董永成当晚被公安机关依法传唤，现已刑事拘留。总裁王瑾伤情稳定，正住院治疗。

董事长为何会与总经理因工作产生矛盾，并下如此狠手？中国经营报援引知情人士说法称，“最近听说董永成精神状态出问题，当时以为他压力太大导致失眠。” 并援引业内人士猜测，发生冲突的原因可能是公司内部对不良处置存在分歧，甚至可能是想掩盖一些问题；也有可能是王瑾向监管部门坦白了操作上存在的违法违规行为。

“他是一个30多年来把公司当成自己唯一爱好的人。为之奋斗了30多年的公司眼见要黄，搁谁都不好受。”一位熟悉董永成的资深业界人士吴铭（化名）对作者表示。

“华信主要在于战略失误，当地市场环境变差是一个重要原因，还有家族化管理僵化等问题。”吴铭进一步表示。资料显示，现年35岁的董永成之子董福航自2015年起任华信信托副总裁。

华信信托方面表示，事件发生后，在监管部门的指导下，公司班子成员团结带领全体员工，确保公司正常运转。

需要指出的是，当前华信信托正处在征集战略投资者的关键时期。华信信托是2019年监管部门圈定的六家高风险信托公司之一，财新报道指出，其主要问题即是流动性危机。

掌舵“最神秘信托公司”16年

资料显示，华信信托设立于1987年，原名中国工商银行大连市信托投资公司。1997 年，更名为大连华信信托投资股份有限公司。2001 年，成为全国首批、东北地区首家完成重新登记的信托投资公司。

董永成曾任中国工商银行大连市分行技改处副处长，后被派去任职中国工商银行大连信托投资股份有限公司总经理。工商信息显示，董永成自2004年起出任华信信托董事长至今。

华信信托曾被《新财富》等称为“最神秘的信托公司”，主要是其在2007年由国资控股变更为民营控股，但股权结构令人眼花缭乱，十分复杂，实控人设计云山雾绕。

《新财富》2017年报道指出，其上层股东至少涉及104家法人单位、22位自然人，股东层级最高者更是多达15 层，甚至包括至少3个3-7层的循环持股结构。“是新财富历史上研究过的众多金融机构中，股权结构最为复杂者（没有之一）。”《新财富》在报道中称。

工商资料显示，持股华信信托2%以上的股东有12家，持股超5%的股东有11家，均为企业股东。持股10%以上股份的股东则有三家，最终受益股份达53.53%的第一大股东是华信汇通集团。

企查查数据显示，华信汇通集团有限公司成立于2004年11月，注册资本33亿元，有16家股东，法定代表人及董事长为董永成。2019年末该公司未经审计的资产总额为88亿元，实现利润总额 3.3亿元。2020年12月9日，其持有的华信信托股权被大连市中级人民法院冻结。

一位大连金融圈资深人士与吴铭均指出，董永成性格强势，加上此前公司业绩一直不错，与地方政界关系交好，在当地很有地位，也帮助过不少当地企业。尽管工商信息无法穿透出华信信托的实际控制人，但董永成事实上拥有最强的话语权。

2016年，华信信托注册资本增加至66亿元，一度跻身行业第五名，目前注册资本规模处于信托业第十名。

华信信托还是辽宁最大的券商大通证券的第一大股东，持股37.41%；是丹东银行第二大股东，持股19.79%。

截至2020年6月末，华信信托净资产119亿元，管理信托规模492亿元。

23只产品延期，70亿资金缺口待补

自2020年9月起，华信信托官网发布多条兑付延期公告。其中9月份公告延期的产品12只，10月份有14只，11月份有1只，共计27只。按照延长30个工作日的方案，这些产品应该在去年11月和12月份集中兑付。

但截至目前，华信信托仅公告兑付了华信•华冠324号集合资金信托等四只产品，意味着还剩下23只产品处于延期中。对于再度延期的这些产品，华信信托也再无公告进展。

华信在2020年11月的情况说明中称，自成立以来未给投资者造成损失，特别是去年9月份以前，全部产品都按时足额兑付。近年来已经累计向大连地区自然人投资者分配收益超过120亿元。

业界人士介绍，华信信托主要面向当地居民发售信托产品，董永成也坚持刚性兑付。但由于战略失误，公司盈利能力逐渐下降。

财报数据显示，2015年至2019年，华信信托的净利润分别为19.7亿元、16.06亿元、10亿元、8亿元、-1.5亿元，呈逐年下降的趋势，直至出现亏损。

来源：辽宁元正资产评估有限公司对华信信托出具的评估报告

2020年9月，华信信托被曝已被监管叫停资金信托业务，主要因监管清理信托资金池业务。财新报道指出，在资金池被叫停后，华信信托资金缺口约在70亿元。

华信信托官网也显示，自2020年3月31日后，华信信托除一只慈善信托成立外，再无新产品成立。

房地产业务拖累，引战挑战加剧

“华信一直以房地产作为主要业务，但债务人大多为当地企业，华信没有在房地产市场分化前及时调整，或改做头部房企，或响应监管号召改做真正权益类项目。”吴铭指出，随着当地市场环境发生变化，华信信托的项目回款受到拖累。

作者根据华信信托年报梳理发现，房地产始终是其最主要的信托资产投向，占比约三成。在华信信托的产品说明中，也能看到多个东北地区房地产项目的身影，比如华信信托·“朗香邸”项目集合资金信托计划，投向的是沈阳康华房地产开发有限公司；华信信托·大连“檀溪郡”项目集合资金信托计划，投向的是大连西成房地产开发有限公司。

华信信托近几年房地产占比情况，根据华信信托年报整理

财报提到，2019 年大连银保监局对该公司进行了房地产信托业务专项检查和“巩固治乱象成果 促进合规建设”现场检查。

相较全国多地房地产市场近年的火热，东北地区房地产市场一直较为冷清，在当地布局的房地产企业在销售回款方面亦受到压力。

在2020年11月份的说明中，华信信托称，四月份以来，受疫情等因素影响，信托计划融资企业普遍未及时还款。受部分融资企业赖账、新冠疫情持续等因素的影响，融资企业未按约定偿还融资本息，公司管理的部分集合资金信托，根据信托资产清收情况以及合同相关约定，可能会出现延期情况。展期是出于有利于清收和处置底层资产的考虑，在目前的市场环境下，急于变现贱卖资产反而不利于投资者利益的保护。

“听说他内部管理很严苛，对员工也比较抠门，所以一直没有比较强的业务团队。”一位信托业人士介绍。华信信托始终没能走出大连、走出东北，也没有重点培育销售能力。“一个公司不可能只靠一个人撑起来，要组建好团队。”

2019年4月和7月，华信信托收到大连银保监局的两张罚单，一是因为贷后管理不到位，导致贷款资金被挪用于入股金融机构；一是因为通过发放信托贷款形式，将信托资金用于购买本公司前期发行的信托产品。这暴露出公司在管理方面的漏洞。

2020年11月17日，华信信托公开征集战略投资者，拟引入单一或多家战略投资者，引入资金34-68亿元。“同意在完成增资前以适当方式对我公司进行流动性支持，以保障信托投资者利益”是条件之一。

“在投资人眼里，未兑付产品以及资产质量是个大问题。”吴铭指出。即便董永成愿意放弃大股东地位并承担大部分债务，引战也面临诸多挑战。

但如今，掌舵华信信托长达16年的董永成被刑事拘留后，这家信托公司更将如何度过危机？