业绩快报丨蘑菇街财年亏损收窄，月活买家增长未有起色

蘑菇街发布上市以来首份全年财报。

北京时间5月30日，蘑菇街（NYSE: MOGU）公布了2019财年第四季度（2019年1月1日-2019年3月31日）及2019财年（2018年4月1日-2019年3月31日）未经审计的财务业绩。

财年数据显示，在截至2019年3月31日的12个月期间，蘑菇街平台GMV为174.08亿元人民币，同比增长18.7%。2019财年总营收10.743亿元人民币，同比增长10.4%，一改2018财年总营收同比下滑12.3%的颓势。其中，直播业务的GMV同比增长138.1%，继续保持三位数增速，由于直播对平台上商品销售的高效转化，仅2019财年上半年直播就贡献了14亿元的GMV，其总的GMV增长做出很大贡献。

虽然GMV和营收双增，但蘑菇街上市前就存在的重要问题：月活买家的增长几乎陷入停滞，依然没有得到解决。财报中也提及，尽管两大增长动力小程序和直播业务表现亮眼（该财年直播业务的月活用户同比增长明显达到42.1%，小程序在上半财年对GMV的共献也已达31.1%），但该财年全平台的月活买家几乎没变，仍为3280万人。

另一个需要警惕的问题则是，虽然该财年总营收增长明显，但主要来自主营佣金业务的复苏（即商家交易额的增长），高于总营收的增速同比增长22.0%。但由于营销资源位销售继续下降，两大主营业务之一的营销服务业务（占总营收比重超过40%）增长继续下降，同比减少17.0%，部分抵销总营收的增长。

根据招股书和上市后公布的两份财报可知，蘑菇街一直未实现盈利，但好在亏损问题目前得到一定解决。该财年经调整后的净亏损为2.397亿元人民币, 同比收窄42.96%。第四财季归属普通股股东的净亏损为1.408亿元，较上年同期净亏损1.547亿元也有所收窄。

目前看来，一直困扰蘑菇街的三大问题已部分得到改善，亏损收窄，营收重新实现增长，不过，由于仍未实现盈利，月活买家增长陷入停滞，蘑菇街依然需要警惕。