昔日“造富神话”暴风或退市，江湖再无冯鑫

编者按：本文来自微信公众号“锌财经”（ID:xincaijing），作者：陈凯乐，36氪经授权发布。

冯鑫或许从未想过，仅仅五年暴风的命运就已经急转直下。

7月1日，暴风开始停牌。早在前一天晚上，暴风集团对外发布公告称，因尚未聘请到首席财务官和审计机构，无法在2020年6月30日前披露2019年年度报告。换句话说，接下来的15天里，暴风将决定是否退市。

暴风集团发布停牌公告

回到5年前的3月24日，暴风集团登陆创业板。在40天的时间里，暴风拉出了36个涨停板，市盈率接近1000倍。在暴风内部，还诞生了10个亿万富翁、31个千万富翁、66个百万富翁。

至此，暴风一度被称为“妖股”。

眼看他高楼起，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了，世界商业史上反复被验证的魔咒，暴风也逃不开。实际上自上市之后，暴风除了原本的影音业务，在体育、VR眼镜、以及TV新业务上的资本游戏，都在一步步把暴风和冯鑫拉向深渊。

“资本是个双刃剑，你做成了，他就在帮你，你做砸了，那么你就会背负很多包袱。”对外界的评价，直到后来冯鑫才公开承认，“对不同属性的钱不理解，这是我的错误。”

遗憾的是，如今等待暴风的命运似乎只剩退市了。

1 “妖股”诞生

那是个不缺乏神话的年月。

2005年，雅虎以10亿美元换取了阿里40%的股份，而后不缺资金的淘宝在国内最终击败了ebay；同一年，百度在纳斯达克上市，市值创下了中国企业在美国上市的最高纪录；同时，姚劲波通过倒卖域名赚取了人生的第一桶金，随即成立了58同城。

同样是在2005年，在连续吃了周鸿祎、雷军的闭门羹后，冯鑫决定自掏腰包，成立公司。冯鑫自己算过一笔账，找人投资播放器要200万，自己掏钱20万也能做。于是几个月后，一款名为“酷热影音”的产品问世。

这成了暴风的前身。很快，冯鑫遇到了第一个影响他创业命运的人—蔡文胜。

彼时的蔡文胜，先后押中了美图、58以及创新工厂，已经转型成为一名天使投资人。“用资本撬动商业”，逐渐成为其信条。随后这样的信条，也被深深刻进了冯鑫的脑海里。

暴风集团上市

在蔡文胜的支持下，冯鑫先后拿到了300万人民币、300万美金两笔投资。2008年，即便国际金融危机，冯鑫依旧拿到了经纬创投和IDG的600万美元融资。

有了资本的加持，暴风开始急速挺进。2007年先后收购了暴风影音和另一个播放器—超级解霸。至此，暴风影音成为国内本地视频播放软件第一品牌。

2009年，国内爱优腾尚未崛起，暴风影音已经坐拥2.8亿用户。CNNIC的数据显示，2009年中国网民数量仅3.84亿。也就是说，每10个网民，就有7个人在使用暴风影音。

垄断长视频网民，暴风影音成了当时的神话。

2015年3月24日，对冯鑫而言是难忘的。就在当天，暴风影音登录创业板。上市的2个月时间里，暴风市值随着A股疯长10倍。几乎是一夜之间，暴风诞生了10个亿万富翁、31个千万富翁和66个百万富翁。冯鑫本人的身价，也成功迈入百亿大关。

“那会天天按计算器，看自己身价涨了多少。”一位离职员工如此回忆。

但事出反常必有妖。对暴风疯涨的市值，杭州一位知名财经作家曾公开评价，“疯了。”

2 赌徒

但身价的飞涨，直接刺激了冯鑫。此后的数年时间，暴风似乎从一家企业，变成了投资公司。遇到感兴趣的业务，冯鑫的做法几乎就是用资本以小撬大，直接买断。

赌徒，类似对冯鑫的评价开始不胫而走。而证明这个称号最明显的例子，就是冯鑫收购MPS了。

2015年，刚上市的暴风开始将目光转向了体育。彼时，大文娱概念盛行，马云收购了优酷，这被逍遥子在内部复盘会上称是阿里2015年最重要的动作；而乐视也在当年将触手伸到了文娱的各个角落。

已经停牌的暴风集团

就在当年，有媒体报道乐视至少用4亿美金，拿下了2016~2017未来三个赛季香港地区的英超转播独家权益；苏宁持股64%的PPTV，也用2.5亿欧元签下了西甲独家全媒体版权。体育版权之战如火如荼。

而冯鑫为了拿下英超、意甲等国际赛事的版权，锁定了MPS公司（MP&Silva）。

苦于资金不足，冯鑫拉来了光大证券，玩了一手以小博大的游戏。简单来说，就是暴风出2亿，光大出资6000万元，再以2.6亿撬动其他出资方募资50亿元成立浸鑫基金，来收购MPS 65%的股权。

冯鑫想得很美，自己先用52亿把MPS买下，再倒手高价卖给暴风，装进上市公司。如此一来，自己倒卖能赚上一笔，同时股价也得以抬升，两全其美。

2亿撬动50亿，赌徒的本性在此刻显露无疑。

但风险在于，以小博大的组局者，必须为其他人的收益兜底。如果赚钱皆大欢喜：约定一年半内暴风上市公司“接盘”MPS，浸鑫基金则完成退出。如果亏损，优先级合伙人们作为债权人，要优先收回投资。

也就是说，暴风和冯鑫将成为巨额债务的最大责任人。

后面的故事众所周知，花费巨资的MPS仅两年半即告破产清算，50亿元灰飞烟灭。MPS的三位创始人拿了钱早就逃之夭夭。合资的光大证券，损失高达15亿。并且在2019年5月，用一纸诉状将暴风告上了法院，要求后者赔偿7.5亿。

但损失最惨重的还是冯鑫和暴风影音。2018年财报显示，暴风亏损高达10.9亿元，两年前其年盈利尚为5000多万。而在被光大控告后，两个月的时间里冯鑫就因受贿已锒铛入狱。

四年时间，暴风已经从天堂走入地狱，而江湖也再无冯鑫。

3 资本游戏

事实上在MPS之前，暴风在业务上的动作更像是资本游戏，且发展都均不温不火。

从2009年开始，经过六年的发展，长视频领域爱优腾早已崛起。2012年，优酷土豆合并，占据了市场近70%的份额；一年后，爱奇艺宣布收购PPS视频业务。

版权争夺战愈发火热，即便爱优腾每年亏损数十亿，但其背后早已出现为其输血的BAT三巨头。再反观暴风影音，2.14亿元的IPO融资，以及一年4亿元左右的广告营收，跟三大视频网站的版权花费比，依旧捉襟见肘。

冯鑫只得退居其次，将目光瞄向了二线市场，开启了大规模的并购。

在这样的情况下，稻草人影业、立动科技和甘普科技三家公司被冯鑫相中。根据此前媒体的报道，即便三家公司当时总资产只有2.19亿，暴风开出的收购价码依旧高达31亿元。冯鑫甚至信誓旦旦，暴风科技将进军影视、游戏、海外三大业务，进一步完善全球DT大娱乐战略布局。

暴风曾经力推的VR眼镜

但被冯鑫忽视的却是，经历了2015年的股灾，国内的经济开始“脱虚向实。”就在2016年的6月份，证监会否决了暴风对稻草熊等公司的收购。

从此刻开始，冯鑫一直笃信的资本游戏已经不奏效了。

除此之外，暴风在VR眼镜上的发力，也并未奏效。财报显示，截至2019年6月末，暴风净资产为-2.64亿元，子公司暴风智能2019年半年度归属于母公司所有者的净亏损也高达8743万元。

就在彼时，暴风就发布风险提示称，公司存在经审计后2019年末净资产为负的风险，从而可能被暂停上市。

故事的结局在彼时已经被写好。

“这个世界是荒诞的，本质上是偶然的，成功也是，要随时做好什么都没有的准备。”冯鑫似乎没有想过，自己曾经说过的这句话，竟然一语成谶。