比特币的网络效应

编者按：本文转载自微信公众号“蓝狐笔记”（ID：lanhubiji），作者： Elad Gil，翻译：Carlo，36氪经授权转载。

前言：比特币因为性能差、费用高被诟病，矿工和开发者之间也很难达成共识。但即便如此，比特币依然是加密世界中市值最高和用户基础最大的token。那么，未来，它还会一枝独秀吗？蓝狐的角度，未来一定会出现比比特币更厉害的token。只是它还在路上，不过至少在短期和中期以内，比特币都有其稳固的先发优势。本文作者Elad Gil，来自于eladgil.com,由蓝狐笔记社群“Carlo”翻译。 

一个人会低估网络效应的力量。 Twitter之前经常宕机，但网络效应让它幸免于难。有了网络效应，Facebook在国际竞争中奠定胜局，Airbnb和微软都大获成功。由于网络效应，像以太网这样的开源社区也存活并发展到了今天。

在加密世界，比特币被认为变化缓慢、技术笨重以及治理不善。虽然所有这些都可能是对的，但比特币具有强大的网络效应，这让它在至少在中短期内保持价值存储代表者的地位。 

虽然以太坊和其他新的协议有可能在5到10年内成为价值存储的主要代表者，但短期内，比特币网络效应的存在降低了它的可能性。

比特币的网络效应包括：

1. 用户、基金和投资者的采用 

比特币拥有最大的用户基础，正如其市值所反映的那样。现在有数百万人持有比特币，这就促使大量的用户有动力推广比特币。此外，大型机构持有者已开始购买比特币，像GBTC这样的独立基金，所持有的btc市值就达到了10亿美元。  

2. 交易所采用和网络流动性

比特币是“储备货币”。比特币在所有主要交易所都有交易，它有庞大的用户群，创造了大规模的市场流动性。这种流动性导致更多的大型机构投资者进入加密世界，买入并加速这一流动性。

事实上，比特币和法币是加密世界的储备货币。交易所的价格通常以比特币计价。比特币的交易量仅次于法币，位居第二。

3.衍生品和其他金融基础设施 

一旦资产类别开始获得流动性，企业家就开始建立基础设施来支持它。比特币是第一个拥有衍生工具、托管解决方案和金库的加密货币。这些增量解决方案，如衍生品，将加速被更多的大规模金融买家采用，推动网络效应向前推进。 

显然，其他加密货币将(或已经)拥有从比特币扩展到它们的金融基础设施。然而，比特币的先发制人效应将进一步增加其市值和流动性。 

4.主流媒体和关注 

比特币庞大的用户群、基金投资、持续上涨的市值以及金融基础设施的建设，都有助于持续获得新闻报道。新闻报道反过来给予回馈，扩大了比特币的用户基础，让更多基金参与进来。在流行文化中，比特币现在或多或少是密码货币的同义词。

5.自反式资产和网络效应

从根本上说，比特币和黄金价值的存储就是自反性资产。它资产的价值增长源于其他资产的价值增长。价值存储是终极的协调博弈，对自反性资产而言，价格本身就是网络效应。

一旦良性循环的启动，比特币的自反性会加速其价值。

6.分叉作为红利 

由于比特币的主导地位，从计划看，会有十多个比特币分叉。除非比特币社区爆发内战，否则投资者实际上将其视为红利。比特币的市场支配地位使得比特币成为最受欢迎的空投目标，这反过来又加强了它在投资者中的主导地位。 

7.比特币的缓慢变化是一个特征还是一个缺陷 

比特币的一个问题是，它的迭代速度和技术进展都很慢。有争论认为，新的区块链革新会让比特币的价值存储特性拱手让人。比如，zk-SNARKs或STARKs提供的隐私特性，增加了网络扩展性，或降低交易费用驱使人们抛弃比特币拥抱以太坊或其他协议。 

中央价值存储的使用案例是简单的例子。隐私特性对于特定的应用程序很有价值，而低费用对于特定用户场景会产生很大的影响。例如，支付网络需要高规模和低成本。 

不过，就价值存储而言，可以说，比特币并不需要额外创新。无需纠结性能，也不要有内战。当你的很多钱被绑在某件东西上时，稳定是一件好事。或许比特币应该更像C++航空电子软件，而不是javascript社交媒体应用app。

8.比特币失效模式 

鉴于上述网络效应，比特币可能由于以下一个或多个原因而失败：

1） 由于软件性能或费用过高，网络效用退化

鉴于比特币创新步伐缓慢，比特币的性能可能会随着比特币规模的扩大而下降，最终会变得很糟糕。其他加密货币可能会取而代之。同样，费用也可能增长过大。

2）内部的社区分裂或外部的政府监管攻击

备受期待的Segwit2X分叉在11月份未能实现。然而，比特币的末日场景是开发者和矿工之间的一场战争，在分叉上对特币基础设施发起共同攻击。同样，政府监管也可以试图攻击比特币节点，从而使网络失效。

政府的攻击可能以监管行动、网络攻击或增加足够的哈希算力来接管协议。

3)对“比特币”所代表的意义进行稀释

随着后续的分叉，比特币的品牌变得更加混乱。在一个比特币现金、比特币黄金、比特币钻石、比特币 Zero的世界中，哪一个是真正的比特币？如果哈希算力随着分叉切换到新的加密代币，算力被分叉稀释，又会怎样呢？

4）采矿权力集中 

挖矿权继续集中在少数玩家手中。如果开采区块超过比特币网络的50%，矿商就可能滥用其在网络中的地位。

最极端的例子是，国家控制比特币网络，并扣押或冻结资产。一个稍微不那么极端的例子是，一家大型矿池滥用其地位，为了自己的利益对区块链进行审查或修改。这可能实际上是比特币在中期内面临的最大威胁。

5.未知

鉴于我们在这一技术和市场的发展过程中如此之早，仍有可能会出现我们未曾预料到的事情。

除非出现上述情况之一，否则比特币在短期内继续蓬勃发展，成为加密世界价值的主要储存者。Twitter在多次宕机中幸存下来，比特币也能生存下来。

从长远来看，新的区块链的技术创新可能会导致比特币被超越，但网络效应仍有先发优势。

后比特币时代会是什么样子？ 

虽然我不相信比特币短期内会被取代，但也有被取代的可能： 

1） 比特币的衍生物 

最有可能取代比特币的是比特币的分叉币。通过向所有比特币持有者空投代币，它可以改善比特币的性能和治理，同时也继承了网络效应。获得未来比特币的最佳方式是持有现在的比特币。

2）以太坊

以太坊拥有庞大的开发者社区和第二大市值。它也是更好的支付网络。至少，如果说比特币是“黄金”，以太坊至少也是“白银”。也会存在比特币崩溃，以太坊成为主要价值存储角色的可能。 

3）匿名代币

Zcash和Monero有比特币不具备的匿名和和隐私保护功能。在某些用户场景下，很有吸引力。有些方法，比如Bulletproof，可允许匿名交易，同时可以进行税收审计和其他商业目的，这也是走向主流人群所需要的。 

4）稳值货币

在支付场景，需要稳定货币。稳定货币比如basecoin试图把代币价格波动降至最小。 

5）Parachain 

像Cosmos或Polkadot允许跨链交易。如果比特币、以太坊和其他区块链之间转账轻松，那么每一个区块链间的价值都是畅通。 

6）一些还不存在的东西 

世界瞬息万变。就像原子的世界里有黄金、银和铂金一样，在数字世界里，可能会不止一个价值存储的代表者。正因为如此，看好未来不仅仅只有比特币，还有其它的储值数字货币。 

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