BTC暴涨后：去年9月牛市启动行情重现，但背后暗藏的陷阱你看到了吗？

编者按：本文转载自“华尔街见闻”，作者：江金泽，36氪经授权转载。

今年以来一直表现惨淡的数字货币市场，随着昨天傍晚开始的“疯狂1小时”飙升，创下去年9月大牛市启动以来的最强“阳线”，为不少投资者带来了重生的信心。

市值最大的比特币对美元价格，北京时间周四（4月12日）傍晚18：30~19:30的短暂期时间里“旱地拔葱”拉升近1200美元，涨幅接近18%，两周来首次冲破8000美元大关。

这样的涨幅是什么概念呢？

上一次在几时之内出现这么大涨幅要追溯到2017年9月15日，当时比特币从5000美元的历史高点跌倒3000美元，回调幅度高达40%，不过这轮“熊市”持续的时间特别短暂，只有两个星期。

终于在北京时间9月15日晚19点前后出现暴力反弹，三个小时涨了20%，不管是时间还是幅度都与昨天的行情特别像。

下图是当时的行情，三个小时，比特币从3000美元涨到3600美元：

之后发生了什么事，大家都知道，比特币开启了一骑绝尘模式，一路奔向20000美元。

这是比特币少见的领涨其它主要数字货币的场面，因为其市值庞大，往往涨/跌幅度都比其它数字货币要来的小。

在比特币的带动下，自周三3月28日以来，1500种主要数字货币的总市值首次突破3000亿美元。

只要本周价格能维持在7000美元上方，比特币将创下2018开年以来首个连续两周收阳线的图形，从技术面上来说，对情绪企稳有着不小的支撑。

昨日罕见的凌厉走势可能多个因素造成的，下面我们列举一下可能的原因：

税季临近尾声

上周末，小葱APP曾发表一篇文章《美日税季给数字货币带来多少抛盘呢？或高达710亿美刀》，细致分析了3月中旬~4月中旬，比特币市场可能因为美国和日本报税季节重叠可能出现的抛盘压力。

因为部分数字货币投资人需要抛售变现法币用以交税。

今年4月17日是美国人向IRS报税的最后期限，由于在截止日期前只剩下几个工作日，套现高峰理论上应该已经过去。

今年日本的所得税申报期是 2月16日～3月15日，考虑到15日前后比特币又出现了一波大跌，对于美国税季结束的最后两天投资者可能也要保持一些警惕。

比特空头碾压，杠杆爆仓加速涨势

比特币（BTC-USD）突然跳涨的另一个可能因素是空头挤压。

随着数字货币市场参与人数增加，基础设施不断进化，用杠杆的交易者越来越多，杠杆交易者的账户经不住行情剧烈的波动，他们不像现货交易者一样可以两眼一闭就HODL。

10倍杠杆的账户可能行情波动8~9%就会被强行平仓，20倍杠杆的账户则撑不过5%。

如果是杠杆空头+现货多头的操作，当价格快速上行时，你可能决定减少损失，通过购买现货多头来弥补空头，进而推升价格。

事实上从下图的Bitfinex的多单/空单比率来看，确实昨晚出现了90度转弯，原来净空的状态一举逆转为净多：

在此之前，Bitfinex的多单/空单比率创下2017年11月以来的最低水平：

空头碾压/回补通常对应行情急剧快速的异动，这正是昨晚我们在比特币市场中看到的，涨势中的大部分是在北京时间19点~19点30之间发生的，期间有3波主升浪：

6900~7200
7200~7600
7600~8000

也许真正有大买家进入的只有第一波，而后面几波的行情可能是空头回补和跟风投机者带来的动能。

比如eToro分析师Matthew Newton昨天在接受CCN采访时就表示：“尽管最近几周加密货币市场出现了一些稳定性，但我们看到在主要交易所上建立的空头仓位数量创下新高。当今天下午价格开始上涨时，大量空头头寸被挤压。由此带来的购买兴趣增加，导致价格在30分钟内上涨1000美元。”

越来越多传统金融机构进场

数字货币投资机会不断涌现，已经促使一些大型公司陆续入市。

本周早些时候报道称，负责索罗斯基金管理公司宏观投资业务的亚当•费舍尔（Adam Fisher）已经获得开始交易加密货币资产的内部批准。

有“投机之王”称号的索罗斯投资数字货币市场的消息刚出没两天，全球最重要、最受认可的风险投资公司之一洛克菲勒的风险投资公司Venrock已与CoinFund合作。此次Venrock已与CoinFund合作，洛克菲勒家族正式入局区块链行业。

上个月，去年交易额高达5万亿美元却不为人所知华尔街最神秘交易公司JaneStreet进军比特币交易市场。

不过，大型基金对比特币产生新的兴趣到底是会推动比特币上涨，还是导致急剧回调，这个问题并无定论，有些擅长做空的基金亦会加重市场空方的力量。

但对于仍处在早期的数字货币市场来说，我们更容易见到新资金流入。

技术支撑

比特币自2015年10月启动这波大型牛市以来，价格从未跌破52周均线，意味着价格从未跌破过去一年的均价。

52周均线过去三周的支撑在6300~6600美元附近，币价也确实在相关地带持续徘徊而未能找到进一步下破的迹象。

从技术派投资人的心理层面上看，能守住过去一年的均价，可能是相对企稳见底的信号。

持续上涨还是回光返照？

昨日网传新闻视频“德国确认虚拟货币比特币为私人货币”标题的截图，但其实这是2013年的“旧闻”，实际与昨日的比特币上涨并无关联，这点要先给读者做个提示，以免有些朋友还以为有什么长期利好突然出现。

当然，对于任何金融资产来说，低位放量大涨都是好现象，只要不快速回落，连续的涨势会吸引更多的跟风者加入。

不过来自Bitfinex的放量是笔者认为值得担忧的点。

纳入小葱监控的交易所的行情显示，昨日比特币在盘中暴涨逾1000美元的行情中，成交量超过25000个，按照市值7700美元计算，市场成交额接近2亿美元。而其中Bitfinex一家成交量就将近15000个，占了总成交量的60%。

当然这跟Bitfinex支持3.3倍杠杆有关，但有关各位读者不知是否还记得，上月22日，Tether官方刚刚增发3亿枚USDT，而Tether其实是Bitfinex的“影子公司”，高管都是同一拨人。

Tether 新发行的USDT，大部分都会先转入 Bitfinex 平台进行交易，Bitfinex 甚至都不把USDT和美元交易区别对待，所以我们没法看到昨天那15000个比特币是用真金白银买的还是用USDT买的。

毕竟最近几个月并没有关于 Tether 公司权威三方审计报告，目前发行的23亿个USDT到底有没有对应的美元存在银行里，是要打个问号的。下图是Tether最新的资产负债表（未经任何三方审计）：

统计检验方法的不同，导致有些计算认为USDT的增发跟比特币价格涨跌之间有迹可循，有些则认为没什么直接联系，市场并无一致定论。

但只要 Tether 公司一天不公布自己的银行账户和审计报告，“印钱”操纵市场的猜测就不会停止，毕竟这是一个没有监管的荒蛮之地，违法的成本太低，人性又能经得起多少利益的考验。

如果是被大户操纵的本次爆拉，则现在他们等待的就是韭菜们蜂拥而上，然后他们高位套现。