MakerDAO上已有500万美元的贷款被清算

编者按：本文来自36氪战略合作区块链媒体“Odaily星球日报”（公众号ID：o-daily，APP下载）

本文来自Coindesk，作者：Christine Kim，译者：星球日报茶凉

编辑：卢晓明

去中心化的稳定币不依赖于托管人，经理或审计员来确保代币的价格稳定，但它确实依赖于相信智能合约代码按预期运行。

这种无信任的原则推动了最受欢迎的基于以太坊的稳定币 DAI 的创建，该稳定币由一家名为 MakerDAO 的组织开发。

他们的 DAI 稳定币于 2017 年 12 月推出，尽管以太币价值据那时已经下跌超过 90％且 DAI 供应持续增加，但它仍保持与美元的稳定挂钩，1 DAI = 1 美元。

DAI 的弹性是归因于系统核心的抵押和贷款系统。通过所谓的抵押债务头寸（CDP）创建贷款并发布新的 DAI。

CDP 的概念是金融市场衍生品（如债务担保证券 CDO）的加密变体。这个概念已经在像 MakerDAO 这样的项目中实现，其中一些原则已经应用在其他加密协议上。从根本上说，CDP 代表由底层资产池支持的债务头寸。对于证券通证，CDP 代表由一组加密证券抵押的债务合约。

MakerDAO 是如何运作的？任何拥有以太（ETH）的人都可以通过锁定其 ETH 作为抵押品并将 DAI 作为债务撤销来开放 CDP。条件是每个借款人必须将其借入的 DAI 价值的至少 150％保留在 CDP 中作为 ETH 抵押品。

这意味着你借的每 1 美元，你必须将 ETH 锁定为 1.50 美元作为抵押品。当借用的 DAI 被偿还时，锁定的 ETH 将返还给用户减去稳定费或使用系统的费用。

如果你的 ETH 价值低于你借入的 150％，那么你的 ETH 将以当前价格清算以偿还你的贷款加上费用加罚款。你保留剩下的东西。

使用 CDP 的最大危险是 ETH 突然大幅降价的风险。

因为这是一个完全开放的系统，所以任何人都可以看到哪些 CDP 被清算，何时以及什么 ETH 价格。

到目前为止，以太坊研究和开发初创公司 Decenter Nenad Palinkasevic 的软件工程师告诉 CoinDesk，在 MakerDAO 上大约有 3.7 万 ETH（超过 500 万美元）因清算罚款而损失。此外，Palinkasevic 强调，在用户总共创建的 16249 个 CDP 中，约有 14%，也就是 2278 个 CDP 智能合约最终被强制清算。

那么关于费用，处罚和变更的决定是如何做出的？

该系统的目的是部分由一个名为 MKR 的治理令牌来管理，该令牌允许持有者既可以对系统做出决策，也可以作为稳定 DAI 价格的杠杆。

MakerDAO 团队最初开发了智能合约系统，但由于合约已经生效，他们不再能够直接控制它们了。他们指导决策，但是 MKR 代币持有人决定或投票是否应该采取行动。

该过程首先让 MakerDAO 团队提出投票，并说明他们为什么希望 MKR 代币持有人支持他们的理由。

例如，在稳定费用的最后一次增加（开放 CDP 的费用）期间，他们认为 DAI 在过去 2 个月一直徘徊在 0.975 美元到 0.985 美元左右的范围内，稳定费用的增加可能会使价格回归更近至 1.0 美元。

MKR 代币持有人已投票 5 次以更改稳定费（使用 CDP 的费用）。

权力下放系统不受任何一方的集中控制，它们必须依靠精心设计的激励机制，机制和市场力量来保持其运作。

MKR 令牌的杠杆机制是 MKR 必须用于支付费用，并且每次 CDP 被偿还时，MKR 令牌被烧毁或销毁。这意味着对 DAI 和 CDP 的需求增加将导致对 MKR 的需求增加，并在 CDP 偿还时减少 MKR 的供应，从而有效地提高其价格。

相反，如果 MKR 令牌持有者严重管理系统以使 CDP 没有足够的抵押品，则会自动创建和销售新的 MKR 令牌，使系统恢复到可持续的水平，但也有效地降低了 MKR 的价格。

因此，MKR 持有人用金钱激励来确保 MakerDAO 系统按预期运行。