勒索病毒全球攻击，新三板网络安全股潜力爆发

新三板在线 · 文/徐玮翎

研报要点：

1、近期勒索病毒全球肆虐，此次网络攻击造成的全球电脑死机直接成本总计约80亿美元。我国也是网络安全重灾区，全球互联网安全领域市场被激发。

2、国内网络信息安全市场产业规模小，市场潜力巨大，细分领域龙头百花纷争。“十三五”计划提出2020年信息安全产品收入将达到2000亿元，年均增长20%以上，远超全行业平均13%的增速。

3、新三板网络安全企业依托细分领域的技术领先优势，于2016年实现了业绩大“爆发”，行业整体营收规模同比增长30.88%。

4、剖析细分领域潜力企业：优炫软件、圣博润、白虹软件、明朝万达、盛世光明。

引言

5月12日，一款新型的蠕虫式勒索病毒WannaCry攻击了100多个国家的地区大量机构和个人的计算机。据《华尔街日报》报道，此次网络攻击造成的全球电脑死机直接成本总计约80亿美元。

这使市场对网络信息安全的关注度再次提升。勒索病毒爆发后的首个交易日，5月15日，A股市场网络安全股集体涨停，蓝盾股份、启明星辰等开盘即封住涨停板。

而目前，距离病毒爆发已过一周，市场关注度似乎稍有回落。同时，还有不到10天，也就是6月1日，网络安全法将正式实施，网络信息安全股的发展将会迎来怎样的变化?网络信息安全的后市到底如何?新三板上的网络安全股又该如何突围?

一、 网络信息安全的背景

1、 我国是网络攻击重灾区，企业年损失超百亿

随着我国加速推进制造业和互联网融合发展，企业信息化程度也越来越高，但这也使得网络安全建设不完善带来的安全隐患进一步加大，因此我国也成了网络攻击的重灾区。

据CNNIC数据显示，2016年遭遇过网络安全事件的网民占比达到整体网民的70.5%，其中39.1%的网民曾遇到过网上诈骗这类网络安全事件。

企业方面，据360公司的监测数据显示，2016年360监测到的企业信息安全事件超过1万起，合计给企业造成的真实损失远远超过百亿元。

2、 政策+需求双驱动

2013年，国家级监听计划“棱镜门”曝光，暴露出的美国依靠基础软硬件优势形成 “网络霸权”，也暴露出了我国较欧美国家在网络信息安全领域的巨大差距。“信息化的战争”使国家领导对于网络信息安全行业的重视程度空前提升，政策力度也在不断加码。

2017年1月，工信部印发《软件和信息技术服务业发展规划(2016-2020年)》中，提出到“十三五”末(即2020年)信息安全产品收入达到2000亿元，年均增长20%以上，远超全行业平均13%的增速。

同时，今年6月1日正式实施的《网络安全法》也将带来行业新机遇。《网络安全法》对网络产品和服务商的安全义务有了明确的规定，将现行的安全认证和安全检测制度上升到了法律层面。

二、 我国网络信息安全市场情况

1、 产业规模小，市场潜力巨大

目前，我国已成为全球最大的网络市场，然而网络与信息安全市场投入却严重不足。据CATR数据显示，我国网络安全投入占IT整体投资比重仅为1%-2%之间，远不如发达国家的8%-12%以上，具有很大的潜在市场空间。

2、 上市公司募资637亿元布局网络安全

应于政策红利的加码和需求市场的双重驱动，网络安全企业也积极地强化布局业务和技术项目上的拓展。

融资方面，据东方财富Choice数据统计，A股市场共有29只网络安全概念股，其中20家企业于两年内发行过定向增发，合计募资637.32亿元，平均每家企业定增31.87亿元。

三、 原新三板企业天融信被并购，以57亿元身价成“标王”

1、南洋股份公布收购方案后收出4个涨停板

12月31日，中小板上市公司南洋股份以57亿的价格收购新三板公司天融信100%的股份的交易完成资产过户，进军信息安全行业。

市场也给予了积极的回应。南洋股份于2016年4月29日停牌，并于8月17日复牌，复牌后直接收出4个一字涨停板，5个交易日涨幅达到47.16%，而同期大盘却表现较低迷，南洋股份逆势而上。

2、收购标的概况

天融信为原新三板挂牌企业，是一家从事专注于信息安全领域的安全产品、安全服务、安全集成业务的公司，其2015年实现营收8.55亿元，净利2.30亿元。

而值得注意的是，57亿的交易价格，意味着天融信成为新三板有史以来“卖身”价格最高的公司，成为货真价实的“标王”。可见“小而美”的新三板网络安全企业在资本市场上显著的投资价值。

四、 新三板网络安全股——依托细分领域技术优势突围

1、小巧而精美

目前，除去已被并购的天融信，较行业巨头，新三板上的网络安全企业规模尚小，处于企业生命周期的较前端，但它们同样也不甘落后，面对网络安全这块大“蛋糕”，实现了2016年的业绩大“爆发”，且仍有较大发展空间。

截至5月18日，新三板上共有79家网络安全企业已公布2016年年报，其中营收过亿的有23家；而新三板上网络安全行业整体营收规模同比增长30.88%，其中营收过千万，且增速超50%的企业有29家。

与A股相似标的对比，新三板网络安全股虽规模较小，但其成长性远超A股相似标的，同时其估值仅为后者的19.50%。

2、业务百花纷争

网络信息安全产品主要包含安全硬件、安全软件以及安全服务。按产品结构，可分为防火墙、入侵检测和防御、统一威胁管理、安全内容管理、身份认证、安全审计、安全管理等；按防护对象结构，可分为网络边界安全、内网安全、以及针对服务器、终端、操作系统、数据库等软硬件系统安全。

新三板在线研究中心根据主营业务门类，将新三板网络安全企业细分为整体解决方案服务商(31%)、终端安全管理(22.5%)、身份认证准入控制(17.5%)、网络与边界安全管理(12.5%)、数据安全管理(11.5%)、安全内容与威胁管理(3.75%)、移动互联网管理(1.25%)等7大块。

其中，新三板在线研究中心统计，综合类整体解决方案服务商企业较多，有25家；而移动互联网安全管理企业尚只有1家。

3、专注细分领域成突破口

据《全球信息安全调查》，安全团队增长最快的支出有移动技术 (46%)、数据泄露(41%)以及身份及访问管理(39%)等。能够抓住新的科技、国际脚步的公司方能持续突围，有望成为新的行业巨头。

目前三板上信息安全公司的一般规模较小，尚处于生命周期的较前端，但依托“产品+政策+行业”三大驱动，在各自细分领域仍有较大发展空间。

新三板在线研究中心精选了8家专注于潜力网络安全细分领域的新三板企业，并分析它们竞争力技术及市场定位。

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本文出品：新三板在线研究中心。研究员：徐玮翎。

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