一个做照明LED封装的上市公司，为何转型做起了幼教？

入园难、入园贵，成为很多幼儿家长面临的问题。从近几年的新闻报道来看，为了争得一个就近入园的资格，家长几天几夜排队似乎都成了常态。而有一家做LED封装的公司，试图解决这样的问题。

近日，深圳市长方集团股份有限公司（以下简称“长方集团”）发布《关于公司参与设立教育产业投资并购基金签订投资框架协议的公告》。《公告》内容显示，长方集团旗下的珠海横琴长方易德教育产业投资并购基金（有限合伙），拟以股权转让及增资的方式投资于贝壳金宝教育科技（北京）有限公司（以下简称“贝壳金宝”），最终获得贝壳金宝 51%的股权，成交金额为人民币 12,000 万元。

贝壳金宝方面承诺，2017 年度、2018 年度、2019 年度三个会计年度，经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润，分别不低于人民币 1,000 万元、2,000 万元、3,600 万元。同时承诺，自交割之日起三年内，贝壳金宝名下全资或控股的直营幼儿园不少于 30 家。

对于此次投资，长方集团方面表示，这是继与特蕾新战略合作之后，进一步推动集团教育直营战略的行动之一。尤其是对集团在中国一线及重点城市高端直营幼儿园的市场定价、业务布局、运营扩展奠定坚实基础。

长方集团为何这么看好高端直营幼儿园？目前国内幼教行业现状、市场空间怎样？

一周内投资两家幼教机构

除了贝肯金宝，长方集团于11月23日还投资了另一家幼教机构。

据长方集团近日发布的公告显示，公司拟通过受让股权及增资的方式合计取得深圳 特蕾新教育集团有限公司（以下简称“特蕾新”）60%的股权。

据悉，以特蕾新全部股东持有的特蕾新 100%股权的预估值为人民币 80,000 万元为基数， 长方集团拟以人民币 60,000 万元通过受让股权（40,000 万元）及增资 （20,000 万元）的方式合计取得特蕾新 60%的股权。

特雷新方面承诺，公司2016 年经审计的合并净利润不低于人民币 2,500 万元。另外，2017 年度、 2018 年度、2019 年度经审计的扣除非经常性损 益后归属于母公司所有者的净利润数分别为人民币 5,000 万元、6,500 万元、 8,450 万元。公司另外还承诺，自交割日起三年内名下全资或控股的直营幼儿园不少于 100 家。

对于此次投资，公司方面表示是为了进军民办教育领域，进行教育资产整合。而对于贝壳金宝的投资，则利于公司布局高端直营幼儿园。

截止2016 年11月，特蕾新在全国拥有40余家幼儿园，在园儿童数量约 9,000 名，此外还拥有幼教师范、教育研究院、早教中心等。公司的幼教园区重点布局于一二线城市，其中以广东特别是深圳为主。贝壳金宝方面，除了北京上海校区，还在广州、深圳等地拥有成熟或新建园所。

值得一提的是，根据两家机构未来三年的业绩承诺，长方集团将拥有不少于130家直营幼儿园。

上市公司为何转型做幼教？

据长方集团第三季度财报，公司实现营业总收入409,984,045.57元，较上年同期408,077,972.33元增长0.47%；利润总额31,473,886.90元， 较上年同期42,956,816.74元减少26.73%；归属于上市公司股东的净利润15,634,246.66元，较上年同期27,766,828.91元减少43.69%。

长方集团2016年第三季度报告

据半年报，公司营收为727,486,267.72元，较上年同期609,940,470.86元增长19.27%；营业利润62,460.914.93元， 较上年同期47,859,034.61元增长30.51%；净利润为61,656,746.70元，较上年同期46,201,882.90元增长33.45%。

而第一季度的财报业尤为亮眼，公司营收为307,346,533.74元，较上年同期153,671,900.10元增长100.00%；利润总额27,906,558.87 元，比上年同期8,027,044.14元增长247.66%，归属于上市公司股东的净利润14,566,947.08元，比上年同期7,316,103.97元增长 99.11%。

但从前三季度的业绩来看，营收虽然同比增长11.73%，但是净利润却同比下降15.74%。现金流量净额方面，则同比下降146.47%。业绩的大幅变动，主要受第三季度影响。

公司方面表示，这主要受经济大环境不景气和LED照明替换传统照明迅速推进的影响。而且今年以来，LED行业历经价格战和产品同质化等激烈竞争，行业剧烈洗牌，行业内企业两极分化明显。大企业通过并购规模进一步做大，而中小企业则生存艰难。

虽然竞争激烈，但随着能源消费的升级，LED行业仍然有巨大的市场空间。除了巩固在封装市场的竞争地位，公司还会延伸产业链、加快资源整合，力争实现业务形态的丰富和上下游产业链的优化。 

对高端幼儿园的需求越来越大

最终，长方集团选择切入教育行业。6月，公司审议通过《关于参与设立教育产业投资并购基金的议案》。另外，为了推动公司外延式发展，公司还拟投资设立全资子公司深圳前海长方教育管理有限公司。最近，公司董事会还审议通过了《关于拟申请坪山工厂土地用途变更为教育用地的议案》。

加上最近的两起投资，长方集团转型教育的行动为何如此迅速和坚定？

据国家统计局公布的《中国儿童发展纲要(2011-2020年)》实施情况统计报告，2015年，全国共有学前教育学校22.4万所，比2010年增长49%。全国城市公办幼儿园1.7万所，农村公办幼儿园6.1万所，分别比2010年增长74%和57%。公办幼儿园占学前教育学校的占比仅为35%，这意味着公办幼儿园发展缓慢，而民办幼儿园有着巨大的市场空间。

目前，民办幼儿园按运营模式分可分为三类：直营型，加盟型和综合型（直营+加盟）。对比三类模式，直营园的教学、管理和质量更可控，有利于树立品牌形象，但投入和需承担的经营风险更大，持续扩张需要强大的资金支持。很显然，长方集团选择的是更可控的直营模式，而且更看好的是高端市场。

民办幼儿园分类、特点

长方集团认为，目前幼教市场呈现“小弱散”的状况，明年可能迎来行业的整合年，会对高端幼儿园的需求越来越大。基于这样的发展情况，公司选择切入这一领域。

从LED到教育，这个跨界是否靠谱？