创新层2018年审计执行上市公司标准，券商激辩胡萝卜还会远吗？

新三板在线 · 文/王熙喜

12月29日，财政部印发《中国注册会计师审计准则第1504号——在审计报告中沟通关键审计事项》等12项准则，新三板创新层公司应视同上市公司，2018年执行该批准则。

12月30日，证监会公告要求资本市场有关主体实施新审计报告相关准则，重申了创新层挂牌公司应于2018年1月1日起执行新审计报告相关准则。

在证监会公告中要求，对审计报告中“关键审计事项”等涉及的重要事项，创新层挂牌公司董事会应对作出说明，并在年度报告正文“第四节管理层讨论与分析”中予以披露。

中科招商常务副总裁朱为绎称，这才是创新层的终极大棒，对新三板市场的生态将产生深远影响。“创新层大棒来了，胡萝卜还会远吗？”

业界认为，这反映了对新三板创新层监管趋严，要求创新层信息披露质量向上市公司靠拢的倾向，但是对于预期将到来的“胡萝卜”业界存在很大争议。

一、直接转板或在2018年后

12月29日消息，财政部印发12项准则。准则称，新三板创新层挂牌公司应视同上市公司，其财务报表审计业务，应于2018年1月1日起执行本批准则。

南北天地的董秘崔彦军表示，这意味着创新层企业IPO的时候，不需要再重新审计3年财报，对转板有利。

更乐观的预期是，这说明国务院此前多次提到的研究转板制度，已进入统一部署阶段，财政部统一创新层审计标准，或为先手棋。不过正式实施在2018年，或许意味着转板制度的落地在此之后。

不过，南山投资执行董事周运南表示，监管向主板靠拢是2016年新三板的主题，包括信披、资金占用、摘牌制度一系列制度的建设，都是为了规范，规范之后才谈到落实，不能将此与具体的红利政策联系。

联讯证券新三板策略组也表示，转板制度不会很快落地，还面临很多实质性障碍，比如A股还没有实行注册制，新三板一旦推行转板会产生很大冲击。目前排队IPO转板的企业多达300多家，对他们也不公平。

值得注意的是，崔彦军提醒，根据全国股转系统《分层管理办法(试行)》，创新层维持标准除了3类分类标准之外，还有统一标准：1、合格投资者不少于50人;2、最近60个可转让日实际成交天数占比不低于50%，所以创新层股东数量不满足IPO标准，目前从创新层直接转主板还有技术性问题需要解决。

朱为绎认为，这将会大幅提高对创新层企业的年审费用，创新层企业的维护成本将大幅提高。同时，会计师事务所的审计费用逐年在上涨，已从此前的5万提高到目前10万元的水平。

二、创新层竞价交易可期待？

随着创新层挂牌企业审计标准趋同于上市公司，创新层是否可能迎来竞价交易？

联讯证券新三板策略组表示，没那么乐观。这个只是财政部的文件，没有指向性，对新三板企业制度红利没有什么作用影响。创新层企业在监管上和信息披露上与上市公司逐渐接轨是好事，但现在以此捕风捉影提降门槛和竞价交易还为时尚早。

其进一步表示，新三板的定位尚不清晰，从公开信息上看，究竟是发展股权转让场所还是交易所尚未定论，竞价交易就更不可能推出了。

崔彦军表示，900多家公司参次不齐，有的规模小、股东数量少，尤其是股东50人左右的，竞价交易有可能操纵股价。而且这接近于再造一个A股，管理层也不会同意。如果优选5%-10%进行竞价交易更为可行。

有券商人士表示，新三板没有那么多合格投资者，竞价交易不可能短期推出。

该人士表示，2016年全国股转系统发布的财务问询函，严查资金占用，都是监管趋严的表现，因为流动性的改善是一个系统性工程，需要新三板生态、环境的整体改善。

三、创新层不会降低投资者门槛？

朱为绎认为，公募基金一直对新三板市场持观望态度，与新三板公司的信息披露质量密切相关。

他判断，随着这个文件的进一步实施，公募基金入市应该会在明年下半年开始试点。公募基金投资创新层企业将是给创新层企业迎来的最大红利。

他同时表示，随着《证券期货投资者适当性管理办法》的正式实施，新三板的投资者门槛一定会有所降低。财政部的上述文件将进一步佐证了他的观点，新三板创新层企业既然视同上市公司，那么投资者门槛降低的空间还是很大的。

但联讯证券新三板策略组表示，创新层降低门槛不可能，这与新三板的定位和体制有关，新三板定位于机构投资者市场，只会扩大合格投资者范围，在可预见的时间内，降低投资者门槛的概率不高。

本文出品：新三板在线。作者：王熙喜。

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