【调研】59store：领跑校园O2O，打造校园服务王国

企业调研是36氪研究院根据新兴市场细分行业和新兴企业撰写的企业研究报告，定位于一级市场企业研究，从客观严谨的角度梳理企业的发展情况、商业模式、数据对标等，展现企业真实情况。

报告要点

行业：处于不成熟的快速成长阶段的校园O2O市场规模可预见，现有行业领跑者或有机会成为行业巨头

校园服务属于大存量低增速市场，行业规模可预期。但由于目前行业还处于快速发展时期，有潜质的公司有机会成为行业巨头，独占市场。因此，垂直细分的校园服务行业颇得资本喜爱。除此之外，校园用户拥有天然偏好互联网基因，容易培养用户习惯，线下引流至线上，校园O2O业务易发展壮大。

59store：“夜猫店+零食盒子+59金融”特色服务，解决学生深夜饥饿痛点

59store致力于解决在校学生深夜饥饿的痛点，开创了“夜猫店+零食盒子+59金融”等特色服务，通过PC端、App及微信均可下单。59store采用C2C模式，楼长负责货品上架及配送上门，“5分钟内送货上门”解决最后一米的配送问题。

59store：发力校园金融业务，凭借已有学生用户基数或可分一杯羹

校园分期行业已有趣分期和分期乐等领跑者，公司背后也有蚂蚁金服、京东等互联网巨头的支持。从消费场景过渡到支付场景，59store凭借已有学生用户基数，或可在校园金融市场分一杯羹。较好预期下，金融业务也可进一步提升学生用户对于平台的粘性，对O2O业务也可以产生较好的辅助作用。

行业概况：天花板虽可见，但在校学生基数大，拥有互联网基因天然优势

当前，校园O2O创业主要从事金融、便利店、外卖、兼职等细分领域切入市场。用户及商家集中，属于高频低消费市场。自2015年年初，各类校园O2O爆出获巨额融资的消息。资本市场对于校园O2O行业的青睐主要有以下几个原因：

首先，校园用户潜力巨大，属于低增速大存量市场。根据国家统计局和教育部的数据，截止2015年5月，我国普通高等学校达到2553所，江苏省高校数量最高为162所；截止2014年，我国高等教育在校学生人数达到3385.59万人，其中普通本专科在校人数达到2547万人，占比75%；在校学生数量增速较低，目前保持在每年3%—4%的增长率。

其次，在校学生日常消费支出稳定，市场规模可预测。依据《2014年中国大学生消费行为与品牌认知调查报告》，目前我国大学生日常支出金额集中在501-1000元及1001-1500元，分别占比40%及37%。粗略估算，目前90%的中国普通高校大学生日常月均消费为1000元，市场规模为350亿元-400亿之间。

大学生的日常消费支出中，以饮食消费为主，占比超过50%。除此之外，日用品、衣物及社交娱乐支出的占比分别在10%左右。

再次，互联网发展伴随着90后的成长，用户对互联网高度熟悉并愿意尝试新鲜事物。当前高校学生的年龄集中在18-25岁，均是90后。前期校园互联网App，如Facebook、人人网，以及近年移动互联网的发展，使校园电商、O2O等业务更易落地。除此之外，在校大学生处于群居状态，新品试用和口碑传播等容易在学生中快速传播，成为新潮流。

最后，资本更青睐垂直度较高的细分市场。在校学生需求集中，多元化程度不强，属于细分人群细分市场。从垂直细分市场切入校园服务领域，未来成功率更高。

校园综合零售行业问题及风险提示

1.综合零售类校园服务中品类变化少，用户易产生厌倦心理。由于进货品类及储存空间有限，线下寝室店铺可以上架的商品品类较少。如何根据学生偏好不定时更新产品品类，刺激用户消费，是相关公司在运营中需要解决的问题。 

2.产品同质化严重，行业壁垒低。竞品间相互抄袭现象严重，品牌影响力难以建立，用户粘性较低。在这种低壁垒的情况下，快速占领市场、成为市场领跑者将占有绝对优势。 

3.高校政策飘忽不定。原则上，目前各大高校鼓励大学生创业，但也出现过抵制学生成为店长、楼长的情形。如何与高校保持良好关系，也将影现相关企业的成功率。

59store公司概况及主要业务

59store成立于2014年5月，前身59Food是微社区化、评论分享式的零食在线订购网站，后转型成为校园便利店O2O平台。59store致力于解决在校学生深夜饥饿的痛点，开创了“夜猫店+零食盒子+59金融”等特色服务。通过PC端、App及微信均可下单，以“下单五分钟送货上床”的高效配送迅速占领了学生市场。

除了零售类业务之外，59store还积极配合“大众创业、万众创新”与团中央及各高校合作，开展一系列的学生创业创新实践活动。目前开展了“职校学子创客成长计划 ”，预计将向5万职校预创业学生提供每人3000元、3-6个月不等的免息创业基金。           

业务：专注夜晚零时提供服务的“夜猫店”

59store运营团队通过数据发现，平台上60%-70%的订单集中产生于晚间。同时，相比日用品，零食饮料的消费更为高频。因此，59store团队转型推出“夜猫店”品牌，专注晚间零食业务，引用C2C模式，由同寝室楼的校园学生卖家即店长送货上门，快速高效。

C2C模式的关键在于是否能有效的管理和激励店长，使得其利益与公司的目标相一致。为了把控这一环节，59store采取了以下几种管理及激励措施：

1.店长选拔与培训。59store的线上线下均设有店长选拔渠道。选拔过程由区域主管负责。成功当选店长的同学会由公司层面统一进行培训，培训内容主要涉及店铺运营及推广。除此之外，59store也实施管培生制度，优秀的大学生可直接申请成为管培生，协助区域主管进行管理及培训活动。

2.足够的金钱报酬激励。59store会依据店长店铺活跃度、订单量等对店长进行业绩激励。现阶段大部分商品销售利润均让给了兼职的店长学生。目前50%店长收入处于1000-2000元区间内，另有15%的店长收入可达2000元以上。

3.开店自主性与竞争机制共存。59store不强制要求营业时间，通常21-23点为夜猫店营业时间，特殊情况下店长也可自行决定。除此之外，59store对商品提供建议零售价，但店长对商品的最终定价拥有自主权。另外，59store也会对店长实施淘汰机制。淘汰机制在一定程度上起到了约束性作用，不仅仅是店长的自我约束，也同时与其他店长建立了某种程度的PK机制，竞争性也刺激了店长的良性进步。

业务：“白借借+白花花+59分期购”构建59金融框架

2015年8月，59store完成了B轮融资，投资方包括玖富集团。双方在校园金融领域进行了探索，推出了“白借借”“白花花”和“分期购”等金融产品。

“白花花”向在校大学生用户提供先消费后还款的网购服务，每个用户有固定消费信用额度，可在59store平台购物消费，并提供30天的免息服务；“白借借”则给大学生用户提供1000元的现金借款，并可分期还款；“59分期购”提供3C、服装、日用等消费品的购物分期服务。

合作所需授信额度由玖富旗下叮当钱包提供。叮当钱包专注于年轻白领和大学在校生的小额消费金融服务，并与芝麻信用等进行合作，能够通过网购记录等有效筛选用户资质。

盈利方式及财务：部分地区已实现收支平衡

目前59store有两种盈利方式：1，商品零售差价；2，联合推广的广告收入。未来在大力扩展金融业务后，盈利方式也将进一步拓展。

目前59store财务成本大部分为人员薪酬、差旅等管理费用，以及部分其他供应链成本、地推成本等。在部分区域已实现收支相抵，一线推广城市如上海等已有盈利。

59store公司战略

59store将持续打造校园服务平台，致力提供全方位多元化校园服务。2016年，将推出饮品及云打印服务，进一步与校园周边店铺合作，拓展服务范围。据悉，59store已经与相关公司达成战略合作，对方公司将提供10万台打印机供59store布局全国高校。

除此之外，59store将重点大力推广和运营校园金融业务。除了与玖富集团的合作外，59store也将构建自身的金融团队，从运营、风控、产品等多维度，自身发力提供校园金融服务。校园店长的本土优势将有助于59金融风控体系的建设与业务推广。

风险提示：目前校园分期处于缺乏监管状态。急速扩张的校园分期购物平台也无疑刺激了大学生的消费欲望。缺乏自控力的大学生在不同平台多次贷款分期风险加大，坏账概率也进一步加大。除了急需监管层出台相关政策外，如何风控将是当下校园金融平台的主要关注点。除此之外，学生分期市场已有小巨头出现，获取更多客户并掌握更多客户信息，成为校园金融平台的主要竞争力。

59store团队激励

59store目前在职员工数达800人，平均年龄24岁，实施全员期权机制。预计2016年，金融业务将有进一步的人员扩张。受益于天使轮投资人，59store团队管理层成员部分来自阿里巴巴。

创始人兼CEO  周坤鹏，毕业于上海交通大学。2011年在校期间创办欢校网，优秀大学生创业者，创业经验丰富。

联合创始人兼CTO  宁峰峰，曾与周坤鹏一起联合创办欢笑网及59food，优秀连续创业者。目前为59store技术团队总负责人。

COO 章江海，原阿里B2B中西部大区总经理，十余年工作经验。目前为59store运营总负责人。

CPO 何玉元，曾任阿里软件、淘宝产品经理，具备丰富的移动互联网产品设计、运营及管理经验。

CHO 蒋成源，曾任阿里HR、天翼阅读人力资源总监，对于团队建设经验丰富。

CFO  孟海峰，曾担任产业发展基金财务总监，四大十年工作经验，财务管理、投融资经验丰富。

金融事业部总经理  牛号角，毕业于北京大学汇丰商学院，十余年金融从业背景，先后就职于银行、投资公司及互联网金融公司。

59store竞品分析

目前校园服务领域涉及细分领域较多，我们选取“校园O2O生活服务”类型公司——俺来也、宅米、8天在线作为相似公司，从业务、资本及移动端数据等维度对相关竞品进行分析。

（估值金额为估算值，仅供参考，不构成任何投资建议及指导。）

移动端数据概览

根据TalkingData监测的移动端用户数据显示，截止2015年10月，59store、俺来也及8天在线款产品用户覆盖量均在10w-100w区间内，用户数量相差在十万级别。另外，从安卓应用的总下载量可以看到，59store数据远超其他相似产品。

风险提示：行业竞争加剧；高校政策飘忽不定；创业企业自身发展风险

以上研究内容来源于桌面研究、企业调研与访谈、第三方数据监测等，仅作为投资参考，不构成任何投资建议。

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分析师：任瑞超 renruichao@36kr.com，关注金融、VR和泛娱乐